DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021

COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2021 Compte consolidés et annexes

Ainsi, en tenant compte à la fois de l’amélioration des perspectives économiques globales et de l’état de reprise de l’économie avec l’incertitudequi y est associée, Natixis a décidé de maintenir un poids significatif au scénario pessimiste, mais aussi d’augmenter le poids du scénario optimiste. Elle a donc retenu pour le calcul des provisions au 31 décembre 2021 les pondérations suivantes des scénarios : pessimiste :35 % – central : 60 % – optimiste : 5 %. Concernant l’ajustement sectoriel, il a été défini sur les probabilités de défaut (PD) s’appuyant sur l’appréciation de la notation des secteurs économiques à horizon 6-12 mois dont la PD moyenne « forward looking » pondérée du secteur, issue des matrices de transition, est comparée et ajustée pour converger vers la PD équivalente à l’anticipation de la notation du secteur. Enfin, il est à noter que Les différents modèles d’estimation des pertes de crédit attendues peuvent être complétés par des ajustementsà dire d’expert majorant le montant de pertes attendues dans un contexte économiquede fortes incertitudes lié au caractère inédit de la crise sanitaire. À ce titre Natixis a comptabilisé au 31 décembre 2021 un complément de provisions de 32 millions d’euros (contre 22 millions d’euros au 31 décembre 2020). Évaluation des Unités Génératrices de Trésorerie (UGT) Chaque écart d’acquisitionest affecté à une UGT de façon à pouvoir être testé. Les tests réalisés par Natixis consistent à comparer la valeur comptable de l’UGT (valeur comprenant l’écart d’acquisition) et sa valeur recouvrable. Lorsque la valeur recouvrable correspondà la valeur d’utilité, elle est déterminée en appliquant la méthode d’actualisation des cash-flows libres annuels à l’infini. La mise en œuvre de cette méthode conduit à : estimer les flux de trésorerie futurs. Pour cette estimation, Natixis V s’est fondée sur les prévisions des plans à moyen terme des métiers ; projeter à l’infini les flux de la dernière année sur la base d’un taux V représentatif de la croissance annuelle attendue ; actualiser les flux sur la base d’un taux différencié par UGT. V Juste valeur des prêts et créances comptabilisés au coût amorti La juste valeur des prêts pour lesquels il n’existe pas de cotation est déterminée suivant la technique de l’actualisation des flux futurs. Le taux d’actualisationest fondé sur l’observationdes taux pratiqués par l’établissement au cours de l’exercice pour des ensembles de prêts présentant des caractéristiques de risques similaires. Le regroupement des prêts par ensembles homogènes de risques a été opéré à partir d’études statistiques permettant d’identifier les critères ayant une incidence sur le niveau des « spread ». Natixis a également fait appel au jugement d’expert pour parfaire cette segmentation. Passifs sociaux Natixis recourt à des actuaires indépendants pour le calcul de ses principaux engagements sociaux. Ces engagements sont déterminés au moyen d’hypothèses tel que le taux de croissance de salaires, les taux d’actualisationet les taux de rendement des actifs du régime. Ces taux d’actualisationet de rendement reposent sur les valeurs de taux de marché observés à la fin de chaque période de calcul (ex : courbe de taux des obligations Corporates AA pour le taux d’actualisation). Appliqués à des engagements long terme, ces taux induisent sur la valorisation un facteur d’incertitude.

L’environnement très incertain provoqué par la crise sanitaire sur l’économie mondiale a nécessité en 2020 une attention particulière pour définir des projections raisonnables et justifiables. Natixis a ainsi construit un nouveau scénario central reposant notamment sur les projections macroéconomique et validé par ses instances de gouvernance. Natixis s’est ainsi appuyé sur les différents communiqués publiés par l’ESMA, l’EBA, la BCE et l’IASB pour déterminer les pertes de crédit attenduesdans le contexte de la crise de la COVID-19. Dans cette perspective, Natixis a revu ses prévisions macroéconomiques(forward looking) et les a adaptées afin de tenir compte du contexte particulier de la COVID-19 et des mesures de soutien à l’économie. Pour 2021, Natixis a utilisé trois scénarios principaux pour le calcul des paramètres de provisionnementIFRS 9 avec des projections à l’horizon 2023 : le scénario central a été mis à jour à partir des scénarios V déterminés par ses économistes et validé par les instances de gouvernance de Natixis en juin 2021. Ce scénario a été défini dans le cadre de la préparation du plan stratégique 2021-2024 ; un scénario pessimiste, correspondant à une réalisation plus V dégradée des variables macroéconomiquesdéfinies dans le cadre du scénario central ; un scénario optimiste, correspondant à une réalisation plus V favorable des variables macroéconomiquesdéfinies dans le cadre du scénario central. À la suite du choc économique historique lié à la crise de la COVID-19, le scénario central prévoit que l’activité économique retrouve son niveau d’avant crise en 2023 et tient compte de l’amélioration des différents indicateurs économiques (progression du PIB, recul du taux de chômage) qui reflètent la reprise économique en France depuis le mois de mai. La situation des États-Unis est également meilleure avec un niveau de croissance du PIB redevenu similaire à celui de fin 2019. Si les effets de la crise sanitaire semblent s’être estompés sur le dernier trimestre, la reprise économique américaine est cependant plus lente que prévu et il subsiste des incertitudes sur l’évolution de l’environnement économique. Les projectionsà 3 ans des principalesvariablesmacroéconomiques utilisées sur la base du scénario des économistesde Natixis pour la borne centrale sont présentées ci-après :

5

2022

2023

2024

S&P 500

4 608

4 656

4 656

SLS VIX

(9) 14

(5) 13

(6) 12 1,5

0,25

0,75 (0,2)

Fed ref rate

Spread Libor 6-12M (0,2)

(0,1)

Le processus de mise à jour trimestrielle des scénarios a été réalisé en novembre 2021conduisant à la conservation du scénario IFRS 9 validé en juin 2021. Les prévisions du Consensus Forecast de novembre 2021 sont en effet alignées avec la borne centrale sur l’ensemble des indicateurs à l’exception de l’indice des prix à la consommation.Le Consensusprévoit une hausse de l’inflation qui devrait perdurer en 2022 suite à la relance économique post-COVID et à la pression grandissantesur les prix. Toutefois, il faut noter que les données sur l’indice des prix à la consommation ne font pas partie des paramètres utilisés par les modèles de dépréciation IFRS 9. Par ailleurs, bien que les perspectives économiques s’améliorent, plusieurs pays européens ont dû, à nouveau, instaurer des confinements en raison de l’émergenced’un nouveau variant. Afin de prendre en compte les conséquences économiques de ces reconfinements, il a été décidé de pondérer davantage le scénario pessimiste dans le calcul des provisions.

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