GROUPAMA / Document d'enregistrement universel 2019

6 RÉSULTATS ET SITUATION FINANCIÈRE Rapport de gestion du conseil d’administration

TAUX 10 ANS SOUVERAINS EN %

5,0

5,0

4,0

4,0

3,0

3,0

2,0

2,0

1,0

1,0

0,0

0,0

-1,0

-1,0

Janv. 2019

Fév. 2019

Mars 2019

Avr. 2019

Mai 2019

Juin 2019

Juil. 2019

Août 2019

Sept. 2019

Oct. 2019

Nov. 2019

Déc. 2019

Janv. 2019

Fév. 2019

Mars 2019

Avr. 2019

Mai 2019

Juin 2019

Juil. 2019

Août 2019

Sept. 2019

Oct. 2019

Nov. 2019

Déc. 2019

Allemagne

France

Italie

Espagne

Portugal

Japon

Royaume-Uni

États-Unis

Évolution des marchés de crédits (c)

néanmoins proportionnellementmoins fortes que celles observées lors des précédentes annonces d’assouplissementmonétaire en raison d’un contexte de crédit moins favorable (augmentationdes leviers des entreprises, baisse de la trésorerie disponible, baisse

En zone euro, les primes sur le crédit « InvestmentGrade » restent stables et la performance des indices est surtout liée à la baisse des taux. Les obligations « High Yield » bénéficient largement du regain d’appétit pour le risque avec des primes de risque qui se sont contractées sensiblement. Ces contractions restent

des niveaux de marge).

PERFORMANCE DES INDICES CRÉDITS

10 12 14 16

0 2 4 6 8

-2

Janvier 2019

Février 2019

Mars 2019

Avril 2019

Mai 2019

Juin 2019

Juillet 2019

Août 2019

Sept. 2019

Oct. 2019

Nov. 2019

Déc. 2019

Euro IG

Euro HY

US IG

US HY

Indices Bloomberg Barclays coupons réinvestis.

6.1.2

FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE 2019

Titres subordonnés (b) Le 16 septembre2019, Groupama a émis des titres subordonnés de maturité 10 ans pour un montant total de 500 millionsd’euros, avec un coupon annuel de 2,125 %.Le nouvel instrumentproposé a rencontréun large succès auprès des investisseursinstitutionnels avec un livre d’ordre sursouscrit près de 3 fois. Cette opération contribue à la gestion active du capital de Groupama en profitant des opportunités de marché. Le 27 octobre2019, Groupamaa procédé au remboursementpar anticipation de ses titres subordonnés remboursables, émis en 2009 pour 500 millions d’euros, à la première date de remboursement conformément à l’article 5 des Termes et Conditionsdes titres.

6.1.2.1 Notation financière (a)

Solidité Financière

Le 20 juin 2019, Fitch Ratings a rehaussé les notations de solidité financière (« Insurer Financial Strength » – IFS) de Groupama Assurances Mutuelles et de ses filiales à « A » et a maintenu la perspective associée à ces notations à « Positive ».

110 Document d’Enregistrement Universel 2019 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES