Société des bains de mer - Document de référence 2018

Document de référence Incluant le rapport nancier annuel au 31 mars 2019

2018 2019

1

5

PRÉSENTATION DU GROUPE S.B.M. ET DE SES ACTIVITÉS 3 1.1 Présentation générale 4 1.2 Chiffres clés 5 1.3 Histoire 10 1.4 Atouts concurrentiels et stratégie 10 1.5 Principaux marchés et secteurs d’activité 15 1.6 Environnement réglementaire 22 1.7 Organigramme du Groupe S.B.M. 28 1.8 Domaine immobilier 29

ÉTATS FINANCIERS RFA 5.1 Comptes consolidés 5.2 Comptes sociaux

83

85

122

5.3 Vérification des informations financières annuelles 5.4 Date des dernières informations financières

146

SOMMAIRE

153

6

PERFORMANCE EXTRA‑FINANCIÈRE RFA 6.1 Présentation de la stratégie extra‑financière

155

156 157 157 158 166 168

2

FACTEURS DE RISQUES ET CONTRÔLE INTERNE

6.2 Modèle économique

33

6.3 Principaux risques extra-financiers 6.4 Impact environnemental de l’activité du Groupe S.B.M.

2.1 Facteurs de risques RFA

34 41

2.2 Assurance et couverture des risques

6.5 Domaine sociétal

2.3 Contrôle interne et gestion des risques RFA

6.6 Salariés

42

6.7 Rapport de l’Auditeur Contractuel

sur les informations extra-financières figurant dans le Document de Référence 185

3

GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 47 3.1 Présentation de la gouvernance 48 3.2 Rémunérations et avantages 54 3.3 Autres informations 56

7

INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ ET SON CAPITAL

189

7.1 Actionnariat

190 191

4

7.2 Informations sur le capital social 7.3 Principales dispositions légales et statutaires

ANALYSE DE L’ACTIVITÉ RFA 4.1 Analyse des résultats consolidés de l’exercice 4.2 Événements postérieurs à la clôture 4.4 Analyse des résultats sociaux de la Société des Bains de Mer 4.5 Résultats des principales filiales du Groupe S.B.M. 4.3 Tendances et objectifs

59

193 196

60 78 78

7.4 Contrats importants

8

INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

79

201

8.1 Informations relatives aux contrôleurs légaux 8.2 Documents accessibles au public

80

202 204 204 205

8.3 Personnes responsables 8.4 Tables de concordance

Les éléments du Rapport Financier Annuel sont identifiés dans le sommaire à l’aide du pictogramme RFA

Société Anonyme des Bains de Mer et du Cercle des Étrangers à Monaco (S.B.M.)

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE

incluant le rapport financier annuel au 31 mars 2019 2018 / 2019

Le présent document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 11 juillet 2019, conformément à l’article 212-13 de son règlement général. Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété par une note d’opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers.

Ce document a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. Ce document est disponible sans frais au siège social de la Société Anonyme des Bains de Mer et du Cercle des Étrangers àMonaco, Place duCasino, 98000MONACO (Principauté deMonaco), ainsi qu’en version électronique sur le site de l’AMF ( www.amf‑france.org ) et sur celui de la Société ( fr.montecarlosbm-corporate.com ).

1

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018/2019

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

Monte-Carlo Bay Hotel & Resort

2

1

PRÉSENTATION DU GROUPE S.B.M. ET DE SES ACTIVITÉS

1.1 Présentation générale

4

1.5 Principaux marchés et secteurs d’activité

15

1.5.1 Présentation du secteur jeux 1.5.2 Présentation du secteur hôtelier 1.5.3 Présentation du secteur locatif

15 19 21 22

1.2 Chiffres clés

5

1.2.1 Chiffres clés au titre des trois derniers exercices 1.2.2 Décomposition du chiffre d’affaires consolidé par secteur 1.2.3 Décomposition du chiffre d’affaires du secteur jeux 7 1.2.4 Décomposition du chiffre d’affaires du secteur hôtelier 8 1.2.5 Décomposition du chiffre d’affaires du secteur locatif 9 5 6

1.5.4 Autres activités

1.6 Environnement réglementaire 22 1.6.1 Contexte réglementaire de l’exploitation des casinos 22 1.6.2 Contexte réglementaire des activités hôtellerie et restauration 24 1.6.3 Protection des données personnelles 25 1.6.4 Obligations relatives au droit de priorité à l’emploi applicable en Principauté de Monaco 26 1.6.5 Contexte réglementaire de la filiale Betclic Everest Group (BEG) 26

1.3 Histoire

10

1.4 Atouts concurrentiels et stratégie 10 1.4.1 Atouts du Groupe S.B.M. 10 1.4.2 Stratégie du Groupe S.B.M. 13

1.7 Organigramme du Groupe S.B.M. 28

1.8 Domaine immobilier

29

3

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SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

1

Présentation du Groupe S.B.M.

Présentation générale

1.1 Présentation générale

Fondé il y a plus de 150 ans, le Groupe S.B.M. est l’un des principaux acteurs du secteur des jeux en Europe et le leader du tourisme de luxe en Principauté de Monaco (1) . Détenteur du Privilège des jeux en Principauté de Monaco, le Groupe S.B.M. exploite le Casino de Monte-Carlo, le Casino Café de Paris, le Sun Casino et le Bay Casino. Dans le domaine hôtelier, le Groupe S.B.M. exploite, outre les hôtels de prestige tels que l’Hôtel de Paris Monte-Carlo (l’ « Hôtel de Paris »), l’Hôtel Hermitage Monte-Carlo (l’« Hôtel Hermitage »), le Monte-Carlo Beach, le Monte-Carlo Bay Hotel & Resort et Le Méridien Beach Plaza, plus de 30 restaurants et bars dont les 5 restaurants étoilés « Le Louis XV – Alain Ducasse », l’« Elsa », le « Blue Bay », le « Vistamar » et, depuis cette année, « Le Grill » qui a obtenu sa première étoile. Le Groupe S.B.M. est ainsi devenu le premier Resort d’Europe aux sept étoiles du Guide Michelin. Les activités du Groupe S.B.M. regroupent également les Thermes Marins Monte-Carlo, le complexe balnéaire du Monte-Carlo Beach (« Beach Club »), le Sporting Monte-Carlo avec sa Salle des Étoiles et la discothèque Jimmy’z, ainsi que la Rascasse. Par ailleurs, le Groupe S.B.M. a développé depuis une dizaine d’années ses activités dans le domaine locatif, en complétant son portefeuille historique de location d’espaces commerciaux à de grandes maisons du luxe (haute couture, maroquinerie, horlogerie, joaillerie, etc.) par une offre locative résidentielle avec service hôtelier de grand standing (Résidence du Sporting, Résidence du Balmoral

