IDI // Document d'enregistrement universel 2021

 Christian Langlois-Meurinneet les membres du Comité Exécutif

Aujourd’hui tout le monde parle du private equity pour les particuliers qu’en pensez-vous ? Aujourd’hui , compte tenu du niveau des taux attendu s , l ’obl igataire est de moins en moins intéressant pour les particuliers et seules les actions semblent pouvoir les aider à se constituer un patrimoine sur le long terme. Ils sont donc de plus en plus nombreux à vouloir acquérir des actions. Loin de l’effervescence récente autour de ce milieu, cela fait plus de 30 ans que l’IDI est cotée en bourse et qu’elle permet aux particuliers souhaitant investir dans le private equity de bénéficier d’un rendement à deux chiffres, en affichant une performance moyenne, dividendes réinvestis, de plus de 15 % par an depuis 1991. Autrefois réservé à des investisseurs essentiellement institutionnels, le private equity est désormais accessible au grand public au prix d’une action et l’actionnaire bénéficie tous les ans de dividendes : la politique de l’IDI en la matière étant de verser chaque année de l’ordre de 3 % de l’Actif Net R éévalué . Vous dirigez l’équipe d’investissement, comment jugez-vous cette année ? Malgré 2 nouvelles vagues de pandémie et une concurrence accrue des fonds qui n’avaient pas investi pendant plusieurs mois en 2020, 2021 a été une année exceptionnelle à plus d’un titre. L’équipe d’investissement a été très active pour à la fois profiter d’un marché vendeur mais également investir dans de nouvelles participations, sans pour autant renoncer à nos critères d’investissement sélectifs. De nombreux dossiers ont été étudiés. Certains ne sont pas allés à leur terme, notre équipe refusant de proposer certains niveaux de valorisation. Plusieurs réinvestissements ont eu lieu. L’équipe, qui s’est renforcée, a ainsi réussi à mener 16 opérations cette année, à investir près de 140 millions d’euros en fonds propres et à céder pour 172 millions d’euros avec des retours très intéressants pour tous nos actionnaires : Alkan avec un multiple d’investissement de 3,6 fois, Winncare à 3,3 fois, Dubbing Brothers à 3,9 fois et Sapphire à 2,2 fois. Julien Bentz Managing Partner de l’équipe d’investissement

Quelles sont les perspectives 2022 ? A l’heure où est réalisé cet entretien, la situation sanitaire semble s’améliorer mais les tensions géopolitiques croissantes entre la Russie à l’Ukraine deviennent de plus en plus préoccupantes. L’étendue des conséquences de ce conflit demeure, à date, difficile à mesurer mais la persistance de tensions inflationnistes tant sur les matières premières que sur l’énergie semble d’ores et déjà d’actualité. Dans un tel contexte, faire des prévisions pour 2022 est un exercice difficilement pertinent. Cependant, l’histoire de l’IDI depuis plus de 50 ans montre que son business model de société d’investissement lui permet de saisir des opportunités à chaque crise. Avec trois opérations annoncées et un build-up depuis le début de l’année, un portefeuille résilient et le fait d’exercer un métier où les hommes comptent, je reste malgré tout confiant pour l’avenir.

Quelles ambitions d’investissement en 2022 ? A l’heure actuelle, l’économie doit faire face à deux tendances contradictoires : d’une part, un retour annoncé et attendu de la croissance avec l’amélioration de la situation sanitaire, mais de l’autre, des tensions géopolitiques et inflationnistes fortes qui devraient peser sur les prix et l’accessibilité à certaines matières premières. Dans ce contexte, notre feuille de route se veut claire et peut être résumée en deux termes : accompagnement et recherche. Accompagnement d’abord, car nous restons à l’écoute des besoins de nos participations et sommes prêts à saisir les opportunités qui pourraient se présenter, notamment pour faire des croissances externes. Recherche ensuite, car nous demeurons à la recherche de nouveaux entrepreneurs qui réciproquement recherchent un associé engagé comme l’IDI pour changer de dimension. L’IDI dispose d’un portefeuille de participations solide et performant qui s’appuie sur des équipes de management de grande qualité. Son savoir-faire lui permet d’accompagner des ETI françaises en conquête pour en faire des champions français ou européens.

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- DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021