BPCE - Document d'enregistrement universel 2020

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RAPPORT FINANCIER

COMPTES CONSOLIDÉS IFRS DU GROUPE BPCE SA AU 31 DÉCEMBRE 2020

la couverture du risque de variation de valeur des flux futurs • variables de la dette ; et la macrocouverture d’actifs à taux variable. • Les principales sources d’inefficacité des couvertures sont liées à : l’inefficacité « bi-courbes » : la valorisation des dérivés • collatéralisés (faisant l’objet d’appels de marge rémunérés à EONIA) est basée sur la courbe d’actualisation EONIA, alors que l’évaluation de la composante couverte des éléments couverts en juste valeur est calculée sur une courbe d’actualisation Euribor ; la valeur temps des couvertures optionnelles ; • la surcouverture dans le cadre des tests d’assiette en • macrocouverture (montants des notionnels de dérivés de couverture supérieurs au nominal des éléments couverts, notamment dans le cas où les éléments couverts ont fait l’objet de remboursements anticipés plus importants que prévus) ; les ajustements valorisation liés au risque de crédit et au • risque de crédit propres sur dérivés ( Credit Value adjustment et Debit Value adjustment ) ; des décalages de fixing des flux entre l’élément couvert et sa • couverture. Le montant notionnel des instruments financiers ne constitue qu’une indication du volume de l’activité et ne reflète pas les risques de marché attachés à ces instruments.

Les couvertures de juste valeur correspondent principalement à des swaps de taux d’intérêt assurant une protection contre les variations de juste valeur des instruments à taux fixe imputables à l’évolution des taux de marché. Ces couvertures transforment des actifs ou passifs à taux fixe en éléments à taux variable. La macrocouverture de juste valeur est utilisée pour la gestion globale du risque de taux notamment pour couvrir : les portefeuilles de prêts à taux fixe ; • les dépôts à vue ; • les dépôts liés au PEL ; • la composante inflation du Livret A. • La microcouverture de juste valeur est utilisée notamment pour couvrir : un passif à taux fixe ; • les titres de la réserve de liquidité à taux fixe et des titres • indexés inflation. Les couvertures de flux de trésorerie permettent de figer ou d’encadrer la variabilité des flux de trésorerie liés à des instruments portant intérêt à taux variable. La couverture de flux de trésorerie est également utilisée pour la gestion globale du risque de taux. Les couvertures de flux de trésorerie sont utilisées notamment pour : la couverture de passif à taux variable ; •

31/12/2020

31/12/2019

Juste valeur positive

Juste valeur negative

Juste valeur positive

Juste valeur negative

Notionnel

Notionnel

en millions d’euros

Instruments de taux Instruments de change Opérations fermes Instruments de taux

301 444

6 849

7 604

361 134

6 450

7 246 1 009 8 255

70

369

797

85

354

301 514

7 219

8 401

361 219

6 804

1 869 1 869

1 1

1 1

2 896 2 896

2 2

1 1

Opérations conditionnelles Couverture de juste valeur

303 383 19 581 18 975 38 556 38 556 341 939

7 220

8 402

364 115 21 361 20 539 41 900 41 900 406 014

6 806

8 257

Instruments de taux Instruments de change Opérations fermes

60

323

63

325

627 687 687

1 315 1 638 1 638

1 004 1 067 1 067 7 873

1 531 1 856 1 856

Couverture de flux de trésorerie

TOTAL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE

7 907

10 039

10 113

Tous les instruments dérivés de couverture sont présentés dans le poste « Instruments de dérivés de couverture » à l’actif et au passif du bilan. trésorerie de change. La juste valeur globale est néanmoins présentée en dérivés de change. Ces dérivés sont présentés en instruments de couverture de flux de trésorerie de change afin de mieux refléter le poids de la composante change (liée à la Les swaps financiers de devises sont documentés à la fois en couverture de flux de trésorerie) dans la juste valeur globale. couverture de juste valeur de taux et en couverture de flux de

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