et villas du Sporting). Dans la poursuite de ce développement, le One Monte-Carlo, projet immobilier et d’urbanisme majeur, a été officiellement inauguré le 22 février 2019. Ce « bâtiment-concept » accueille 37 résidences de haut standing, 24 boutiques de luxe, 9 étages de bureaux, un restaurant et un centre de conférences. Le Groupe S.B.M. détient enfin une participation de 50 % dans le capital de Betclic Everest Group (« BEG »), acteur majeur des jeux en ligne en Europe et l’un des leaders des paris sportifs en France en particulier avec son site Betclic. Partenaire des grandes compétitions sportives, le Groupe S.B.M. est traditionnellement associé à tous les événements prestigieux de la Principauté de Monaco, notamment à travers son partenariat avec l’AS Monaco Football Club, sa contribution à certaines manifestations organisées par l’Automobile Club de Monaco ou son implication dans le tournoi de tennis Rolex Monte-Carlo Masters. Le Groupe S.B.M. contribue aussi de façon directe et récurrente à l’animation de la Principauté de Monaco, notamment à travers l’organisation de nombreux événements dont le Monte-Carlo Sporting Summer Festival et le Monte-Carlo Jazz Festival, et apporte son soutien à de nombreux événements de la Principauté de Monaco. Le Groupe S.B.M. n’est dépendant d’aucun accord, contrat commercial ou financier autre que ceux visés au chapitre 7.4 – « Contrats Importants ».

(1) Source : estimation du Groupe S.B.M.

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SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

Présentation du Groupe S.B.M.

Chiffres clés

1.2 Chiffres clés

1

Chiffres clés au titre des trois derniers exercices

1.2.1

Données consolidées (en millions d’euros)

2016/2017

2017/2018

2018/2019

Chiffre d’affaires

458,8

474,6

526,5

Résultat opérationnel avant amortissements

17,1

22,1

37,7

Résultat opérationnel

(32,8) (36,4) (37,2)

(27,1) (14,6) (14,6)

(9,6)

Résultat net Consolidé – part du Groupe

2,6

Résultat global – part du Groupe Capacité d’autofinancement

(1,9)

16,4

23,6

37,4

Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et financières

111,9 639,6

191,8 624,8

199,9 623,1 106,8 4 349 47,10

Capitaux propres

Endettement net (trésorerie nette) *

(94,0)

50,9

4 148 33,20

4 213 54,80

Effectifs moyens annuels (en nombre de personnes) Cours de Bourse au dernier jour de l’exercice (en euros)

DONNÉES SECTEUR JEUX Casinos exploités (nombre d’établissements permanents en fin d’exercice)

4

4

4

Chiffre d’affaires (produit brut des jeux)

201,7

200,7

222,7

Résultat opérationnel **

(20,2)

(14,8)

(8,0)

DONNÉES SECTEUR HÔTELIER Hôtels exploités

5

5

5

Capacité d’hébergement (nombre moyen annuel de chambres disponibles) Taux d’occupation (taux moyen avec Le Méridien Beach Plaza)

1 088

1 100

1 144

63,6 %

67,5 %

66,4 %

Chiffre d’affaires

218,5

234,7

253,7

Résultat opérationnel **

(9,8)

(5,1)

(4,2)

DONNÉES SECTEUR LOCATIF Chiffre d’affaires

39,4 23,0

40,9 23,4

51,9 35,5

Résultat opérationnel **

* L’endettement net est défini au chapitre 4.1.5 du présent document. ** À compter de l’exercice 2017/2018, les résultats sectoriels prennent en compte une modification d’imputation sectorielle de certains frais qui, historiquement, étaient imputés en totalité au secteur jeux. La nouvelle affectation de ces frais a pour objectif d’affecter à chaque secteur le coût des moyens qui lui sont dédiés. À compter de l’exercice précité, plus de la moitié de ces frais, soit 3,7 millions d’euros pour l’exercice 2017/2018 est donc imputée aux secteurs hôtelier et locatif, ce qui impacte favorablement le résultat opérationnel du secteur jeux. Les chiffres clés au titre des trois derniers exercices sont extraits des états financiers consolidés (bilan, compte de résultat et tableau des flux) du Groupe S.B.M. pour les exercices clos les 31 mars 2017, 2018 et 2019.

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SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

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Présentation du Groupe S.B.M.

Chiffres clés

Décomposition du chiffre d’affaires consolidé par secteur

1.2.2

2017/2018

2016/2017

Jeux 41 %

Jeux 43 %

Hôtelier 48 %

Hôtelier 46 %

Autres 3 %

Autres 3 %

Locatif 8 %

Locatif 8 %

2018/2019

Jeux 41 %

Hôtelier 47 %

Autres 2 %

Locatif 10 %

6

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SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

Présentation du Groupe S.B.M.

Chiffres clés

Décomposition du chiffre d’affaires du secteur jeux

1.2.3

1

Le chiffre d’affaires des jeux de table et des appareils automatiques est constitué du montant net des recettes de jeux. Les redevances sur la recette brute des jeux ne sont pas inscrites en diminution du chiffre d’affaires mais constituent des charges d’exploitation, enregistrées sous la rubrique « Impôts, taxes et versements assimilés » du compte de résultat (se reporter à la note 19 des notes annexes aux comptes consolidés).

Appareils automatiques En millions d’euros

Jeux de table En millions d’euros

150

150

108,4

125

125

101,9

102,8

95,2

96,2

87,2

100

100

75

75

50

50

25

25

2016 2017

2017 2018

2018 2019

2016 2017

2017 2018

2018 2019

0

0

aires

2016/2017

2017/2018

5 %

5 %

Appareils automatiques 96,2 M€

Jeux de table 95,2 M€

Appareils automatiques 102,8 M€

Jeux de table 87,2 M€

48 %

51 %

47 %

43 %

2018/2019

5 %

Appareils automatiques 101,9 M€

Jeux de table 108,4 M€

46 %

49 %

Le segment « Autres » qui représente 6 % du chiffre d’affaires du secteur jeux sur l’exercice 2018/2019 est composé des recettes des cartes d’entrée et de la restauration au sein des casinos.

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SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

1

Présentation du Groupe S.B.M.

Chiffres clés

Décomposition du chiffre d’affaires du secteur hôtelier

1.2.4

Restauration En millions d’euros

Hébergement En millions d’euros

150

150

115,3

125

125

104,4

106,2

98,5

95,4

87,9

100

100

75

75

50

50

25

25

2016 2017

2017 2018

2018 2019

2016 2017

2017 2018

2018 2019

0

0

aires

2016/2017

2017/2018

15 %

14 %

98,5 M€ Restauration

87,9 M€ Hébergement

106,2 M€ Restauration

95,4 M€ Hébergement

45 %

45 %

40 %

41 %

2018/2019

13 %

115,3 M€ Restauration

104,4 M€ Hébergement

46 %

41 %

Le segment « Autres » qui représente 13 % du chiffre d’affaires hôtelier de l’exercice 2018/2019 est composé des activités des Thermes Marins Monte-Carlo, du complexe balnéaire du Monte-Carlo Beach, ainsi que des facturations diverses aux clients des hôtels (parking, téléphone, blanchisserie, etc.).

