Document d'enregistrement universel 2023

5 PERFORMANCE FINANCIÈRE Rapport de gestion

Les stocks représentent 19,2 % des ventes à fin 2023, à 5 447 millions, en baisse de 871 millions € par rapport à fin 2022. Ce recul s’explique par : ● un effet favorable de 154 millions € des variations monétaires ; ● un pilotage des stocks efficace avec des volumes inférieurs à leur niveau de fin 2022, en particulier sur les matières premières et semi-finis ; ● l'impact de la baisse du coût moyen des matières premières sur l'année 2023, qui se traduit par un effet prix favorable dans l'ensemble du poste stock. Les créances commerciales s’élèvent à 3 850 millions €, soit 13,6 % des ventes, en baisse de 355 millions € par rapport à Trésorerie La trésorerie , à 2 515 millions €, est en légère diminution de 69 millions € par rapport au 31 décembre 2022, hors effet des variations monétaires. Cette relative stabilité est le résultat de plusieurs composantes : ● éléments d'augmentation de la trésorerie : ● un cash flow libre exceptionnellement favorable à 2 343 millions €, ● divers éléments favorables à hauteur de 28 millions € ; Capitaux propres À 17 958 millions €, les capitaux propres du Groupe sont en augmentation de 842 millions € par rapport au 31 décembre 2022, y compris 316 millions € de variation défavorable des parités monétaires. L’augmentation de 1 158 millions € hors variations monétaires s’explique principalement par : ● l’augmentation du résultat global de la période pour 2 024 millions €, qui inclut notamment : ● le résultat net de la période qui s’élève à 1 983 millions €, ● l’impact défavorable des engagements postérieurs à l’emploi pour 50 millions €, ● l’impact fiscal favorable de 18 millions € lié aux engagements postérieurs à l’emploi, ● la sortie des écarts de conversion liés aux cessions de sociétés (essentiellement russes en l'occurrence) pour un impact favorable de 57 millions €, ● d’autres éléments favorables à hauteur de 16 millions € ; 5.1.4 i) 5.1.4 j)

fin 2022, dont environ un tiers (110 millions €) est lié aux variations monétaires. La baisse des volumes de ventes est le principal facteur expliquant cette décrue. Dans une moindre mesure, la mise en place de programmes de factoring déconsolidant a également permis de céder certaines créances. Les dettes fournisseurs, y compris celles de fournisseurs sous contrat de cession de créances, s’élèvent à 3 605 millions € soit 12,7 % des ventes, en baisse de 406 millions € par rapport au 31 décembre 2022. La baisse des achats, tant en volume, sous l'effet d'une moindre production, qu'en valeur, sous l'effet de la baisse du coût des matières premières, explique notamment cette évolution. ● éléments de diminution de la trésorerie : ● une diminution de la dette financière de 1 455 millions €, provenant essentiellement du remboursement d'une émission convertible non-dilutive en novembre 2023 pour un montant de 553 millions €, de la baisse de tirage de titres négociables à court terme pour 355 millions € et du remboursement d'emprunts bancaires, en Thaïlande et Indonésie notamment, pour un montant de 211 millions € ; ● la distribution de dividendes et autres versements à hauteur de 896 millions €. ● l’effet du paiement de dividendes et autres versements pour 896 millions € ; ● l’effet favorable du coût des services liés aux plans de rémunération (actions de performance) pour un montant de 30 millions € ; Au 31 décembre 2023, le capital social de la Compagnie Générale des Établissements Michelin s’élève à 357 479 113 €, composé de 714 958 226 actions en circulation, correspondant à 990 275 053 droits de vote.

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