IDI - Document de référence 2018

4

COMPTES CONSOLIDÉS

Annexe

Risques de taux Les placements en SICAV de trésorerie (25,3 millions d’euros) sont indexés sur le taux du marché monétaire et ne supportent donc pas de risque en capital (SICAV détenant exclusivement des obligations d’États européens ou SICAV monétaires court terme, gérées par de grands établissements bancaires). Les fonds communs de placement obligataires représentent 28,6 millions d’euros et ont des échéances sous-jacentes moyennes

inférieures à un an et sont, par conséquent, peu exposés au risque de taux. Les prêts et instruments de dette du portefeuille d’investissement représentent 2 millions d’euros et sont exigibles entre 1 et 5 ans. Il s’agit essentiellement de prêts à taux variables également peu exposés au risque de taux. Les dettes financières courantes au 31 décembre 2018 sont constituées de découverts bancaires non significatifs.

Maturité (en milliers d'euros)

Inférieure à un an

Un à cinq ans

Supérieure à cinq ans

Actifs financiers Passifs financiers *

53 888 45 050

1 966

180 198 - 178 232

Position nette

8 838

* Il s’agit principalement de comptes courants d’associés avec des filiales détenues à 100 % par l’IDI.

Risques de prix Le Groupe IDI détient des titres cotés qui proviennent :

toutefois moindre dans la mesure où ADFI 5, détenue à 100 % par l’IDI détient des participations en private equity minoritaires dans 7 sociétés différentes. Risques de crédit L’IDI est principalement exposé au risque de crédit à travers les prêts octroyés à ses participations et au travers de certains placements financiers liquides (fonds monétaires et obligataires). Les prêts et placements en fonds obligataires s’élèvent à 30,6 millions d’euros, le prêt octroyé à la société ADFI 5 détenue à 100 % par l’IDI (44 millions d’euros à fin 2017) a été totalement remboursé en 2018. Les fonds obligataires sont constitués d’obligations notées investment grade . Le risque de crédit des prêts évalués à la juste valeur n’ayant pas évolué significativement en 2018, ces prêts n’ont pas été réévalués au cours de la période. La trésorerie et équivalents de trésorerie qui s’élèvent à 110,4 millions d’euros sont déposés dans des établissements bancaires notés au minimum A+ ou placés sur des supports monétaires sans risque en capital. L’impact du Brexit n’aura pas de conséquences majeures pour le Groupe IDI, les risques énoncés ci-dessus ne seront pas augmentés. Il n’y a pas d’évolution significative relative au risque crédit depuis la date de clôture.

■ soit de son activité de capital-investissement : participations dans des sociétés non cotées dont les titres ont été introduits en Bourse ou dans des sociétés déjà cotées ; ■ soit dans son activité de placements financiers : acquisition d’actions cotées et de parts de fonds détenteurs d’actions cotées, ainsi qu’investissement dans des fonds de gestion alternative. Le Groupe IDI est donc susceptible d’être affecté par une éventuelle évolution négative des cours de Bourse des valeurs cotées qu’elle ■ par l’impact que cette baisse aura sur les plus-values ou moins- values réalisées lors des cessions en Bourse de ces valeurs par la Société. Une variation de 10 % des cours de Bourse pourrait avoir un impact de 10,1 millions d’euros. Une variation de 10 % des critères de valorisation des titres non cotés pourrait de son côté avoir un impact de 49,23 millions d’euros (en ne tenant pas compte des montants souscrits non libérés). Les trois principales lignes du portefeuille d’investissement sont ADFI 5, Financière Bagatelle et Orca Développement et représentent ensemble 380,3 millions d’euros. La concentration du portefeuille est détient dans son portefeuille, et ce à un double titre : ■ par la baisse de son actif net à un moment donné ;

72

/ DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018

Made with FlippingBook flipbook maker