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SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

Présentation du Groupe S.B.M.

Chiffres clés

Décomposition du chiffre d’affaires du secteur locatif

1.2.5

1

Locatif résidentiel

Locatif commercial

En millions d’euros

En millions d’euros

29,999974

39,999936

32,7

24,999978

33,333280

23,2

19,999983

26,666624

21,0

19,2

18,4

17,7

14,999987

19,999968

9,999991

13,333312

4,999996

6,666656

2016 2017

2017 2018

2018 2019

2016 2017

2017 2018

2018 2019

0,000000

0,000000

Répartition du chi re d’a aires

2016/2017

2017/2018

18,4 M€ Locatif résidentiel

21 M€ Locatif commercial

17,7 M€ Locatif résidentiel

23,2 M€ Locatif commercial

57 %

47 %

43 %

53 %

2018/2019

19,2 M€ Locatif résidentiel

32,7 M€ Locatif commercial

63 %

37 %

Les activités du secteur locatif sont présentées au chapitre 1.5.3. – « Présentation du secteur locatif ».

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SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

1

Présentation du Groupe S.B.M.

Histoire

1.3 Histoire

■ ■ 1863 : Création de la Société Anonyme des Bains de Mer et du Cercle des Étrangers à Monaco par Ordonnance du Prince Charles III.

■ ■ 2012 : Reprise de l’exploitation du fonds de commerce de l’hôtel Le Méridien Beach Plaza. ■ ■ 2014 : Achèvement de la construction de trois luxueuses villas dénommées les « villas du Sporting », idéalement situées sur la presqu’île du Sporting Monte-Carlo et constituant une réalisation immobilière absolument inédite en Principauté de Monaco. Ces trois villas sont destinées à la location. ■ ■ 2014 : Lancement des travaux, en octobre 2014, des deux projets immobiliers et d’urbanisme majeurs : la rénovation de l’Hôtel de Paris et la réalisation du complexe One Monte-Carlo. En parallèle, inauguration en octobre 2014 des cinq Pavillons Monte-Carlo, pavillons éphémères qui abritent, le temps des travaux, les boutiques précédemment situées au Sporting d’Hiver. 2019 : – – achèvement des travaux de rénovation de l’Hôtel de Paris (mise en valeur des toits qui accueillent un nouvel espace spa et des suites d’exception, création d’une cour jardin au centre de l’établissement avec aménagements d’espaces de boutiques, etc.) ; – – inauguration du complexe One Monte-Carlo comprenant sept corps de bâtiments dans le cadre d’un programme immobilier mixte mêlant commerces de luxe, résidences haut de gamme, espaces de bureaux, espace de conférence et gastronomie ; – – en parallèle, démontage des cinq Pavillons Monte-Carlo. ■ ■

■ ■ 1929 : Ouverture du Monte-Carlo Beach.

■ ■ 1969 : Inauguration de la Salle des Amériques du Casino de Monte-Carlo avec le « Grand Bal des Têtes ».

■ ■ 1974 : Inauguration du Sporting Monte-Carlo.

■ ■ 1988 : Inauguration du nouveau Café de Paris Monte-Carlo (« Café de Paris »).

■ ■ 1995 : Inauguration des Thermes Marins Monte-Carlo.

■ ■ 2004 : Inauguration de la surélévation de l’Hôtel Hermitage portant la capacité de l’établissement à 280 chambres et suites contre 229 auparavant.

■ ■ 2005 : Inauguration du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort.

■ ■ 2008 : Application de la loi n° 1.346 du 9 mai 2008 relative à l’interdiction de fumer dans les lieux publics et notamment dans les casinos du Groupe S.B.M. ■ ■ 2009 : Prise de participation dans la société Betclic Everest Group, permettant de détenir 50 % des actions de cette société à parité avec la société Mangas Lov. ■ ■ 2011 : Achèvement des travaux de rénovation importante de l’Hôtel Hermitage et de développement de nouveaux espaces de conférence avec la création de la Salle Eiffel. ■ ■ 2012 : Réception du chantier de rénovation de l’ancien hôtel Le Balmoral.

1.4 Atouts concurrentiels et stratégie

Atouts du Groupe S.B.M.

1.4.1

dynamique de l’activité de la Principauté de Monaco dépourvue de dettes et qui a su préserver son indépendance financière. Le Groupe S.B.M. bénéficie par ailleurs de la sécurité et de la sérénité offertes aux résidents et aux touristes de la Principauté de Monaco, alors que le secteur du tourisme international, dont les résultats pour 2018 sont en hausse partout dans le monde, après une année 2017 record par rapport aux sept années précédentes (1) , reste fragilisé par les attentats intervenus dans le monde au cours de ces dernières années. La Société bénéficie d’une bonne visibilité de son activité jeu grâce au Privilège des jeux en Principauté de Monaco qu’elle exploite depuis 1863, et à son emplacement unique en exploitant notamment le « Casino de Monte-Carlo » positionné sur la célèbre

Le Groupe S.B.M. jouit d’une position d’acteur majeur dans le tourisme de luxe, en raison notamment des emplacements exceptionnels de ses actifs, des savoir-faire dans ses métiers, et des diversités des offres commerciales qu’il développe dans son Resort. Fer de lance de la Principauté de Monaco dans cette industrie, le Groupe S.B.M. dispose demoyens significatifs qui lui permettent de faire face aux concurrences de proximité et mondiales, tant dans le secteur jeux que dans le secteur hôtelier (voir paragraphes 1.5.1 – « Présentation du secteur jeux » et 1.5.2 – « Présentation du secteur hôtelier »). Dans un contexte économique international perturbé depuis 2008, le Groupe S.B.M., du fait du positionnement géographique de son Resort, a pu bénéficier d’une gestion

(1) UNWTO (organisation mondiale du tourisme) edia.unwto.org/fr/press-release/2018-01-15/les-resultats-2017-du-tourisme-international.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018/2019

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

Présentation du Groupe S.B.M.

