GROUPAMA / Document de référence 2018

6 RÉSULTATS ET SITUATION FINANCIÈRE RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

Évolution dumarchédu crédit (c)

-1 0 1 2 3 4 5

-5 -4 -3 -2

Janv. 2018

Avr. 2018

Juil. 2018

Oct. 2018

Janv. 2019

Euro >= BBB-

Euro < BBB-

US >= BBB-

US < BBB-

Indices BloombergBarclays coupons réinvestis. En zone euro, les spreads de crédit ont connu des écartementssignificatifs,particulièrementmarquéssur le crédit de moins bonne qualité. Ces mouvementsreflètent la combinaisonde 3 facteurs :les perspectivesde fin d’achat d’obligationsd’entreprisespar la BCE fin 2018, le retour de l’aversion au risque lié au contexte italien ainsi qu’aux craintes sur la croissancemondiale et la détériorationdes conditions de liquidité.

6.1.2

FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE 2018

Agricole ayant le statut de société d’assurance mutuelle, dont la dénomination usuelle est Groupama Assurances Mutuelles. La transformation de Groupama SA en Groupama Assurances Mutuelles n’a aucun impact sur la solvabilité du Groupe ni sur les engagements pris àl’égard des porteursde ses dettes. Cette transformationsimplifie l’organisationdu Groupe et lui donne une cohérence complète, fondée sur ses 3 niveaux de mutualisationque sont les caisses locales, régionales et nationale. En harmonisant ses valeurs et son organisation, le Groupe Groupama affirme son attachement à ses racines mutualistes et les met au service d’un projet économique ambitieux au bénéfice de ses sociétaires etclients. Cette nouvelle organisation permet au Groupe de disposer de moyens juridiques et financiers mieux adaptés pour réaliser d’éventuelles opérations de développement, soit de nature mutualiste, soit denature capitaliste. Consécutivement à la création de Groupama Assurances Mutuelles, son conseil d’administration, qui s’est tenu pour la première fois le 7 juin 2018, a réitéré sa confiance aux dirigeants actuels en confirmant dans leurs fonctions Jean-Yves Dagès, Président du conseil d’administration et Thierry Martel, Directeur Général de Groupama.

Solidité Financière 6.1.2.1 Notation financière (a)

Le 29 octobre 2018, Fitch Ratings a confirmé les notations de solidité financière (« Insurer Financial Strength » – IFS) de Groupama Assurances Mutuelles et de ses filiales à « A- » ainsi que la perspective associée à ces notations à « Positive ». La perspective avait été relevée de « Stable » à « Positive » par l’agence le 19 avril 2018. Émission detitressubordonnés (b) Le 17 septembre 2018 Groupama a placé auprès d’investisseurs institutionnels des titres subordonnés de maturité 10 ans pour un montant total de 500 millions d’euros, avec un coupon annuel de 3,375 %. Le nouvel instrument proposé a rencontré un large succès auprès des investisseurs institutionnels avec un livre d’ordre sursouscrit près de 3 fois. Cette opération contribue à la gestion active du capital de Groupama en profitant des opportunitésde marché. Gouvernance 6.1.2.2 Le 7 juin 2018, le Groupe a finalisé son projet de remutualisation dans le cadre de la loi « Sapin 2 » du 9 décembre2016, relative à la transparence,à la lutte contre la corruptionet à la modernisation de la vie économique. La société Groupama SA, organe central du Groupe, a été transformée en Caisse Nationale de Réassurance Mutuelle

Activités 6.1.2.3 Filiales portugaises (a)

Le protocole d’accord de cession des deux filiales portugaises signé en septembre 2017 entre Groupama SA et Benefits and Increases Unipessoal Lda a reçu l’approbation des autorités réglementaires locales le 18 janvier 2018 et le closing a eu lieu le 2 février 2018.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES

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