Document d'enregistrement universel 2025

Présentation du Groupe Contexte général du marché du capital-investissement et concurrence

1.4 CONTEXTE GÉNÉRAL DU MARCHÉ DU CAPITAL INVESTISSEMENT ET CONCURRENCE

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Private equity France, LBO et capital-développement

LE MARCHÉ DU CAPITAL-INVESTISSEMENT En 2025, l’industrie du capital-investissement en France a fait preuve d’une bonne résilience, avec une progression marquée des levées de fonds et des investissements, tandis que les cessions ont augmenté en valeur mais reculé en nombre, dans un environnement économique et géopolitique toujours complexe. Selon France Invest, 28,8 milliards d’euros ont été investis dans 2 714 entreprises en capital-investissement hors infrastructures, contre 26,0 milliards d’euros dans 2 692 entreprises en 2024. Cette hausse des montants investis est principalement portée par le rebond des opérations de grande taille, notamment celles supérieures à 100 M€, qui concentrent une part importante de l’activité, en lien aussi avec les fonds de continuation. L’industrie demeure le premier secteur d’investissement, avec 25 % des montants investis (7 197 M€) et 23 % du nombre d’entreprises accompagnées (622) en 2025. Elle conserve ainsi une place centrale dans l’allocation sectorielle du capital-investissement français. Les levées de fonds en capital-investissement hors infrastructures se sont élevées à 28,9 milliards d’euros en 2025, en hausse de 15 % par rapport à 2024. Toutefois, cette progression est portée par les fonds de continuation. Hors ces derniers, la collecte ressort à 23,0 milliards d’euros, soit une légère baisse de 2 %. Le marché reste par ailleurs marqué par un allongement de la durée des levées, qui atteint 23,6 mois en moyenne en 2025, traduisant des conditions de marché toujours exigeantes. Du côté des souscripteurs, les fonds de fonds et autres gestionnaires d’actifs demeurent les premiers investisseurs (poids moyen en Europe de 2019 à 2024 : 20 %), représentant 35 % des montants levés. Le secteur public enregistre une nette progression, à 4,2 milliards d’euros, soit +68 % sur un an. À l’inverse, les engagements des personnes physiques et family offices reculent pour la deuxième année consécutive. Les capitaux levés à l’international représentent 39 % du total, un niveau globalement stable par rapport aux tendances récentes.

Parmi les faits saillants de l’année 2025 : ■ l’industrie reste le premier secteur d’investissement, avec 25 % des montants et 23 % des entreprises accompagnées ; ■ la part des investissements réalisés en France recule, avec 63 % des montants investis et 72 % des entreprises accompagnées, contre respectivement 73 % et 78 % en 2024, en raison d’opérations de grande taille menées à l’étranger ; ■ les opérations de grande taille ont soutenu la hausse des investissements, les tickets supérieurs à 100 M€ représentant 13,9 milliards d’euros en 2025, contre 11,1 milliards d’euros en 2024 ; ■ les fonds de continuation prennent une place croissante dans la dynamique du marché, tant du côté des levées que des investissements et des cessions. En matière de cessions, 13,0 milliards d’euros ont été désinvestis en 2025, contre 11,9 milliards d’euros en 2024, soit une hausse de 9 % en valeur. En revanche, le nombre d’entreprises cédées recule à 1 191, contre 1 281 un an plus tôt, soit une baisse de 6 %. Cette progression en montant est notamment liée aux cessions vers d’autres acteurs du capital-investissement, qui atteignent 7,1 milliards d’euros en 2025, contre 6,0 milliards en 2024, en particulier via les fonds de continuation. Dans le même temps, les cessions industrielles ralentissent pour la deuxième année consécutive en nombre. Globalement, le marché des sorties reste inférieur à ce que laisserait attendre la dynamique d’investissement observée ces dernières années. Dans ce contexte, les enjeux ESG continuent de structurer le marché, dans un cadre réglementaire européen en évolution. Plus largement, dans un environnement marqué par les enjeux de souveraineté, de réindustrialisation, d’innovation et d’autonomie stratégique européenne, le capital-investissement conserve un rôle clé de financement et d’accompagnement des entreprises. La poursuite de la normalisation du marché des cessions restera toutefois un facteur important pour assurer un renouvellement fluide du cycle d’investissement. Sources : France Invest et Grant Thornton, Activité des acteurs du capital-investissement français en 2025, France Invest, mars 202 6.

Les principaux acteurs du capital-investissement

L’IDI continue de se distinguer par sa structure juridique pérenne et la stabilité de ses capitaux, cette dernière lui permettant de saisir les opportunités dans un marché en constante évolution. Parmi les principaux concurrents de l’IDI, nous pouvons notamment mentionner : ■ les fonds : MBO & Co, 21 Invest, Abénex, Andera Partners, CAPZA, Argos Wityu, Equistone, Siparex, Naxicap, Qualium, Chequers Capital, Parquest ; ■ les sociétés d’investissement : HLD Associés, Florac, Raise.

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- DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2025