FACTEURS DE RISQUES, GESTION DES RISQUES ET PILIER III Gestion des risques
Correspondances indicatives entre les notations internes à dire d’expert et agences externes (corporate, banque, financement spécialisé)
Notation interne
Équivalent S&P/Fitch
Équivalent Moody’s
Probabilité de défaut à 1 an
:: : : :
f f f f f f f f f f f
:: :: ::
3
: : :
f
f f f f f f f f f
:: :: ::
:
MIHN =F;CL?G?HN @ILG;FCMw?M ?N F?M L~F?M ?N L?MJIHM;? =B;=OH >?M CHN?LP?H;HNM MOL F? GI>vF? JLw=CMwM ?N >wN;CFFwM ); P;FC>;NCIH >?M GI>vF?M CHN?LH?M >? LCMKO? >? =IHNL?J;LNC? ?N >O >CMJIMCNC@ >? HIN;NCIH ?MN ;MMOLw? J;L FfwKOCJ? >? P;FC>;NCIH >? F; >CL?=NCIH >?M LCMKO?M >O $LIOJ? - " IO MOL >wFwA;NCIH >O =IGCNw */* >O $LIOJ? - " J;L FfwKOCJ? /CME *I>?F 3;FC>;NCIH >? F; >CL?=NCIH >?M LCMKO?M >? +;NCRCM )? JLI=?MMOM >? P;FC>;NCIH ;O M?CH >? FfwKOCJ? /CME *I>?F 3;FC>;NCIH >? +;NCRCM M? >w=FCH? ;ONIOL >?M n;R?M MOCP;HNMn >IHHw?M ?N J;L;GvNL?M ONCFCMwM J;L F? GI>vF?n ;H;FSM? >? F; KO;FCNw V ?N >? F; L?JLwM?HN;NCPCNw >?M >IHHw?M >? FfCHNwALCNw >?M =IHNL~F?M >?M L;JJILNM >f?LL?OLM >? Ff?RB;OMNCPCNw >?M >IHHw?M n?N= n GwNBI>IFIAC?n ;H;FSM? >? F; NBwILC? MIOM
D;=?HN? ;O GI>vF? V ;H;FSM? >?M ;JJLIRCG;NCIHM >?M GwNBI>?M >? =;FC?M CH>C=;N?OLM >? LCMKO? >?M LvAF?M >f;ALwA;NCIH n?M GI>vF?M ;H;FSM? >? F; JLw=CMCIH ?N >? F; =IHP?LA?H=?n ONCFCM;NCIH ?N LI? P;FC>;NCIH Mf;MMOL? KO? V FfONCFCM;NCIH >?M GI>vF?M CHN?LH?M ?MN Lw;FCMw? J;L OH J?LMIHH?F =IGJwN?HN KO? F?M JLI=w>OL?M >fONCFCM;NCIH MIHN >I=OG?HNw?M ?N r DIOL ?N ?FF? =IH>OCN >? G;HCvL? CH>wJ?H>;HN? Ff;H;FSM? >?M =IHNL~F?M ; JIMN?LCILC ?N >?M MNL?MM N?MNMn >wP?FIJJ?G?HN CH@ILG;NCKO?n =IHNL?
CGJFwG?HN;NCIH ;H;FSM? >O V =I>? N?MNMn =IH@ILGCNw ;OR LwAF?G?HN;NCIHMn ;H;FSM? >fw=;LNn V >I=OG?HN;NCIHn ;H;FSM? >? F; KO;FCNw ?N >? Ff?RB;OMNCPCNw >? F; V >I=OG?HN;NCIH GwNBI>IFIACKO? L?uO? ); =IH=?JNCIH F; GI>C@C=;NCIH ?N F; A?MNCIH =IOL;HN? >O GI>vF? MIHN ?@@?=NOw?M J;L F?M =IH=?JN?OLM >? GI>vF? JIOL F? =IGJN? >O JLIJLCwN;CL? >O GI>vF? )? *I>?F /CME *;H;A?G?HN ?HNCNw CH>wJ?H>;HN? ?MN M;CMC JIOL NION HIOP?;O GI>vF? ?N JIOL NION? GI>C@C=;NCIH IO wPIFONCIH >fOH GI>vF? ?RCMN;HN 0OL <;M? ;HHO?FF? FfwKOCJ? ?H =B;LA? >? F; =IH=?JNCIH >?M GI>vF?M >? HIN;NCIH ?N JFOM AwHwL;F?G?HN >? =;F=OF >? LCMKO? >? =Lw>CN IO >? =IHNL?J;LNC? ?@@?=NO? OH? L?PO? JwLCI>CKO? >?M GI>vF?M =IOPL;HN HIN;GG?HN Ff;H;FSM? >?M <;=EN?MNCHAM ?N F?M N?MNM >fOM;A?
