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6 - ÉTATS FINANCIERS

Notes annexes aux comptes consolidés

Gestion des risques financiers 8.2. [G4-2] GRI

autres que l’euro doivent être convertis en euro au taux de change applicable pour être inclus dans les états financiers consolidés du Groupe. Les changements dans la valeur de l’euro peuvent donc avoir une conséquence sur la valeur en euro des actifs, passifs, produits et charges du Groupe enregistrés dans une autre devise que l’euro, même si leur valeur n’a pas changé dans leur propre devise. Le Groupe ne couvre pas le risque de conversion. Le risque de conversion est mesuré en fonction des expositions du Groupe consolidé et en effectuant des analyses de sensibilité sur les expositions principales. L’exposition principale au risque de conversion est due au dollar US étant donné la présence importante du Groupe aux États-Unis. En 2017, les fluctuations de change toutes devises confondues ont eu un impact négatif de 83 millions d’euros sur le chiffre d’affaires et aucun impact sur le résultat des activités poursuivies avant charges financières nettes et impôts. L’impact de conversion sur le chiffre d’affaires était principalement lié au dollar US (le taux moyen euro/dollar s’est déprécié de 2,9 % en 2017 par rapport à 2016). Le Groupe estime que sa sensibilité au risque de conversion n’a pas changé significativement depuis fin 2017. RISQUE DE TRANSACTION L’exposition au risque de change transactionnel provient essentiellement des achats et des ventes réalisés par les filiales du Groupe dans d’autres monnaies que leur monnaie fonctionnelle. Le risque de transaction le plus important pour le Groupe est son exposition en dollar US contre l’euro. Après avoir compensé les revenus en dollar US de ses activités en Europe avec les coûts en dollar US relatifs aux achats de produits finis et de composants par ses filiales européennes, l’exposition nette en dollar US contre l’euro pour les activités poursuivies était une position acheteuse de 116 millions de dollars US en 2017 (position nette vendeuse de 63 millions de dollars US en 2016). Ce changement en 2017 comparé à 2016 est dû la baisse significative des revenus des licences en dollar US. Afin de réduire l’exposition liée à l’activité commerciale, les filiales du Groupe cherchent à libeller la devise des achats avec celle des ventes, et dans des situations plus particulières, avec des devises qui ne devraient pas s’apprécier par rapport à la devise dans laquelle les ventes sont libellées. La politique du Groupe est de demander aux filiales de remonter régulièrement leurs expositions prévisionnelles au risque de change à la Trésorerie Groupe, qui réduit le risque en consolidant les expositions dans chaque devise. Le risque résiduel est le plus souvent couvert auprès de banques en utilisant des contrats de change à terme. Ces opérations bénéficient de la comptabilité de couverture de flux futurs selon les IFRS, comme décrit dans la note 8.5 « Instruments financiers dérivés » des états financiers consolidés.

Objectifs et politiques de gestion 8.2.1. des risques Technicolor est exposé à divers risques financiers, incluant les risques de marché (liés aux fluctuations des cours de change et des taux d’intérêt) et aux risques de liquidité et de crédit. Les risques financiers du Groupe sont gérés de manière centrale par son service de trésorerie Groupe en France et son service de trésorerie régional à Ontario (Californie – États-Unis). La gestion des risques financiers par la trésorerie du Groupe est faite en conformité avec les politiques et procédures du Groupe. Tous les risques financiers de marché sont suivis en permanence et sont présentés régulièrement au Directeur Financier, au Comité d’Investissement et au Comité d’Audit par l’intermédiaire de différents rapports qui résument les expositions du Groupe aux différents risques ainsi que le détail des opérations mises en place pour réduire ces risques. La gestion des risques est étroitement encadrée par des limites et des autorisations, approuvées par le Comité d’Investissement pour chaque type de transaction, et contrôlées par le département de contrôle interne. Pour réduire son exposition aux fluctuations de taux d’intérêt et de change, le Groupe utilise des instruments dérivés. Cependant la stratégie de Technicolor est de ne pas utiliser des instruments dérivés à d’autres fins que la couverture de risques financiers liés à son activité commerciale et à ses positions financières. Le risque de crédit sur les créances clients est géré par chaque branche d’activité en prenant en compte le degré de solvabilité et l’historique des clients. Le Groupe peut s’assurer ou mettre en place des cessions de créances sans recours afin de gérer son risque de crédit. Toutes les contreparties aux transactions sur instruments dérivés ou de trésorerie réalisées par le Groupe sont contractées auprès d’organismes financiers disposant d’une notation de premier rang reçue d’une agence spécialisée. De plus, le Groupe a mis en place des règles pour limiter le montant maximal de l’exposition vis-à-vis d’un même partenaire. Gestion du risque de marche 8.2.2. Risque de change 8.2.2.1. RISQUE DE CONVERSION Les états financiers consolidés du Groupe sont présentés en euros. Les actifs, passifs, produits et charges enregistrés dans des devises

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