Atouts concurrentiels et stratégie

Place du Casino dans le quartier du « Carré d’Or ». L’intégrité réputée de la Société, ses relations avec l’Autorité concédante et son engagement à remplir ses obligations contractuelles dans le secteur des jeux lui permettent de préserver non seulement ses intérêts mais aussi ceux de la Principauté de Monaco. Le savoir-faire du Groupe S.B.M., à travers près de 130 métiers différents, s’exprime dans les activités de casinos, d’hôtels, de restaurants, de divertissement, de bien-être et d’événements ainsi que dans les domaines locatifs et immobiliers. Cette diversité d’activités lui permet de disposer de nombreux leviers de croissance et d’être mieux armé pour faire face à un contexte économique en évolution perpétuelle mais toujours contrasté. Dans l’hôtellerie, le Groupe S.B.M. optimise en permanence son offre commerciale selon les segments de clientèle (Individuels/ Groupes), les circuits et canaux de distribution, mais aussi au travers d’opérations commerciales exclusives développées en direct ou avec des partenaires essentiellement sur Internet, ainsi que par la mise en place de tournois de jeux ponctuels, valorisant tant les activités des casinos que de l’hôtellerie. Le Groupe S.B.M. développe également des concepts exclusifs et innovants pour ses clients, et a ainsi lancé en mars 2016 le concept des « Suites Éphémères de l’Hôtel de Paris » et a récemment révélé deux suites de premier plan : la Suite Princesse Grace (décembre 2017) et la Suite Prince Rainier III (janvier 2019) à l’Hôtel de Paris, ainsi que la Suite Rafael Nadal au Monte-Carlo Bay Hotel & Resort (avril 2018). Avec plus de 30 restaurants et bars au sein de son Resort, le Groupe S.B.M. développe une offre de restauration diversifiée qui couvre l’ensemble des besoins de ses clients, tant dans les établissements de jeux que dans les hôtels. Cette offre s’étend d’une restauration de type snack/brasserie à celle de cinq restaurants étoilés, dont le célèbre Louis XV – Alain Ducasse, mais aussi le Vistamar de l’Hôtel Hermitage, le Blue Bay du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort, l’Elsa du Monte-Carlo Beach et, en 2019, le restaurant le Grill de l’Hôtel de Paris étoilé 18 mois après sa réouverture. Le Groupe S.B.M. devient ainsi le ressort le plus étoilé d’Europe. Enfin, l’entrée de deux actionnaires prestigieux au capital de la Société en 2015, à savoir le Groupe LVMH (Moët Hennessy – Louis Vuitton), leader dans le secteur du luxe et le Groupe G.E.G. (Galaxy Entertainment Group, Macao) aide la Société à mettre en place de nouvelles actions, notamment en vue d’étendre le développement de ses activités vers de nouveaux marchés. Dans ce cadre, le Groupe S.B.M. et le Groupe G.E.G. avaient annoncé en mars 2017 la mise en place officielle d’un partenariat stratégique. Ce partenariat comprend un engagement mutuel de valorisation des marques et des activités de chacune des deux sociétés, et de travail commun sur le développement et l’exploitation de nouvelles activités, incluant des projets de Resorts Intégrés (« RI – resort intégré ») dans la région Asie-Pacifique. L’annonce de cet accord faisait suite à la prise de participation réalisée par G.E.G. dans le capital de la Société en juillet 2015. Ainsi, un Café de Paris Monte-Carlo (100 à 120 couverts) a ouvert ses portes en juillet 2018 au sein du très luxueux « resort » Galaxy Macau.

■ ■ L’expertise et la notoriété du Groupe S.B.M. lui permettent de conclure des partenariats réputés. Le Groupe S.B.M. s’associe avec des acteurs de premier plan synonymes de luxe, tels que Rolex, ce qui lui permet de valoriser son image tout en offrant une visibilité unique et privilégiée à ses partenaires. Enfin, l’European Poker Tour, le plus important organisateur de tournois de poker en Europe, renouvelle chaque année depuis quinze ans l’organisation du « The PokerStars and Monte-Carlo European Poker Tour » (anciennement Pokerstars and Monte-Carlo ® Casino EPT Grand Final) au Sporting Monte‑Carlo. Dans le domaine artistique, le Groupe S.B.M. organise un grand nombre de manifestations en Principauté de Monaco, telles que le prestigieux Monte-Carlo Sporting Summer Festival avec la venue des plus grands artistes (Ringo Star, The Original Gypsies, Santana, Tom Jones, Il Volo, Rita Ora, le Cirque du Soleil, Seal, etc.) ou le Monte-Carlo Jazz Festival qui se déroule chaque année en novembre. Ces événements contribuent à la promotion du Groupe S.B.M., à son image et plus généralement à la destination « Monaco ». Le Groupe S.B.M. est également sollicité pour accompagner des festivals dans la création et le management de leur programmation comme cela est le cas depuis plusieurs années pour le Festival Jazz à Juan d’Antibes et de Juan-les-Pins et la programmation artistique du Festival International Jazz à Megève. ■ ■ Le Groupe S.B.M. adopte une démarche volontariste en matière d’expérimentation de nouvelles technologies ou de nouveaux jeux. Un des exemples, qui différencie le Groupe S.B.M. de ses concurrents, est sa politique de fidélisation. Soucieux de répondre toujours mieux aux attentes de ses clients et de s’adapter à un environnement concurrentiel en mutation, le Groupe S.B.M. a initié en 2017 une refonte complète de ses programmes de fidélisation afin de créer un programme unique, à forte valeur ajoutée et porteur d’une image de luxe et de personnalisation. La première phase de ce programme, dénommé « My Monte-Carlo », a été lancée le 8 janvier 2018 pour les activités des casinos. Le programme a été étendu à toutes les activités du Groupe S.B.M. à compter du mois d’avril 2019. Par ailleurs, le Groupe S.B.M. sait intégrer rapidement de nouvelles technologies ou implanter de nouveaux jeux, comme déjà démontré dans le passé. Encore cette année, des accords-cadres ont été signés avec des fabriquants d’appareils automatiques (IGT et EGT) afin de bénéficier d’avant-premières et d’innovations que le Groupe S.B.M. pourra proposer en exclusivité au sein de ses casinos, lui conférant, de fait, un avantage concurrentiel sur les autres casinos. Il en est de même avec la société Aristocrat Technologies Europe Limited, leader mondial en commercialisation d’appareils automatiques et présente sur cinq continents. Consciente des mutations en cours au niveau digital, la Société a également renforcé sa stratégie dans ce domaine et les ressources allouées en particulier pour permettre un développement permanent de l’écosystème digital (sites internet, sites mobiles, applications mobiles, médias sociaux et nouveaux outils), ainsi que l’initiation de pilotes innovants portant en priorité sur

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Présentation du Groupe S.B.M.