)fw=B?FF? >? HIN;NCIH P;LC? ?H @IH=NCIH >O NSJ? >? =IHNL?J;LNC? ?N =IGJL?H> nAL;>?M JIOL F?M AL;H>M =ILJIL;N?M F?M <;HKO?M ?N F?M @CH;H=?G?HNM MJw=C;FCMwM o HIN?L KO? F?M HIN;NCIHM CHN?LH?M MIHN J;L ;CFF?OLM ONCFCMw?M =IGG? FfOH >?M =LCNvL?M JIOL >wN?LGCH?L F? HCP?;O >? >wFwA;NCIH >;HM F? =;>L? >? F; JLI=w>OL? >fI=NLIC >? =Lw>CN Dispositif de notation externe -IOL F?M ?H=IOLM NL;CNwM ?H GwNBI>? MN;H>;L> +;NCRCM ONCFCM? F?M HIN;NCIHM ?RN?LH?M >?M ;A?H=?M #CN=B /;NCHAM 0N;H>;L> -IILfM *II>SfM ?N ! /0 !IGCHCIH IH> /;NCHA 0?LPC=? )? L;JJLI=B?G?HN ?HNL? F?M w=B?FF?M ;FJB;HOGwLCKO?M >?M ;A?H=?M >? HIN;NCIH ?RN?LH? ?N F?M =I?@@C=C?HNM >? JIH>wL;NCIH >?M LCMKO?M ?MN ?@@?=NOw =IH@ILGwG?HN r F; HINC=? JO;FCNpM >? =;F=OF >?M L;NCIM JLO>?HNC?FM >;HM F? =;>L? >? F; . h%2 )ILMKOfOH? ?RJIMCNCIH >O JILN?@?OCFF? <;H=;CL? H? >CMJIM? J;M >fOH? HIN;NCIH ?RN?LH? >? =Lw>CN KOC FOC MICN >CL?=N?G?HN ;JJFC=;? F; <;HKO? J?LG?NN?HN M?FIH F?M =;M ?N ;JLvM ;H;FSM? >f;JJFCKO?L OH? HIN;NCIH <;Mw? ?H J;LNC? MOL OH L;NCHA CHN?LH? IO ?RN?LH? >? FfwG?NN?OL IO >? MIH wP?HNO?F A;L;HN Validation des modèles internes 3.2.3.6 Validation des modèles IH@ILGwG?HN ;OR ?RCA?H=?M LwAF?G?HN;CL?M +;NCRCM ; GCM ?H JF;=? >?M JIFCNCKO?M ?N JLI=w>OL?M >? P;FC>;NCIH >? M?M GI>vF?M CHN?LH?M >fwP;FO;NCIH >O LCMKO? >? =Lw>CN ?N >? =IHNL?J;LNC? ?NN? P;FC>;NCIH CH>wJ?H>;HN? >?M GI>vF?M MfCHM=LCN >;HM F? =;>L? JFOM F;LA? >? F; A?MNCIH >O LCMKO? >? GI>vF? O M?CH >O >wJ;LN?G?HN *I>?F /CME /CME $IP?LH;H=? L;NN;=Bw ;O >CL?=N?OL >?M LCMKO?M F? *I>?F /CME *;H;A?G?HN */* ?MN ?H =B;LA? >? F; AIOP?LH;H=? ?N >?M HILG?M LwACMM;HN F? =S=F? >? PC? >fOH GI>vF? )?M >C@@wL?HN?M JB;M?M >O =S=F? >? PC? >fOH GI>vF? d =IH=?JNCIH >wP?FIJJ?G?HN CH@ILG;NCKO? P;FC>;NCIH ?N ONCFCM;NCIH d
131
www.natixis.com
NATIXIS DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020