Société des bains de mer - Document de référence 2018

Analyse de l’activité

Analyse des résultats consolidés de l’exercice

Ainsi, l’ensemble des locataires de l’ancien bâtiment du Sporting d’Hiver avaient été relogés dans les Pavillons Monte-Carlo et le niveau des revenus locatifs a été préservé. Depuis février 2019, les locataires des espaces commerciaux sont désormais installés dans leurs nouvelles boutiques de l’Hôtel de Paris et du One Monte-Carlo. Les espaces résidentiels et de bureaux du One Monte-Carlo seront en revanche progressivement mis en service au cours des premiers mois de l’exercice 2019/2020. S’agissant de l’Hôtel de Paris, il est important de rappeler qu’il avait été décidé de maintenir une exploitation partielle de l’établissement pendant toute la durée des travaux, afin de limiter au maximum l’impact social de ce projet, et de continuer à disposer d’une capacité d’accueil pour la clientèle habituelle de joueurs. Le chantier de l’Hôtel de Paris a porté tout d’abord sur les ailes Rotonde et Alice, qui ont été entièrement démolies pour être reconstruites. Ces deux ailes ont été achevées et ont été commercialisées à partir du mois de mai 2017, à l’occasion du Grand Prix Automobile de Formule 1. Avec la mise en service de ces deux ailes, l’établissement a disposé sur l’exercice 2018/2019 d’unecapacitémoyennede97chambrescontre56précédemment. Pour mémoire, l’Hôtel de Paris comptait 182 chambres avant les travaux. Ainsi, l’établissement n’a pas encore retrouvé sa performance opérationnelle de la période précédant les travaux. Avec la réalisation des deux projets précités, le Groupe S.B.M. a pour objectif de générer un résultat opérationnel additionnel avant amortissements supérieur à 50 millions d’euros en année pleine, à compter de la mise en service complète de ces actifs. Dans les faits, la mise en exploitation de ces nouvelles installations intervient progressivement depuis le début d’année 2019. Ainsi, le Groupe S.B.M. prendra une nouvelle dimension tant par l’augmentation progressive attendue de ses revenus que par l’accroissement de la taille de son patrimoine. AUTRES FACTEURS D’autres facteurs ont pu ou peuvent avoir une influence significative sur les résultats du Groupe S.B.M., comme par exemple la saisonnalité ou bien encore l’évolution de la réglementation des jeux en ligne pour laquelle le Groupe S.B.M. est particulièrement concerné au titre de sa participation dans Betclic Everest Group. À titre de rappel, les facteurs de nature économique, budgétaire, réglementaire ou autre ayant influé ou pouvant influer sensiblement, directement ou indirectement sur l’activité opérationnelle du Groupe S.B.M. sont décrits au chapitre 2 – « Facteurs de risques » ou 1.6 – « Environnement réglementaire ».

Facteurs ayant une influence significative sur les résultats du Groupe S.B.M.

À la date du Document de Référence, le Groupe S.B.M. considère que les principaux facteurs ayant une influence significative sur sa performance financière sont les suivants : LE CONTEXTE ÉCONOMIQUE GÉNÉRAL Comme indiqué en section 2.1.1.1 – « Risques liés à la dégradation du contexte économique », les activités du Groupe S.B.M. sont particulièrement sensibles aux cycles économiques et à l’évolution de la conjoncture économique internationale. Le Groupe S.B.M. estime en effet que les secteurs jeux et hôteliers sur lesquels il intervient, sont exposés au ralentissement économique, ce qui peut amener les consommateurs à réduire fortement ou à retarder leurs dépenses prioritairement dans le secteur des loisirs. La faiblesse voire l’absence de croissance qui caractérisait le contexte économique des dernières années avait un impact négatif sur les résultats du Groupe S.B.M. Dans un environnement économique porteur, le Groupe S.B.M. devrait tirer profit des actions de relance entreprises. De la même façon, s’agissant du secteur locatif, une dégradation de la conjoncture économique pourrait entraîner une baisse des demandes de résidence ou d’implantation dans le domaine immobilier dont est propriétaire le Groupe S.B.M., ce qui pourrait peser sur le niveau des loyers et, par ailleurs, augmenter le risque d’impayés. LES PERTURBATIONS LIÉES À LA RÉALISATION DES DEUX PROJETS IMMOBILIERS AU CŒUR DE MONTE-CARLO ET À LEUR MISE EN EXPLOITATION Le Groupe S.B.M. a engagé en octobre 2014, les travaux afférents aux deux projets immobiliers et d’urbanisme majeurs précédemment évoqués : ■ ■ la transformation du site précédemment occupé par le Sporting d’Hiver. Prévus pour durer quatre années, soit jusqu’à fin 2018, ces chantiers ont eu un impact sur l’activité et par conséquent sur les résultats du Groupe S.B.M., bien que de nombreuses mesures aient été prises pour en limiter l’importance. ■ ■ la rénovation de l’Hôtel de Paris ;

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018/2019

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO