BPCE - Document de référence 2018

5 RAPPORT FINANCIER

Comptes consolidés IFRS du Groupe BPCE au 31 décembre 2018

Les couvertures de juste valeur correspondent principalement à des swaps de taux d’intérêt assurant une protection contre les variations de juste valeur des instruments à taux fixe imputables à l’évolution des taux de marché. Ces couvertures transforment des actifs ou passifs à taux fixe en éléments à taux variable. La macrocouverture de juste valeur est utilisée pour la gestion globale du risque de taux notamment pour couvrir : les portefeuilles de prêts à taux fixe ; ● les dépôts à vue ; ● les dépôts liés au PEL ; ● la composante inflation du Livret A. ● La microcouverture de juste valeur est utilisée notamment pour couvrir : un passif à taux fixe ; ● les titres de la réserve de liquidité à taux fixe et des titres indexés ● inflation. Les couvertures de flux de trésorerie permettent de figer ou d’encadrer la variabilité des flux de trésorerie liés à des instruments portant intérêt à taux variable. La couverture de flux de trésorerie est également utilisée pour la gestion globale du risque de taux. Les couvertures de flux de trésorerie sont utilisées notamment pour : la couverture de passif à taux variable ; ●

la couverture du risque de variation de valeur des flux futurs ● variables de la dette ; la macrocouverture d’actifs à taux variable. ● Les principales sources d’inefficacité des couvertures sont liées à : l’inefficacité « bi-courbes » : la valorisation des dérivés ● collatéralisés (faisant l’objet d’appels de marge rémunérés à EONIA) est basée sur la courbe d’actualisation EONIA, alors que l’évaluation de la composante couverte des éléments couverts en juste valeur est calculée sur une courbe d’actualisation Euribor ; la valeur temps des couvertures optionnelles ; ● la surcouverture dans le cadre des tests d’assiette en ● macrocouverture (montants des notionnels de dérivés de couverture supérieurs au nominal des éléments couverts, notamment dans le cas où les éléments couverts ont fait l’objet de remboursements anticipés plus importants que prévus) ; les ajustements valorisation liés au risque de crédit et au risque de ● crédit propres sur dérivés (Credit Value adjustment et Debit Value ajustement) ; des décalages de fixing des flux entre l’élément couvert et sa ● couverture. Le montant notionnel des instruments financiers ne constitue qu’une indication du volume de l’activité et ne reflète pas les risques de marché attachés à ces instruments.

31/12/2018

01/01/2018

Juste valeur positive

Juste valeur négative

Juste valeur positive *

Juste valeur négative

Notionnel 469 588 14 340 483 928

Notionnel 650 878 11 888 662 765

en millions d’euros Instruments de taux Instruments de change Opérations fermes Instruments de taux Instruments de taux Instruments sur actions Instruments de change Opérations fermes Instruments de taux Opérations conditionnelles Couverture de juste valeur Opérations conditionnelles Couverture de flux de trésorerie

6 799

10 422

8 499

11 292

582

1 974

775

2 161

7 381

12 396

9 274

13 453

4 327 4 327

14 14

15 15

4 756 4 756

18 18

8 8

488 255 27 615

7 395

12 412

667 522 39 238

9 293

13 461

156

378

177

671

197

18 641 46 256

606 762

798

7 489

320 497

593

1 177

46 925

1 264

97 97

2 2

1 1

121 121

3 3

46 353

764

1 178

47 046

500

1 264

Dérivés de crédit

128

TOTAL DES INSTRUMENTS DÉRIVES DE COUVERTURE

8 160

13 589

714 696

9 793

14 725

534 608

Par rapport aux comptes publiés en décembre 2017, un ajustement de - 16 millions d’euros a été comptabilisé suite à un changement de méthode. *

Tous les instruments dérivés de couverture sont présentés dans le poste « Instruments de dérivés de couverture » à l’actif et au passif du bilan.

296

Document de référence 2018