Société des bains de mer - Document de référence 2018
Analyse de l’activité
ANALYSE DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE L’EXERCICE
■ ■ les ressources de trésorerie augmentent dès le mois de mai de chaque année avec le Grand Prix Automobile de Formule 1 et, de façon plus conséquente encore, au cours de la saison estivale, du fait du niveau élevé de l’activité et du ralentissement, voire de l’arrêt des investissements en haute saison, afin de ne pas perturber la clientèle ; ■ ■
les besoins de trésorerie augmentent au cours du deuxième semestre de chaque année avec le ralentissement de l’activité et la conduite des projets d’investissements.
4.1.5.2 SOURCES DE FINANCEMENT L’endettement net du Groupe S.B.M. au titre des exercices clos aux 31 mars 2017, 2018 et 2019 se présente comme suit :
Exercice 2017/2018
Exercice 2018/2019
Exercice 2016/2017
(en milliers d’euros)
Emprunts auprès des établissements de crédit
292 519 811
121 600
225 647
Dettes financières liées aux contrats de location financement Sous-total Endettement financier à la clôture de l’exercice
290
203
4
121 890 70 952 50 938
225 850 119 025 106 825
Trésorerie à la clôture de l’exercice
94 850
ENDETTEMENT FINANCIER NET À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE
(94 039)
Les frais payés directement imputables à l’émission de la dette sont inclus dans l’évaluation de celle-ci et sont donc présentés en diminution du montant emprunté, soit 4,1 millions d’euros au titre des frais bancaires de mise en place et des honoraires. Ces coûts de transaction, ainsi que le montant des commissions de non-utilisation et des intérêts en lien avec les tirages réalisés augmentent le taux d’intérêt effectif de la dette. Le Groupe S.B.M. dispose par ailleurs de facilités de découvert autorisé pour 5 millions d’euros, montant non utilisé en date du 31 mars 2019.
Afin d’assurer le financement de ses deux projets majeurs d’investissement – rénovation en profondeur de l’Hôtel de Paris et développement immobilier One Monte-Carlo –, le Groupe S.B.M. a mis en place des financements bancaires en janvier 2017. D’un montant total de 230 millions d’euros, ces ouvertures de crédit permettaient des tirages à l’initiative du Groupe pouvant s’échelonner jusqu’au 31 janvier 2019. Au 31 mars 2019, le Groupe S.B.M. a utilisé la totalité des financements bancaires mis à sa disposition, soit un montant total de 230 millions d’euros. Ces financements seront remboursés semestriellement, la première échéance intervenant le 30 juin 2020 et la dernière étant fixée au 31 janvier 2024 (voir note 3.2 des notes annexes aux comptes consolidés).
L’état des lignes de crédit et découverts confirmés se présente comme suit au 31 mars 2019 :
Disponibles
Utilisés 230 000
Non utilisés
(en milliers d’euros)
Ouverture de crédit à taux variables
230 000
Découverts confirmés
5 000
5 000 5 000
TOTAL
235 000
230 000
ANALYSE PAR ÉCHÉANCES DE REMBOURSEMENT Échéances à moins d’un an
5 000
5 000
Échéances de un à cinq ans Échéances à plus de cinq ans
230 000
230 000
Pour compléter ses moyens de financement à court terme, la Société réfléchit à la mise en place d’un programme d’émission de titres de créances négociables à court terme.
4.1.5.3 INFORMATIONS CONCERNANT TOUTES RESTRICTIONS À L’UTILISATION DES CAPITAUX AYANT INFLUÉ SENSIBLEMENT OU POUVANT INFLUER SENSIBLEMENT DE MANIÈRE DIRECTE OU INDIRECTE SUR LES OPÉRATIONS Néant.
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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018/2019
SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO
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