Atouts concurrentiels et stratégie

S.B.M., entretiennent son image et confortent sa solidité financière. Le Groupe S.B.M. détient plusieurs hôtels parmi lesquels des actifs exceptionnels tels que le prestigieux Hôtel de Paris, ou encore l’Hôtel Hermitage, le Monte-Carlo Bay Hotel & Resort et le Monte-Carlo Beach. Certains de ces bâtiments ont une architecture exceptionnelle comme l’Opéra Monte-Carlo construit par Charles Garnier en 1878, la villa La Vigie ou l’Hôtel Hermitage, construit au tournant du siècle dernier et classé monument historique, qui est aujourd’hui l’un des plus beaux exemples du style « Belle Époque ». Il est également propriétaire d’immeubles dans lesquels sont loués des appartements de grand standing tels que les résidences du Sporting et du Balmoral, ainsi que le complexe One Monte-Carlo, composé de 7 immeubles, qui a été inauguré officiellement le 22 février 2019. La Société est également capable de promouvoir des projets d’ensembles immobiliers innovateurs et d’en piloter la construction, la gestion et le financement, comme elle l’a fait auparavant avec la construction du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort, la réhabilitation de l’Hôtel Balmoral ou la construction des villas du Sporting. Avec la rénovation en profondeur de l’Hôtel de Paris et la construction du complexe du One Monte-Carlo dont les finalisations sont prévues sur l’année 2019, le Groupe S.B.M. démontre plus de jamais cette volonté constante d’innover et sa capacité à mener à bien ces projets. ■ ■ Le Groupe S.B.M. est propriétaire de marques emblématiques et détient un portefeuille de plus de 30 marques déposées pour la plupart au niveau mondial. Depuis sa création, le Groupe S.B.M. a développé des marques prestigieuses dans l’industrie hôtelière du luxe et l’univers du jeu. Les principales marques internationalement reconnues et détenues par la Société sont notamment « Monte-Carlo », « Casino de Monte-Carlo », « Jimmy’z », « Café de Paris – Monte-Carlo », « Hôtel de Paris – Monte-Carlo », etc. Elles sont le symbole de l’identité et de l’histoire du Groupe S.B.M. La réputation des casinos, hôtels, restaurants et événements organisés par le Groupe S.B.M. ainsi que les manifestations prestigieuses qui s’y déroulent ont en effet permis d’asseoir et d’accroître la notoriété du Groupe S.B.M. – mais aussi celle de la Principauté de Monaco – et ont contribué à la valorisation de ses marques qui constituent, aujourd’hui, un actif considérable. Elles sont protégées dans le monde entier (voir chapitre 2.1 – « Facteurs de risque » du présent document). ■ ■ Enfin, l’efficacité opérationnelle et une politique de jeux responsable constituent une priorité du Groupe S.B.M., afin de préserver la relation avec sa clientèle. La capacité d’adaptation du Groupe S.B.M. a trouvé notamment à s’illustrer dans le contexte du vote de la loi interdisant le tabac dans les lieux publics à Monaco. La Société a su faire preuve d’anticipation et de réactivité et a très vite mis en place, dès la fin de l’année 2008, des emplacements réservés aux fumeurs au sein de ses établissements, sous la forme d’espaces en terrasses extérieures ou de cabines fumeurs. La politique de jeux responsable de la Société se traduit par la faculté qu’ont les clients des casinos à demander volontairement à être consignés et à ne plus avoir accès aux casinos. Toute demande de consigne volontaire est déterminée pour une durée de six mois minimum. ■ ■ En raison de la nature de ses activités, le Groupe S.B.M. ne mène pas d’activité de recherche et de développement.

l’enrichissement de l’expérience « client » et de la relation avec lui. Ces démarches visent prioritairement à développer une meilleure connaissance et fidélité des clients, afin de développer les ventes et particulièrement celles réalisées au travers des canaux directs. Toujours soucieux d’anticiper les attentes de ses clients et de proposer des services exclusifs, le Groupe S.B.M met à disposition un service wifi gratuit sur l’ensemble des établissements et zones extérieures de son Resort. Par ailleurs, le Groupe S.B.M. adapte régulièrement son offre commerciale en relation avec les événements prestigieux se déroulant en Principauté de Monaco : package Grand Prix Automobile F1 (Paddock Lounge à l’Hôtel Hermitage Monte-Carlo), package Rallye de Monte- Carlo, package Rolex Monte-Carlo Masters durant le tournoi de tennis, package Festival International du Cirque, ainsi que tous les packages pouvant également être combinés avec les différents concerts et festivals se déroulant au même moment. Enfin, et afin de répondre au mieux à sa clientèle, le Groupe S.B.M. mise sur une nouvelle image des jeux et innove en créant : ■ ■ un casino nomade qui s’exporte, en Principauté de Monaco, en dehors de son resort dont le premier a eu lieu en 2017, puis renouvelé en 2018 près d’une piscine ; ■ ■ un casino temporaire positionné en 2018 au Blue Gin du Monte- Carlo Bay Hotel & Resort (ambiance chic et décontractée) ; ■ ■ une roulette inédite dénommée « Monte-Carlo » dont la case « Monte-Carlo » permet de remporter 35 fois sa mise et une bouteille de champagne, et tels que plus amplement détaillés au chapitre 1.5.1 « Présentation du secteur jeux ». Enfin, le Groupe S.B.M. a su se prévaloir et se préparer au nouvel enjeu que constituent les jeux en ligne au travers d’une participation, depuis 2009, à hauteur de 50 % du capital de la société Betclic Everest Group, société que le Groupe S.B.M. consolide par mise en équivalence (voir notes 2.3.1, 3.3, 6, 30 et 31 des notes annexes aux comptes consolidés de l’exercice clos le 31 mars 2019 – paragraphe 5.1 du présent document). ■ ■ Le Groupe S.B.M. est implanté en un lieu unique et mondialement connu, la Principauté de Monaco. Le Resort du Groupe S.B.M. est constitué de casinos, d’hôtels, mais aussi de thermes et spas, de bars et restaurants, de lieux d’événements et de spectacles, de boutiques et de résidences de grand standing. Le Groupe S.B.M. gère ainsi au cœur de Monaco, au bord de la Méditerranée, un patrimoine unique au monde. Son activité s’exprime dans des domaines différents liés à la fois au tourisme, aux loisirs et business, aux jeux de casino, à la gastronomie, au bien-être, à la culture, aux sports, à la mode et aux divertissements, ce qui fait de lui une exception dans le monde qui suscite l’admiration et contribue à sa notoriété et au rayonnement de ses marques. Depuis plus de 150 ans, la Société se réinvente en proposant une vision avant-gardiste, contemporaine et fondée sur des valeurs et des savoir-faire issus de son expérience unique. Fidèle à la maxime de son fondateur François Blanc « Ici nous créons du rêve », le Groupe S.B.M. a su préserver, à travers les années, l’empreinte de son histoire mêlant subtilement glamour, tradition et courtoisie, tout en restant en adéquation avec son époque. Le Groupe S.B.M. est propriétaire de nombreux immeubles emblématiques de la Principauté de Monaco. Ces immeubles, qui ont vocation à être conservés durablement au sein du Groupe

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Présentation du Groupe S.B.M.

