IDI - Document d'enregistrement universel 2019

RAPPORT DE GESTION 3 Les comptes sociaux

3.2 LES COMPTES SOCIAUX

BILAN a) À l’actif

RÉSULTAT Le résultat net comptable n’est pas représentatif de la qualité du portefeuille de l’IDI et de ses performances. En effet, contrairement aux normes comptables IFRS, la comptabilité sociale ne prend en compte que les dépréciations sur titres, mais n’intègre pas les variations plus-values latentes. Le transfert universel de patrimoine, en 2019, d’ADFI 5 en faveur de l’IDI a généré un boni de fusion de 98,1 millions d’euros qui reflète les performances des participations d’ADFI 5 depuis sa création en 2011. L’exercice 2019 se solde par un bénéfice net de 82,8 millions d’euros. Il provient des éléments suivants. Le résultat courant est positif de 83,8 millions d’euros. Le résultat d’exploitation est négatif de - 13,3 millions d’euros (contre - 13,2 millions en 2018), alors que le résultat financier est positif de 97,2 millions d’euros dont 98,1 millions d’euros de boni de fusion. De son côté, le résultat exceptionnel est négatif de - 1,6 million d’euros. L’impôt sur les bénéfices après comptabilisation du résultat fiscal d’intégration est créditeur et s’élève à 0,6 million d’euros.

Fin 2019, les immobilisations corporelles sont de 0,7 million d’euros. Les immobilisations financières (portefeuille titres) s’établissent en net à 341,9 millions d’euros. La trésorerie s’élève à 25,4 millions d’euros ; elle recouvre les disponibilités et les valeurs mobilières de placement (hors actions propres). À cela s’ajoutent 3,0 millions d’euros de créances. b) Au passif Les capitaux propres, avant affectation du résultat, sont de 224,0 millions d’euros fin 2019, contre 154,8 millions d’euros fin 2018. Cette hausse de 69,2 millions d’euros correspond essentiellement au résultat positif de l’exercice 2019 (+ 82,8 millions d’euros) diminué du dividende 2018 versé aux actionnaires de l’IDI (13,7 millions). La provision pour risques est portée à 7,8 millions d’euros. Quant aux dettes, elles s’établissent à 140,1 millions d’euros, dont essentiellement : ■ 109,8 millions d’euros de dettes financières principalement des dettes financières intragroupe auprès de la filiale détenue à 100 % (Financière Bagatelle) ; ■ 6,6 millions d’euros d’autres dettes (fournisseurs, créditeurs divers, etc.) ; ■ 23,7 millions d’euros de titres restant à libérer.

3.3 ACTIF NET RÉÉVALUÉ

Méthode de calcul de l’actif net réévalué (ANR) L’actif net réévalué (ANR) est le principal critère de référence pour une société de portefeuille comme l’IDI, qui applique les lignes directrices d’évaluation de l’IPEV. Il est déterminé en réévaluant le portefeuille d’investissements de l’IDI sur la base des méthodes suivantes :

b) Titres cotés Les titres cotés sont valorisés au dernier cours de Bourse de la période. Une décote peut être appliquée dans le cas où un bloc d’actions n’est pas immédiatement cessible. Cette décote est calculée le cas échéant sur la base des volumes d’échanges habituels de la valeur. c) Parts de fonds d’investissement Les parts des fonds d’investissement sont valorisées sur la base du dernier actif net réévalué par part communiqué par le gestionnaire du fonds. Une décote comprise entre 5 et 50 % peut être appliquée pour les parts non liquides ou faisant l’objet de restrictions de négociabilité.

a) Titres non cotés Dans les 12 mois suivant l’acquisition, la valeur retenue correspond au prix d’achat sauf événement significatif portant notamment sur la structure d’acquisition. Après 12 mois de détention, la méthode « multicritères » (comparables cotés, transactions comparables, multiple d’entrée, opérations significatives sur le capital) est appliquée. IDI applique, en tant que de besoin, une décote d’illiquidité liée à la plus ou moins grande liquidité de la participation détenue.

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