Document d'Enregistrement Universel 2019

Rapport de gestion Facteurs de risques

De plus, le groupe EXEL Industries dispose d’une bonne capacité d’accès au crédit, compte tenu de plusieurs lignes de crédit confirmées sur 5 à 7cans, ouvertes auprès de différentes banques qui permettent de faire face aux besoins courants de liquidités et de saisir les opportunités d’investissements ou d’acquisitions. EXEL Industries a diversifié sa source de financement en 2016, en émettant deux EurocPP sur 6 et 7cans pour la somme totale de 30cM€. La Société a procédé à une revue spécifique de son risque de liquidité et elle considère être en mesure de faire face à ses échéances à venir. Risques de crédit client Le risque de crédit est le risque de défaut d’une contrepartie face à ses engagements contractuels ou à l’encaissement de créances. La gestion du risque client est assurée par les Directions Financières des différentes entités qui mettent en place des procédures de gestion, des instruments de mesure et des règles de dépréciation de son encours clients. Les ventes à l’exportation sont sécurisées soit par une assurance-crédit, soit par un règlement au comptant avant expédition. Pour plus de précisions, il convient de se reporter à la notec9 figurant dans les annexes aux comptes consolidés au 30cseptembre 2019. Risques sur actions EXEL Industries ne détient pas, directement ou indirectement, d’actions d’entreprises cotées ou d’autres instruments financiers. La seule exception concerne ses propres titres détenus dans le cadre d’un contrat de liquidité contracté auprès de Gilbert Dupont. Au 30/09/2019, EXEL Industries détenait ainsi 1c969 de ses propres actions soit 0,03c% du capital. 3.6.3.4 3.6.3.5

3.6.3.2 Risques de taux d’intérêt Par son endettement net portant intérêt, EXEL Industries est exposé à un risque de taux d’intérêt sur ses passifs financiers comme sur ses liquidités. Au 30/09/2019, la majorité des emprunts et dettes financières à taux variable était indexée sur la variation de l’Euribor 1cmois ou 3cmois selon le cas, ou sur des taux équivalents, notamment au Danemark. À la date de clôture des comptes, le total des dettes et emprunts concernés était le suivantc:

Emprunts moyen terme à taux variable et tirages sur lignes de crédit moyen terme garanties

3

18c610 K€

Dettes de crédit-bail

765cK€

Découverts et assimilés

41c052 K€

Les actifs financiers (Sicav de trésorerie et autres placements à court terme) rémunérés à taux variable se montaient à 3cK€. Par ailleurs, EXEL Industries dispose d’une trésorerie de 88c963cK€ au 30cseptembre 2019. Une variation de 0,5c% des taux à la hausse est susceptible d’impacter le résultat avant impôt du Groupe de 302cK€. Risques de financement et de liquidité Le Groupe veille à maintenir un accès très large à la liquidité afin de faire face à ses engagements et ses besoins d’exploitation et d’investissements. Pour ce faire, le Groupe emprunte sur les marchés bancaires et de capitaux. Les emprunts contractés par le groupe EXEL Industries auprès d’établissements de crédit ne prévoient aucune condition d’exigibilité anticipée ( covenants ). 3.6.3.3

3.6.4 Autres risques

Risques à la suite du Brexit Les incertitudes existent sur les modalités de la mise en œuvre de la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne. Dans ce cadre, à court terme, le Groupe est principalement exposé à l’accroissement de la volatilité du taux de change entre l’euro et la livre sterling qui pourrait avoir un impact sur la conversion, en euros, dans ses comptes consolidés des opérations réalisées au Royaume Uni. Par la suite, l’exposition pourrait s’étendre à l’éventuel rétablissement

des droits de douane et de contraintes administratives accrues. Pour notre activité Pulvérisation et Arrosage du Jardin, ce risque serait alors limité par la réorganisation de nos circuits logistiques et d’approvisionnement et notre capacité à fabriquer certains articles sur plusieurs sites de production. Le Groupe réalise 11,3c% de son chiffre d’affaires au Royaume-Uni.

Groupe EXEL Industries I Document d’Enregistrement Universel 2019 47