Atouts concurrentiels et stratégie

19 octobre 2018 « Lights of gaming » et au Casino Café de Paris « Winter Chic » le 1 er février 2019, Art Installations déployées à chaque saison au sein de l’Atrium du Casino de Monte-Carlo), l’animation des salles de jeux, la refonte et le lancement du nouveau programme de fidélisation My Monte-Carlo (lancement réalisé le 8 janvier 2018). Une nouvelle dynamique est donc insufflée dans l’animation des casinos et celle-ci s’accompagne également d’une nouvelle politique de formation des collaborateurs qui va permettre de développer de nouvelles expertises tout en cultivant les savoir- faire fondateurs du Groupe S.B.M. Dans l’ hôtellerie , le Groupe S.B.M., en constante recherche d’innovation, entend mettre à profit son expérience, sa visibilité et son identité, tout en renforçant son image, la rendant ainsi unique et la pérennisant en tant que spécialiste de l’hôtellerie de luxe. Dans ce cadre, le Groupe S.B.M. souhaite mettre en exergue trois axes de développement : ■ ■ l’esprit « Resort » et l’enchantement de ses clients avec des offres complètes combinant soins, jeux, spectacles, gastronomie, shopping, événements culturels et sportifs internationaux, et ce, sur un site unique. « Offrir l’Expérience Monte-Carlo » : telle est la mission du Groupe S.B.M. ; ■ ■ la rénovation en profondeur de l’Hôtel de Paris, avec une recomposition tant des espaces dédiés à la clientèle que des espaces de services, est une composante essentielle de ce développement ; ■ ■ la mise en exploitation de nouveaux concepts de restauration afin de diversifier l’offre dans ce domaine, comme par exemple l’ouverture de Coya l’an dernier, ou cette année, les ouvertures du restaurant ÔMER à l’Hôtel de Paris et du nouveau concept de « snackonomie », le Mada One sur le site du One Monte‑Carlo. Les travaux de l’Hôtel de Paris, fleuron hôtelier du Groupe S.B.M., ont débuté le 6 octobre 2014 pour s’achever en 2019. Cet important programme de rénovation et de restructuration a donné un sens encore plus aigu au rêve de François Blanc, créateur de la Société, « un hôtel qui dépasse tout ce qui a été créé jusqu’ici ». La capacité globale d’hébergement est légèrement supérieure à la capacité antérieure, et la superficie des chambres ainsi que le nombre de suites ont été augmentés. Parmi les innovations majeures de ces rénovations et restructuration figurent la création d’un patio au centre de l’établissement et la mise en valeur des toits, qui accueillent un nouvel espace spa, fitness et piscine, des suites d’exception (la Suite Princesse Grace et la Suite Prince Rainier III) avec jardin et piscine privés. Cette rénovation et ces innovations permettront à l’Hôtel de Paris de continuer à satisfaire les attentes d’une clientèle des palaces toujours plus exigeante. Le projet a préservé l’esprit de l’Hôtel de Paris. La façade historique de cet hôtel sur la Place du Casino est restée intacte. L’exploitation de certains lieux de légende, tels que le Hall d’entrée et la Cave, ou les établissements emblématiques tels que le Bar Américain, la Salle Empire, le Louis XV – Alain Ducasse et le Grill, a été maintenue. Les travaux avaient été séquencés afin que cet hôtel reste toujours partiellement ouvert à la clientèle, décision qui a permis également de limiter au maximum l’impact social résultant de ce projet. Conformément à l’engagement du Groupe S.B.M. en matière de développement durable, le projet s’inscrit dans le référentiel BREEAM (Building Research Establishment Environmental Assessment Method) .

Stratégie du Groupe S.B.M.

1.4.2

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Le Groupe S.B.M. est, depuis plus de 150 ans, synonyme de luxe et d’élégance à travers le monde, avec un positionnement très haut de gamme et des services d’excellence. Ses hôtels à forte identité et ses casinos prestigieux constituent l’un des premiers Resorts de luxe au monde et l’unique à disposer d’un restaurant étoilé dans chacun de ses quatre hôtels. La Principauté de Monaco est réputée pour son art de vivre raffiné et son sens de l’accueil, le Groupe S.B.M. en étant le reflet grâce à son savoir-faire notamment en matière de service hôtelier qu’elle décline dans l’ensemble de ses établissements. La Principauté de Monaco attire un nombre croissant de touristes et le Groupe S.B.M. a su en capter un important volume, ce qui lui donne un avantage concurrentiel conséquent. Dans un contexte économique en mutation permanente nécessitant une capacité d’adaptation permanente, le Groupe S.B.M. demeure une référence dans le monde entier. Capitalisant sur plus de 150 ans d’histoire et d’expérience, le Groupe S.B.M. entend fonder sa stratégie de développement sur son excellence opérationnelle et sa notoriété internationale dans le secteur du tourisme de luxe avec l’ambition de proposer la plus belle expérience du grand luxe en Europe. Pour assurer une progression continue de ses activités, le Groupe S.B.M. souhaite tout d’abord intensifier les actions menées pour développer le périmètre d’activité actuel, et ainsi saisir les opportunités de croissance, qui lui permettront de se développer en cohérence avec son savoir-faire et son image. Dans son activité jeux, le Groupe S.B.M. a pour objectif d’être la destination de jeu la plus exclusive en Europe en s’adaptant aux besoins et à la demande de ses clients avec : ■ ■ des bâtiments à l’architecture et à la décoration uniques (Casino Café de Paris, Casino de Monte-Carlo) ; ■ ■ un savoir-faire exceptionnel dans les métiers des jeux mais aussi des services hôteliers de luxe, permettant de délivrer une expérience de jeu, globale et personnalisée, et un service clientèle unique ; ■ ■ un concept de Resort qui permet aux clients des casinos et à leurs accompagnateurs de bénéficier d’une offre de produits et de services étendue et intégrée (concept d’une offre diversifiée combinant le bien-être, le jeu, le sport, la gastronomie, les concerts, une expérience shopping avec les plus grandes marques de luxe, etc., le tout sur le domaine immobilier de la Société, soit un territoire de quelques hectares seulement). Afin de répondre à cette demande, le Groupe S.B.M. a confirmé le rôle stratégique des jeux dans le positionnement du Groupe S.B.M. et ambitionne de redevenir la destination de jeux la plus exclusive d’Europe d’ici à 2020. Le Groupe S.B.M. a pour cela défini un positionnement spécifique pour chacun de ses casinos : le Casino de Monte-Carlo se positionne comme la référence du grand luxe du jeu en Europe, le Casino Café de Paris comme le casino multi-activités ouvert 24 h/24, le Sun Casino comme le casino dans le pur style de Las Vegas, et le Bay Casino comme une composante du resort du Monte-Carlo Bay. Dans ce cadre, plusieurs actions stratégiques sont menés tels que l’amplification du rayonnement de la marque – notamment à travers les médias et les réseaux sociaux –, la création d’événements exceptionnels (dîners d’exception réalisés au sein du Casino de Monte-Carlo le

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Présentation du Groupe S.B.M.

