DERICHEBOURG - Document d'enregistrement universel 2019-2020

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Rapport de gestion du Groupe Résultat des différentes activités et situation financière

Financement et évolution 3.2.6 de l’endettement

Prévisions pour estimation de résultats 3.2.5.3 Après les deux premiers mois d’activité, le Groupe anticipe un Ebitda courant publié pour l’exercice 2020/2021 en progression de 15 % à 20 % par rapport à l’Ebitda courant publié 2020, ce qui devrait se traduirepar un résultatopérationnelcouranten progressionde 30 % à 45 %. Il escompte également que le montant des investissements corporels soit inférieur à 50 % de l’Ebitda courant publié. Cette prévisionreposesur les hypothèsessuivantes: absenced’aggravationde la situationsanitaire; p absencede crise géopolitiquemajeure; p absence d’entrave supplémentaire aux flux de commerce des p matièrespremièresissues du recyclage. La prévision a été établie et élaborée sur une base comparable aux informations financières historiques et conforme aux méthodes comptablesde l'émetteur.

Le 19 mars 2020, le Groupe a signé un nouveau crédit syndiqué, destiné à financer les besoins généraux du groupe, dont le montant inclut le refinancementde l’acquisitiondu groupeLyrsa. Ce crédit a été mis à dispositionde DerichebourgSA, l’emprunteur,le 31 mars 2020. Le solde du crédit syndiqué précédenta été remboursé à la même date (Prêt refinancement 31,8 M€ et RCF non tirée de 100 M€). Le nouveau crédit syndiqué comprend un Prêt Refinancement de 240 M€ (tiré) et une ligne de Revolving Credit Facility de 100 M€ (non tirée à ce jour). La durée du prêt est de 5 ans, avec une faculté d’extensionde deux fois un an, soumiseà l’accorddes prêteurs. L’endettementfinancierdu Groupesur l'exerciceévoluecommesuit :

En millions d’euros

-100 -50 0 50 100 150 200 250 300 350 400

341,1

8,8

65,1

191,7

124,9

27,5

17,5

58,1

4,8

96,8 12,3

- 27,3

- 180,9

Autres

Dividendes

Sous-total

Investissements

EBITDA courant

Variation du BFR

Croissance externe

Frais financiers nets

Impôts sur les sociétés

Première application IFRS 16

Endettement net - Sept. 19

Endettement net - Sept. 20

Nveaux droits d'utilisation IFRS 16

L’Ebitda courant réalisé par le Groupe au cours de l’exercicea déjà été détaillédans les sectionsprécédentes. Concernant les investissements,il convient de noter qu’ils incluent un montant« non récurrent» de 14 M€ lié à l’acquisitionde 2 ensembles immobiliers en région parisienne sur lesquels le Groupe exploite des broyeurs. Retraité de cette acquisition,et de l’impact de la norme IFRS 16 sur l’Ebitda, le taux de réinvestissementest de 54 %, ce qui est cohérent avec les pratiques historiques du Groupe (50 % à 60 %). Il convient de noter que depuis la crise liée à la Covid-19, le Groupe a réduit ses investissements. Le principal investissement industriel réalisé sur l’exercice concerne la ligne de grenaillage de câbles cuivre sur le site de Saint-Marcel (71), pour un montant de 9,5 M€. La production atteint un rythme de croisièredepuis le mois de septembre2020. L’améliorationdu besoin en fonds de roulementtrouve principalement son origine dans la baisse des stocks de DerichebourgEspaña depuis l’acquisition.

Le dividende a été versé le 11 février 2020, suite à la décision de l’assembléegénéraledu 31 janvier2020. La croissance externe inclut très majoritairementla valeur d’entreprise liée à l’acquisitiondu groupe Lyrsa et subsidiairementcelle d’Immedia Services. Les impacts liés à l’entrée en vigueur de la norme IFRS 16 sont détaillés en paragraphe3.1.3. La structurefinancièredu Groupeest saine. Son ratio de levier (endettementfinanciernet/Ebitdacourantpro forma des acquisitions) est de 1,84 (engagement contractuel : inférieur ou égal à 3) et son ratio de gearing(endettementnet/capitauxpropres)est de 0,65. Le Groupe dispose d’une large marge de manœuvrepour conduire ses projetsd’investissement,et d’une très bonne liquiditéfinancière.

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