Danone // Document d'enregistrement universel 2020

4.1 Comptes consolidés et Annexes aux comptes consolidés Note 13. Organisation de la gestion des risques financiers et instruments dérivés

Produits et charges relatifs à la comptabilisation à la juste valeur et reconnus dans le résultat de la période Les produits et charges comptabilisés en résultat sont liés à : • la part inefficace, sur l’exercice, de la variation de juste valeur des instruments qualifiés de couverture de flux futurs ; • la part efficace différée en capitaux propres lors de l’exercice précédent, des instruments qualifiés de couverture de flux futurs et recyclée en résultat au cours de l’exercice. Note 13.4. Risque de contrepartie Risque de contrepartie induite par la gestion des risques financiers Identification du risque Le Groupe est exposé au risque de contrepartie, notamment ban- caire, dans le cadre de sa gestion financière. En effet, dans le cadre de ses activités, le Groupe a comme contrepartie des institutions financières, notamment pour gérer sa trésorerie et les risques liés aux taux de change et aux taux d’intérêt. Le non-respect par ces contreparties de l’un ou plusieurs de leurs engagements pourrait avoir des conséquences négatives sur la situation financière du Groupe. Gestion du risque La politique de centralisation des risques financiers et les outils de centralisation mis en place par le Groupe ainsi que la politique de minimisation et de gestion de la trésorerie excédentaire réduisent significativement l’exposition globale du Groupe.

En 2020 comme en 2019, les montants correspondants ne sont pas significatifs. Gestion du risque de volatilité du prix des matières premières Au 31 décembre 2020, le portefeuille de matières premières est composé de dérivés sur le diesel, le plastique, le lait, le sucre et le gaz naturel, conformément à la politique de gestion du Groupe et la totalité des instruments de couvertures sont qualifiés de couvertures de flux futurs. La politique bancaire du Groupe a pour objectif d’appliquer des limites de dépôt par contrepartie et de privilégier la qualité de crédit en concentrant ses opérations auprès de contreparties de premier rang (i) dont la note de crédit est au moins dans la caté- gorie BBB+, (ii) disposant d’un réseau commercial international, et (iii) lui apportant des financements. Par ailleurs, pour gérer ses excédents à court terme, le Groupe souscrit majoritairement à des OPC (Organismes de placements collectifs) monétaires ou OPC monétaires court terme, qui ne font pas l’objet de notation de crédit. Ces OPC sont liquides et diversifiés. Les autres placements à court terme sont réalisés en application de politique bancaire du Groupe décrite ci-avant. Enfin, dans certains pays, le Groupe peut être contraint de traiter des opérations de marché avec des banques locales pouvant disposer d’une notation de crédit inférieure.

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Exposition relative aux placements à court terme Voir Note 11.4 des Annexes aux comptes consolidés.

Exposition relative aux instruments dérivés

Au 31 décembre

(en pourcentage du total de la juste valeur au 31 décembre) (a)

2019

2020

Notation de la contrepartie (rating Standard & Poor’s) AAA, AA et A

86 %

98 %

BBB, BB et B

13 %

2 %

Sans rating

–

–

(a) Sommes, lorsqu’elles sont positives, des justes valeurs par contrepartie, des dérivés en cours au 31 décembre.

Juste valeur liée au risque de contrepartie des instruments dérivés La juste valeur liée au risque de contrepartie des instruments dérivés est calculée à partir des probabilités de défaut historiques issues

des calculs d’une agence de notation de premier plan, auxquelles est appliqué un taux de recouvrement. Au 31 décembre 2020, comme au 31 décembre 2019, l’impact lié à l’ajustement requis par IFRS 13 n’est pas significatif.

Note 13.5. Risque sur titres actions

Au 31 décembre

Notes

(en millions d’euros)

2019

2020

Risque sur les actions de la Société Actions propres

14.2

1 610

1 595

Risque sur d’autres titres actions Titres mis en équivalence

5

2 055

915

Actifs détenus en vue de leur cession

5.6

–

851

Autres titres non consolidés

12.2

131

225

107

DANONE DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020