Atouts concurrentiels et stratégie

Ce projet soutient la stratégie de développement du Groupe S.B.M., en attirant et fidélisant en Principauté de Monaco une nouvelle clientèle internationale qui exige désormais des résidences haut de gamme et des prestations exceptionnelles. La création du complexe One Monte-Carlo revalorise ce site exceptionnel en plein cœur du quartier mythique de Monaco, afin qu’il puisse retrouver son rôle central dans le développement économique, social et culturel de la Principauté de Monaco. L’achèvement en 2019 de ces deux projets majeurs immobiliers précités est plus amplement décrit au paragraphe 4.1.4.2 – « Principaux projets en cours » du présent document. Enfin, le Groupe S.B.M. avait créé au cœur des Jardins des Boulingrins, donnant sur la Place du Casino, un espace shopping unique composé de cinq pavillons éphémères dénommés « Pavillons Monte-Carlo » où étaient installées certaines des maisons de l’industrie du luxe les plus renommées. Cet espace original avait été créé pour accueillir, pendant les quatre années de travaux (2014-2018), les boutiques précédemment situées dans l’Hôtel de Paris et le Sporting d’Hiver. Les boutiques de luxe ayant déménagé au sein du complexe One Monte-Carlo début 2019, le Groupe S.B.M. a entrepris le démontage des Pavillons éphémères « Pavillons Monte-Carlo » et le réaménagement des Jardins des Boulingrins afin que celui-ci soit achevé pour la saison estivale 2019.

Dans le secteur locatif, le Groupe S.B.M. a pour ambition d’améliorer la valorisation du patrimoine immobilier, tout en attirant et fidélisant à Monaco une nouvelle clientèle internationale. La réalisation du projet immobilier et d’urbanisme majeur One Monte- Carlo en est le reflet. Le complexe One Monte-Carlo, inauguré le 22 février 2019 en présence de LL.AA.SS. le Prince Albert II et la Princesse Charlène accompagnés de S.A.S. le Prince Héréditaire Jacques et de S.A.S. la Princesse Gabriella, est constitué de sept corps de bâtiments, regroupés dans un nouveau quartier baptisé One Monte-Carlo. Il s’inscrit dans le cadre d’un projet d’urbanisme, à travers un programme immobilier mixte mêlant commerces de luxe, résidences haut de gamme, bureaux, espaces de loisirs et de culture. Le One Monte-Carlo réunit ainsi 4 600 m 2 de boutiques de prestige sur trois niveaux (entresol, rez-de-chaussée et mezzanine), des résidences haut de gamme sur 12 900 m 2 en étages, 2 500 m 2 d’espaces de bureaux, 2 500 m 2 d’espaces de conférences équipés de technologies multimédias, un espace d’exposition de 400 m 2 et 350 places de parking, ainsi qu’un nouveau concept de restauration, le Mada One, créé par le Chef étoilé Marcel Ravin. Parmi les missions prioritaires assignées à l’architecte, figurait la nécessité de concevoir un ensemble qui renouvellerait le quartier en créant un lieu d’animation et de convivialité, exemplaire en matière d’urbanisme vert et de développement durable : sur le site paysagé ont ainsi été créés 30 % d’espaces supplémentaires accessibles au public et, en son centre, une nouvelle artère piétonne arborée reliant l’avenue des Beaux-Arts aux Jardins Saint-James. Ce complexe a notamment obtenu le label européen BREEAM, le toit de l’immeuble dévolu aux bureaux accueillant des panneaux photovoltaïques de dernière génération.

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Présentation du Groupe S.B.M. Principaux marchés et secteurs d’activité

1.5 Principaux marchés et secteurs d’activité

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Le Groupe S.B.M. exerce principalement ses activités dans trois secteurs différents : ■ ■ le secteur jeux : le Groupe S.B.M. exploite 4 établissements de jeux proposant des jeux de table et/ou des appareils automatiques ; ■ ■ le secteur hôtelier : le Groupe S.B.M. réalise près de la moitié de son chiffre d’affaires dans le secteur de l’hébergement de luxe et de la restauration et bénéficie d’une forte notoriété dans ces domaines ainsi que celui du bien-être et des loisirs ; ■ ■ le secteur locatif : le Groupe S.B.M. est présent dans le secteur locatif tant commercial (boutiques, bureaux et vitrines) que résidentiel haut de gamme (résidences de grand standing avec service hôtelier, villas en bord de mer, etc.).

2018/2019 Structure des activités

Jeux 41 %

Hôtelier 47 %

Autres 2 %

Locatif 10 %

Présentation du secteur jeux

1.5.1

1.5.1.1 PRÉSENTATION GÉNÉRALE DU SECTEUR JEUX DU GROUPE S.B.M. Le Groupe S.B.M. est positionné comme un acteur historique de l’industrie du jeu et exploite plusieurs casinos avec l’apport d’une grande diversité de services délivrés par les établissements hôteliers. L’activité des casinos est constituée des jeux de table (regroupant les différentes roulettes, les jeux de cartes et les jeux de dés) et des appareils automatiques (regroupant les machines à sous et les jeux de table électroniques). Pour l’exercice clos le 31 mars 2019, le secteur jeux a représenté 41 % du chiffre d’affaires consolidé du Groupe S.B.M. Les marchés des jeux sur lesquels le Groupe S.B.M. est présent et se trouve en concurrence avec d’autres opérateurs, sont d’horizons géographiques bien différents suivant la nature des jeux concernés : l’activité des appareils automatiques s’inscrit

dans un contexte local avec une zone de chalandise située entre Saint-Raphaël, dans le Var, et San Remo, dans le nord de l’Italie (le « Marché Local »), alors que l’activité des jeux de table s’inscrit dans un contexte international (le « Marché International ») et plus précisément un marché dont les principales bases de clientèle se situent essentiellement sur le pourtour méditerranéen, la Russie et les pays voisins. Le Groupe S.B.M. exploite en propre 4 casinos (le Casino de Monte-Carlo, le Casino Café de Paris, le Sun Casino et le Bay Casino), tous situés sur le territoire de la Principauté de Monaco. Le Groupe S.B.M. détient le monopole des jeux de hasard de table et des jeux manuels, mécaniques ou électroniques en Principauté de Monaco. Le tableau ci-dessous indique, pour chacun des 4 casinos du Groupe S.B.M., le chiffre d’affaires des jeux de table et celui des appareils automatiques, le nombre d’appareils automatiques ainsi que le nombre de jeux de table différents exploités au cours de l’exercice clos le 31 mars 2019.

CA appareils automatiques (en millions d’euros)

CA jeux de table (en millions d’euros)

Nombre d’appareils automatiques

Structure intégrée à un hôtel [oui/non]

Nombre de jeux de table

Nom du casino

Casino de Monte-Carlo Casino Café de Paris

89,3

2,5

8 3 6

99

non non

7,2

92,8

479 159 139 N/A

Sun Casino Bay Casino Poker EPT *

11,9

4,6 2,1 N/A

oui oui

N/A 0,6

N/A

1

non

* Le revenu Poker EPT correspond aux recettes des tournois & cash games réalisés en marge de l’événement final de l’European Poker Tour.

