BPCE - Document de référence 2018

4 ACTIVITÉS ET INFORMATIONS FINANCIÈRES 2018 Données financières du Groupe BPCE

4.3.5

Gestion d’actifs et de fortune

Gestion d’actifs et de fortune

Var. 2018/2017

2018

2017

M€

%

en millions d’euros

Produit net bancaire

3 419 (2 264) 1 154 66,2 %

3 113 (2 178)

305 (87) 219

9,8 % 4,0 %

Frais de gestion

Résultat brut d’exploitation

936

23,4 % - 3,7 pts

Coefficient d’exploitation

69,9 %

--

Coût du risque

(1)

0 1

(2)

ns ns ns

Quote-part résultat des entreprises MEE

3

2

Gains ou pertes sur autres actifs

43

13

30

Résultat avant impôt

1 198

950

248

26,2 %

aux États-Unis, décollecte nette de 10,1 milliards d’euros portant ● principalement sur les produits obligataires et actions chez Loomis et sur les produits diversifiés chez Harris essentiellement. Les encours moyens à 832,9 milliards d’euros au 31 décembre sont en hausse (+ 3,9 %) par rapport à l’année dernière en euros constants. Le taux de rémunération des encours à 31,0 points est en hausse de 6,3 % par rapport au 31 décembre 2017 à change constant. Dans la structure des encours à fin décembre 2018, le poids des produits obligataires est prépondérant (29,8 %), suivi par les produits actions (23,2 %) et assurance vie (21,6 %). Au 31 décembre 2018, le produit net bancaire de 3 274 millions d’euros est en hausse de 10 % par rapport au 31 décembre 2017 (soit + 13 % à change constant) porté par l’accroissement des commissions sur encours sur l’ensemble des zones en lien avec la hausse des encours moyens et du taux de commissionnement sur la période ainsi que par la forte progression des commissions de surperformance des sociétés de gestion européennes. Les charges s’établissent à 2 114 millions d’euros, en hausse de 4 % par rapport au 31 décembre 2017 (+ 7 % à change constant) avec une progression essentiellement attribuable aux frais de personnel variables des sociétés de gestion aux États-Unis et en Europe principalement, et dans une moindre mesure aux frais de personnel fixes en lien avec la hausse des effectifs moyens et les augmentations de salaires. Hors frais de personnel internes, la progression des charges est principalement portée par les frais de fonctionnement essentiellement les frais de communication et publicité, les frais de conseil (mise en place de projets stratégiques) ainsi que les frais informatiques. Gestion de fortune Sur l’année 2018, la gestion de fortune enregistre une activité commerciale forte dans un contexte de marché délicat avec une collecte nette de 2,0 milliards d’euros soutenue principalement par la gestion de fortune en France et à l’International ainsi que le dynamisme de la gestion privée « B to B » apportée par les réseaux. Les encours gérés s’établissent à 26,1 milliards d’euros, en diminution de 17 % sur un an, pénalisés par un effet de périmètre de 5,7 milliards d’euros lié à la cession de l’entité Sélection 1818. Retraités de cet effet, les encours progresseraient de 1 % malgré un effet marché défavorable au second semestre. Dans le même temps, les encours de crédit progressent de 14 % pour atteindre 2,0 milliards d’euros.

Les revenus du pôle Gestion d’actifs et de fortune sont en hausse de 9,8 % sur l’année à 3 419 millions d’euros (+ 12,6 % à change constant). Les charges progressent également mais dans une moindre mesure de 4,0 % (+ 6,6 % à change constant). Le résultat brut d’exploitation est en forte augmentation de 23,4 % (+ 26,5 % à change constant) à 1 154 millions d’euros. Gestion d’actifs Les encours sous gestion à fin décembre 2018 s’établissent à 802,1 milliards d’euros, en baisse de 3 % à change courant (- 6 % à change constant) par rapport au 31 décembre 2017, pénalisés par l’effet marché très défavorable (- 44,5 milliards d’euros) et dans une moindre mesure par l'effet de périmètre (1) (- 4,8 milliards d'euros). Ces effets sont partiellement compensés par l'évolution favorable du change (+ 20,4 milliards d'euros).

ÉVOLUTION DES ENCOURS SOUS GESTION SUR L’ANNÉE ➡ (EN MILLIARDS D’EUROS)

+20,4

+0,0

-4,8

-44,5

830,8

802,1

Actifs gérés au 31/12/2017

Actifs gérés au 31/12/2018

Effet marché

Collecte nette

Effet change

Effet périmètre

Le métier enregistre une collecte nette nulle sur l’année avec des évolutions contrastées : en Europe, collecte nette de 10,7 milliards d’euros soutenue par les ● produits obligataires (H2O et DNCA), diversifiés (H2O, Ostrum et Vega IM), actions (Seeyond et Ostrum) et immobiliers (AEW Europe) partiellement compensée par une décollecte sur les produits d’assurance vie (Ostrum) ;

Effets de périmètre 2018 : acquisition de MV credit (+ 1,7 milliard d'euros) ; cession de VEGA IM (- 6,5 milliards d'euros) (1)

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