Société des bains de mer - Document de référence 2018

Analyse de l’activité

ANALYSE DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE L’EXERCICE

Trésorerie nette provenant des activités opérationnelles du Groupe S.B.M. Le tableau ci-dessous présente la trésorerie nette des activités opérationnelles du Groupe S.B.M. pour les exercices clos les 31 mars 2017, 2018 et 2019.

Exercice 2017/2018

Exercice 2018/2019

Exercice 2016/2017

(en milliers d’euros)

OPÉRATIONS D’EXPLOITATION Résultat net consolidé – part du Groupe

(36 380)

(14 595)

2 577

Part des intérêts minoritaires

85

150

205

Amortissements

49 968

49 206 (12 511)

47 327 (12 333)

Résultat des sociétés mises en équivalence

4 171

Quote-part de subvention virée au compte de résultat

(579) (224) (613)

(567)

(565) (530) (327)

4

Variation des provisions

2 040

Gains et pertes liés aux variations de juste valeur

(402)

Autres charges et produits calculés Plus et moins-values de cession Capacité d’autofinancement

(65)

33

13

59

267

1 007

16 421

23 621

37 373

Coût de l’endettement financier net (hors variation de juste valeur) et charge d’impôt Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt

378

518

327

16 799

24 138

37 700

Impôt versé Diminution/(Augmentation) du BFR liée à l’activité

1 427

8 522

78 231

FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR L’ACTIVITÉ CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT/CHIFFRE D’AFFAIRES

18 226

32 661

115 931

4 %

5 %

7 %

Variation du besoin en fonds de roulement ■ ■ Entre le 31 mars 2016 et le 31 mars 2017 :

Les flux nets de trésorerie générés par l’activité du Groupe S.B.M. se sont élevés à 115,9 millions d’euros au titre de l’exercice clos le 31 mars 2019 contre 32,7 millions d’euros au titre de l’exercice clos le 31 mars 2018 et 18,2 millions d’euros au 31 mars 2017. Les principaux éléments ayant contribué aux flux nets de trésorerie opérationnels sont les suivants, étant précisé que les éléments constitutifs du résultat net consolidé (résultat opérationnel, amortissements, quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence, plus-values de cession, etc.) sont commentés au paragraphe 4.1.3 – « Résultats consolidés 2018/2019 et autres agrégats financiers » du présent document : Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt La capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt s’établit à 37,7 millions d’euros, en augmentation de 13,6 millions d’euros par rapport à l’exercice 2017/2018. Cette variation s’explique principalement par une amélioration du résultat opérationnel avant amortissement de 15,6 millions d’euros.

La diminution de 1,4 million d’euros du besoin en fonds de roulement par rapport à l’exercice précédent s’explique principalement par des encaissements de droits au bail compensés par une augmentation des créances diverses (voir note 9 des notes annexes aux comptes consolidés au 31 mars 2017). La diminution de 8,5 millions d’euros du besoin en fonds de roulement par rapport à l’exercice précédent s’explique principalement par une augmentation des avances et acomptes reçus en relation avec une activité plus soutenue (voir note 17 des notes annexes aux comptes consolidés au 31 mars 2018). La diminution de 78,2 millions d’euros du besoin en fonds de roulement par rapport à l’exercice précédent s’explique principalement par les encaissements perçus au titre des cessions de droits au bail pour un montant de 81,5 millions d’euros (voir note 3.2 des notes annexes aux comptes consolidés au 31 mars 2019), l’augmentation des créances clients étant compensée par une augmentation des dettes fournisseurs et des dettes fiscales et sociales. ■ ■ Entre le 31 mars 2017 et le 31 mars 2018 : ■ ■ Entre le 31 mars 2018 et le 31 mars 2019 :

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018/2019

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO