L'Oréal - Document de référence 2018

Gouvernement d’entreprise FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE

Risque client 2.8.5.3.5.

RISQUE CLIENT Identification du risque

Gestion du risque

Ce risque est restreint dans la mesure où, sauf exception, il est couvert localement par une police d'assurance-crédit. Le risque associé à l’assurance-crédit est mentionné au paragraphe 2.8.5.3.8. « Assurance » ci-après. Par ailleurs, compte tenu de la variété et de la multiplicité des circuits de distribution au niveau mondial, la probabilité d’occurrence d’un dommage significatif à l’échelle du Groupe reste limitée. Les 10 premiers clients distributeurs représentent 22 % des ventes du Groupe. Le montant considéré comme posant un risque de non-recouvrement et provisionné à ce titre est indiqué dans la note 3.3.2. « Créances clients » des Comptes Consolidés. Il ne dépasse pas 2 % des créances clients brutes.

Le risque client peut être matérialisé par le non-recouvrement des créances du fait de difficultés de trésorerie de la clientèle ou de disparition de clients.

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Risque de liquidité 2.8.5.3.6.

RISQUE DE LIQUIDITÉ Identification du risque

Gestion du risque

La Direction Générale Corporate Finance Groupe centralise l’ensemble des besoins de financement des filiales et les négociations avec les établissements financiers de façon à renforcer la maîtrise des conditions de financement. Les opérations éventuellement effectuées par les filiales sont étroitement contrôlées. Le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non utilisées auprès de plusieurs banques de premier plan pour un montant total de 3 644 millions d'euros, dont 450 millions libellés en USD correspondant à 394 millions d'euros. Aucune ligne de crédit n'a une échéance de moins d'un an, la totalité des lignes présente des échéances qui s'échelonnent de 2020 à 2022. (voir note 9.1.10. « Lignes de crédit confirmées » des Comptes Consolidés, chapitre 4). Ces lignes de crédit ne sont assorties d’aucune clause financière de conditionnalité. De plus, le Groupe fait appel de manière régulière au marché sous la forme, en France, de titres négociables à court terme ou, aux États-Unis, de commercial paper . Aucune de ces dettes ne comporte de clause de remboursement anticipé lié au respect de ratios financiers (voir notes 9.1.1. « Analyse de la dette par nature », 9.1.3. « Analyse de la dette par maturité », et note 10.6. « Risque de liquidité » des Comptes Consolidés, chapitre 4). Lorsque le Groupe a recours à des placements financiers, que ce soit sous la forme de dépôts bancaires ou de valeurs mobilières de placements, il privilégie des instruments cessibles à court terme auprès d’établissements financiers de premier plan. Le Groupe L’Oréal bénéficie des notations financières à court terme suivantes : A-1+, confirmé en septembre 2018 par Standard & Poor’s ; s Prime 1, confirmé en avril 2018 par Moody’s ; s F1+, confirmé en septembre 2018 par FitchRatings. s Ces notations sont donc inchangées par rapport à celles attribuées antérieurement.

Le risque de liquidité du Groupe L’Oréal est géré avec pour objectif prioritaire d’assurer la continuité de ses financements et d’optimiser le coût financier de la dette.

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

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