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Présentation du Groupe S.B.M. Principaux marchés et secteurs d’activité

1.5.1.3 LE SEGMENT DES APPAREILS AUTOMATIQUES DU GROUPE S.B.M. Les appareils automatiques sont des machines de jeux de hasard électroniques qui permettent, après introduction d’un billet de banque, d’un ticket ou d’une carte du programme de fidélité, la mise en œuvre d’un système entraînant l’affichage d’une combinaison aléatoire. Les casinos du Groupe S.B.M. ont réorganisé leur offre d’appareils automatiques. La diversité et la modernité des produits existants ont été complétées par l’ajout de nouvelles machines, et ce, dans chacun des 4 casinos considérés. L’offre de jeux en extérieur s’est élargie avec désormais deux terrasses au Casino Café de Paris permettant de satisfaire davantage de clients, notamment les clients fumeurs. La synergie possible entre les jeux de table et les appareils automatiques a également été optimisée avec l’ajout de machines à sous dans les salons privés du Casino de Monte-Carlo et de tables de jeux au Casino Café de Paris. Par ailleurs, les casinos du Groupe S.B.M. renouvellent régulièrement le parc des appareils automatiques afin de conserver un avantage concurrentiel en termes d’offres de jeux et d’innovation permettant d’être en phase avec les modes et tendances du moment. La clientèle bénéficie également d’une ouverture 24 h/24 du Casino Café de Paris depuis le 5 juillet 2014. Pour l’exercice clos le 31 mars 2019, le segment des appareils automatiques a représenté 46 % du chiffre d’affaires du secteur des jeux et 19 % du chiffre d’affaires consolidé total du Groupe S.B.M. À la date du présent document, le Groupe S.B.M. compte 876 appareils automatiques répartis sur les 4 casinos, dont 479 au seul Casino Café de Paris. 1.5.1.4 PRINCIPAUX CONCURRENTS Le Groupe S.B.M. doit faire face à deux niveaux de concurrence : ■ ■ une concurrence de destination comme Londres et Chypre et dans une moindre mesure Macao, Las Vegas et les nouveaux pays asiatiques s’ouvrant au marché des jeux. Cette concurrence dite de destination concerne essentiellement les plus grands joueurs que se disputent les plus grands casinos et affecte en priorité le segment des jeux de table ; ■ ■ une concurrence locale, principalement sur le marché des appareils automatiques, composée notamment du Casino Ruhl de Nice, du Casino Cannes-Croisette et du Casino Municipal de San Remo mais également de neuf autres établissements sur la région. Le marché des jeux local, de Cannes à San Remo, soit 12 casinos, accuse une baisse de - 3 % entre l’exercice 2016/2017 et l’exercice 2017/2018 (exercice du 1 er novembre au 31 octobre). Le total du produit brut des jeux de ces 12 casinos s’élève, en 2017/2018, à 230,2 millions d’euros contre 238,1 millions d’euros en 2016/2017 (exercice du 1 er novembre au 31 octobre) (1) . Le marché français, hors Monaco, a enregistré une hausse de 0,6%duProduit Brut des Jeux (PBJ) entre 2016/2017 (1 er novembre 2016 au 31 octobre 2017) et 2017/2018 (1 er novembre 2017 au 31 octobre 2018), celui-ci s’établissant à 2,305 milliards d’euros contre 2,293 milliards d’euros en 2017/2018 (1) .

La clientèle jeux du Groupe S.B.M. est principalement originaire d’Italie et de France, mais s’internationalise progressivement comme le montre la décomposition ci-après établie au titre de l’exercice clos le 31 mars 2019 :

■ ■ 29 % de la clientèle est d’origine française ;

■ ■ 21 % de la clientèle est d’origine italienne ;

■ ■ 3 % de la clientèle est d’origine américaine ;

■ ■ 2 % de la clientèle est d’origine russe ;

■ ■ 45 % de la clientèle est originaire de 135 autres nationalités. Le Groupe S.B.M. dispose d’une place de leader sur le Marché Local avec une offre adaptée pour satisfaire tous les segments de clientèle, qu’il s’agisse des plus grands joueurs internationaux avec une offre de jeux de table et de prestations très complète ou des joueurs plus classiques amateurs de machines à sous. Avec des recettes de 222,7 millions d’euros pour l’exercice 2018/2019, le secteur jeux du Groupe S.B.M. progresse de 11 % par rapport à l’exercice précédent. Les jeux de table sont pratiqués à une table de jeu avec l’intervention d’un ou plusieurs croupiers. Les différents jeux de table pratiqués sont les « Jeux Européens » (Roulette Anglaise et Française, Trente-et-Quarante, etc.), les « Jeux de Baccara » (Punto Banco) et les « Jeux Américains » (Black Jack, Roulette Américaine, Pokers, Craps). Les jeux de table les plus développés dans les casinos du Groupe S.B.M., aussi bien en termes de fréquentation que de recettes, sont la Roulette Européenne (Roulette Française principalement), le Black Jack et le Punto Banco. Pour l’exercice clos le 31 mars 2019, le segment des jeux de table a représenté 49 % du chiffre d’affaires du secteur jeux du Groupe S.B.M. et 21 % du chiffre d’affaires consolidé total du Groupe S.B.M. À la date du présent document, le Groupe S.B.M. propose 8 jeux de table différents, pour environ 70 tables de jeu réparties entre les différentes salles du Casino de Monte-Carlo et de sa « Suite Jeux » à l’Hôtel de Paris, du Sun Casino et du Casino Café de Paris. Le Casino de Monte-Carlo est l’établissement historique référent pour l’industrie du jeu, notamment parmi les casinos européens. Son offre de jeux de table est prestigieuse et diversifiée. Le Sun Casino présente une offre de jeux et une ambiance qui se rapprochent de celles des casinos américains. Le Casino Café de Paris propose, quant à lui, une ambiance chaleureuse, moderne et dynamique. Afin de conserver sa position forte sur le secteur des jeux de table, le Groupe S.B.M. a pour objectif d’enrichir constamment son offre, avec l’introduction de nouvelles variantes de jeu, la modification des limites maximales autorisées ou plus simplement l’aménagement des horaires d’ouverture. Ces aménagements permettent de s’adapter constamment aux attentes des différentes cibles de clientèle. Le chiffre d’affaires des jeux de table s’est élevé à 108,4 millions d’euros pour l’exercice clos le 31 mars 2019. 1.5.1.2 LE SEGMENT DES JEUX DE TABLE DU GROUPE S.B.M.

(1) https://www.lescasinos.org/.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018/2019

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

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