Derichebourg // Document d'enregistrement universel 2020-2021

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Informations financières et comptables Commentaires sur l’exercice

Ces obligations ne sont pas remboursables par anticipation jusqu’au 15 juillet 2024, puis sont ensuite remboursables par anticipation au prix suivant : Du 16 juillet 2024 au 15 juillet 2025 : 101,125 % Du 16 juillet 2025 au 15 juillet 2026 : 100,5625 % À compter du 16 juillet 2026 : 100 % En cas de changement de contrôle de l’émetteur, les porteurs ont l’option de demander le remboursement anticipé au prix de 101 %. La documentation relative à cette émission comporte des engagements en matière d’endettement additionnel autorisé, de versement de dividendes et assimilés, d’investissements dans des entités non

contrôlées ou de garanties consenties à leur profit, de plafond de cessions d’actifs net de réinvestissements, de cas de défaut, qui sont individuellement moins contraignants que ceux figurant dans le contrat de crédits syndiqués du Groupe. Cette émission est destinée à participer, avec la trésorerie du Groupe, au financement de l’acquisition d’Ecore. Les fonds ont été versés le 24 juin 2021 sur un compte séquestre, dont le solde est nanti au profit des porteurs d’obligations, dans l’attente du closing de l’opération.En cas d’absence de closing de l’acquisition d’Ecore au 30 avril 2022, les obligations devront être remboursées au prix de 100 %.

L’endettement financier du Groupe sur l'exercice évolue comme suit :

En millions d’euros

100 150 200 250 300 350 400 450 500

122

341

196

3

29

66

6

1

17

0 50

(388)

Autres

Impôts payés

Variation BFR

Investissements

EBITDA courant

Dette nette 2021

Dette Nette 2020

Croissance externe

Frais financiers nets

Droits d'utilisation IFRS 16

L’Ebitda courant réalisé par le Groupe au cours de l’exercice a déjà été détaillé dans les sections précédentes. Ainsi qu’anticipé lors de la publication des comptes semestriels, la variation du besoin en fonds de roulement sur l’exercice entier est très faible, et constitue un emploi de 0,9 M€. Le déstockage opéré, et une augmentation des agréments consentis par les assureurs-crédits du Groupe sur les principaux clients ont permis d'optimiser les cessions de créances sans recours, ce qui n'avait pas été le cas au 31 mars 2021. Les investissements s’élèvent à 122 M€ sur l’exercice (125 M€, nets de 3 M€ de cessions). Additionnés aux nouveaux droits d’utilisation pour 28,6 M€ (ou au renouvellement de droits d’utilisation), cela représente un taux de réinvestissement de l’Ebitda de 39 %, en deçà du ratio pluri-annuel de 50 % communiqué par le Groupe. L'accroissement des délais de livraison des matériels (pelles, camions, autres...) contribue aussi à ce ratio relativement bas. Les frais financiers incluent les intérêts courus sur le Green Bond.

L'impôt payé (y compris les acomptes) traduit le résultat fortement bénéficiaire du Groupe. Il n'y a pas eu de versement de dividende au titre de l'exercice clos le 30 septembre 2020, le Groupe s'étant conformé à l'esprit des recommandations du gouvernement en cas de recours aux dispositifs d'aide pendant le 1 er confinement. La structure financière du Groupe est saine, avec un ratio de levier (Endettement Financier Net/Ebitda courant) de 0,50 et un ratio de gearing (Endettement Financier Net/Capitaux Propres ) de 0,28. Les lignes de financement dont dispose le Groupe, leur utilisation, leur contribution à l'endettement financier net, la marge de manœuvre en termes de liquidité ainsi que leur visibilité sont détaillés dans les graphiques ci-dessous. Le Groupe dispose d’une large marge de manœuvre pour conduire ses projets d’investissement, et d’une très bonne liquidité financière, y compris lorsqu'il aura réalisé l'acquisition d'Ecore.

DERICHEBOURG Document d’enregistrement universel 2020/2021 132