Société des bains de mer - Document de référence 2018

Analyse de l’activité

ANALYSE DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE L’EXERCICE

■ ■ les ressources de trésorerie augmentent dès le mois de mai de chaque année avec le Grand Prix Automobile de Formule 1 et, de façon plus conséquente encore, au cours de la saison estivale, du fait du niveau élevé de l’activité et du ralentissement, voire de l’arrêt des investissements en haute saison, afin de ne pas perturber la clientèle ; ■ ■

les besoins de trésorerie augmentent au cours du deuxième semestre de chaque année avec le ralentissement de l’activité et la conduite des projets d’investissements.

4.1.5.2 SOURCES DE FINANCEMENT L’endettement net du Groupe S.B.M. au titre des exercices clos aux 31 mars 2017, 2018 et 2019 se présente comme suit :

Exercice 2017/2018

Exercice 2018/2019

Exercice 2016/2017

(en milliers d’euros)

Emprunts auprès des établissements de crédit

292 519 811

121 600

225 647

Dettes financières liées aux contrats de location financement Sous-total Endettement financier à la clôture de l’exercice

290

203

4

121 890 70 952 50 938

225 850 119 025 106 825

Trésorerie à la clôture de l’exercice

94 850

ENDETTEMENT FINANCIER NET À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE

(94 039)

Les frais payés directement imputables à l’émission de la dette sont inclus dans l’évaluation de celle-ci et sont donc présentés en diminution du montant emprunté, soit 4,1 millions d’euros au titre des frais bancaires de mise en place et des honoraires. Ces coûts de transaction, ainsi que le montant des commissions de non-utilisation et des intérêts en lien avec les tirages réalisés augmentent le taux d’intérêt effectif de la dette. Le Groupe S.B.M. dispose par ailleurs de facilités de découvert autorisé pour 5 millions d’euros, montant non utilisé en date du 31 mars 2019.

Afin d’assurer le financement de ses deux projets majeurs d’investissement – rénovation en profondeur de l’Hôtel de Paris et développement immobilier One Monte-Carlo –, le Groupe S.B.M. a mis en place des financements bancaires en janvier 2017. D’un montant total de 230 millions d’euros, ces ouvertures de crédit permettaient des tirages à l’initiative du Groupe pouvant s’échelonner jusqu’au 31 janvier 2019. Au 31 mars 2019, le Groupe S.B.M. a utilisé la totalité des financements bancaires mis à sa disposition, soit un montant total de 230 millions d’euros. Ces financements seront remboursés semestriellement, la première échéance intervenant le 30 juin 2020 et la dernière étant fixée au 31 janvier 2024 (voir note 3.2 des notes annexes aux comptes consolidés).

L’état des lignes de crédit et découverts confirmés se présente comme suit au 31 mars 2019 :

Disponibles

Utilisés 230 000

Non utilisés

(en milliers d’euros)

Ouverture de crédit à taux variables

230 000

Découverts confirmés

5 000

5 000 5 000

TOTAL

235 000

230 000

ANALYSE PAR ÉCHÉANCES DE REMBOURSEMENT Échéances à moins d’un an

5 000

5 000

Échéances de un à cinq ans Échéances à plus de cinq ans

230 000

230 000

Pour compléter ses moyens de financement à court terme, la Société réfléchit à la mise en place d’un programme d’émission de titres de créances négociables à court terme.

4.1.5.3 INFORMATIONS CONCERNANT TOUTES RESTRICTIONS À L’UTILISATION DES CAPITAUX AYANT INFLUÉ SENSIBLEMENT OU POUVANT INFLUER SENSIBLEMENT DE MANIÈRE DIRECTE OU INDIRECTE SUR LES OPÉRATIONS Néant.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018/2019

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO

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