Groupama // Document d'enregistrement universel 2021

7 ÉTATS FINANCIERS Comptes combinés et annexes

Gestion du risque de change 3.3.2 La couverture du risque de change est essentiellement effectuée par le biais de swap de devise ou de forward de change. Une actualisation de la documentation est effectuée lors de chaque clôture comptable. Certaines couvertures correspondent à la notion comptable de couverture au sens de la norme IFRS, en particulier l’exposition au forint hongrois induite par la détention d’une participation du Groupe dans OTP Bank. 3.3.3 Le tableau ci-dessous présente les impacts sur le résultat et sur la réserve de réévaluation (classée en capitaux propres) d’une analyse de sensibilité menée en cas de variation à la hausse et à la baisse de 10 % de toutes les devises contre l’euro. Les impacts sont présentés après prise en compte des éléments suivants : le taux de participation aux bénéfices de l’entité détenant les ❯ placements financiers ; le taux d’impôt en vigueur. ❯ Au cours de l’exercice 2021, les taux de participation aux bénéfices différée utilisés par les entités porteuses d’engagement d’assurance vie ont été compris dans une fourchette de taux allant de 60,18 % à 84,59 %. Analyse de sensibilité au risque de change

3.3

Risque de change

Exposition au risque de change 3.3.1 L’exposition au risque de change des filiales de la zone euro porte essentiellement sur leurs actifs soumis aux variations de change, sur des OPCVM ou des titres libellés en devises et des OPCVM libellés en euros portant des titres en devises. Dans la pratique, les portefeuilles sont exposés principalement aux risques de parité euro avec le dollar, le forint hongrois, le leu roumain, le lev bulgare, la livre sterling, la livre turque et le kuna croate. Les investissements réalisés par Groupama, dans le cadre de ses filiales à l’international, l’exposent au niveau de la situation nette comptable des entités ayant une monnaie fonctionnelle différente de l’euro. Il s’agit à ce jour de la livre turque, du forint hongrois, du leu roumain, du lev bulgare, du yuan, du kuna croate et du dinar tunisien. Ces impacts figurent au niveau des capitaux propres, en réserve de conversion.

31.12.2021

31.12.2020

Risque Change

Risque Change

- 10 %

+ 10 %

- 10 %

+ 10 %

(en millions d’euros)

Impact sur la réserve de réévaluation

80

(80)

53

(53)

Actions

22

(22)

20

(20)

OPCVM actions

1

(1)

1

(1)

Obligations

56

(56)

32

(32)

OPCVM taux

1

(1)

Instruments dérivés et dérivés incorporés Impact sur le résultat net

10

(10)

2

(2)

Actions

7

(7)

OPCVM actions

1

(1)

1

(1)

OPCVM de trésorerie

1

(1)

1

(1)

Obligations OPCVM taux

1

(1)

Instruments dérivés et dérivés incorporés

Le calcul de sensibilité est effectué sans prise en compte des effets de couverture ce qui permet de conclure que les montants représentés constituent un risque maximal et que l’incidence réellement constatée dans les comptes du Groupe serait moindre. 3.4 La ventilation du portefeuille obligataire du Groupe par rating et par nature des émetteurs est présentée dans les notes 6.8.3 et 6.8.4 des comptes annuels. Risque de crédit

La gestion du risque crédit par le Groupe est réalisée dans un cadre de contraintes internes. Ces contraintes ont pour principal objectif de limiter la concentration des émissions selon plusieurs critères (pays, émetteur, notations, émissions subordonnées). Ces limites sont observées à la fois au niveau de chaque entité d’assurance et au niveau du Groupe. Les dépassements éventuels sont traités selon qu’ils relèvent d’une entité ou du Groupe par les comités de risques correspondants.

251 Document d’Enregistrement Universel 2021 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES