BPCE_DOCUMENT_REFERENCE_2017

GESTION DES RISQUES Risques de non-conformité, sécurité et risques opérationnels

le risque de pointe représente le risque de pertes anormalement ● élevées enregistrées au titre d’un même débiteur ou groupe de débiteurs, ou d’une accumulationde pertes sur un même pays. Le risque de pointe estcouvertpar la réassurance de Coface Re. Outre un suivi hebdomadaireet mensuelde chaque région et pays, un dispositif est mis en place au niveau de Coface, reposant sur : une centralisationdes provisionspour sinistres excédantun certain ● montant par débiteur qui font ensuite l’objet d’une analyse post mortem, permettant d’améliorer la performance de l’activité information, arbitrage et recouvrement ; au niveau de la souscriptiondes risques, un suivi qui au-delà d’un ● montant d’encours en fonction du DRA génère une validation et une fixation d’enveloppepar la direction de l’Arbitragede Coface ; et un système d’évaluationdes risques par le DRA qui couvre tous les ● débiteurs. Coface maintient un portefeuille de risques de crédit diversifié, afin de minimiser les risques de la défaillance d’un débiteur, du ralentissementd’un secteur d’activité particulier ou d’un événement défavorable dans un pays donné, de telle sorte que l’impact ne soit pas disproportionnésur la sinistralité globale de Coface. Les polices d’assurance comportent en outre des clauses de modification des limites de crédit en cours de contrat. De plus, la grande majorité des risquesauxquelsest exposéeCoface sont à court terme (environ95 % de l’encours total), ce qui lui permet de réduire le risque couvert sur un débiteur ou un groupe de débiteurs relativement rapidement et d’anticiper la dégradation de leur solvabilité. Par ailleurs, des contrôles de second niveau sont en place afin de veiller au bon respect des standards groupe en matière de risque de crédit. Le graphiqueci-aprèsanalyse au 31 décembre2017 la répartitiondes débiteurs en fonction de l’encours de risque de crédit cumulé porté par Cofacesur eux : Diversification du portefeuille de risques de crédit

garantissantdes revenus récurrentset stables. La sensibilitéglobale maximaledu portefeuilleobligataireest délibérémentplafonnéeà 4 et s’établissait à 3,6 au 31 décembre 2017. Les expositions sur la dette souverainedu Portugal et de la Grèce sont toujours nulles. Le groupe a continué d’augmentersa diversificationinternationaleen 2017, notammentsur les pays développésd’Amériquedu Nord, afin de profiter de taux de rendementplus élevés et d’accompagnerles différenteshausses de taux. Des couverturesde taux ont été mises en place sur une partie de l’exposition à la dette souveraine européenne ; risque de change : la majoritédes placementsest libelléeen euro et ● les filiales ou succursales souscrivant en d’autres devises doivent respecterles mêmes principesde congruence.Sur l’année 2017, des opérations de couvertures systématiques contre euro ont été réalisées, au sein du portefeuilleregroupantl’ensemble des entités européennes de Coface, pour couvrir les investissements en obligations libellées en dollar américain, en livre sterling, en dollar canadienet en dollar australien ; risque sur actions : l’expositionest plafonnée à moins de 10 % du ● portefeuilleet se concentresur la zone Euro en lien avec son cœur d’activité. Au 31 décembre 2017, les actions cotées représentaient 7,5 % du portefeuille de placement. Ces investissementsont fait l’objet d’une couverture sur 30 % du portefeuille investi via notamment l’achat d’options de vente sur indice Eurostoxx. Ces couverturespeuvent être ajustées au gré des investissementset du montant de plus oumoins-values latentes des actionsdétenues ; risque de contrepartie : une limite maximale d’exposition à une ● même contrepartie est fixée à 5 % des encours gérés avec des dérogationsexceptionnellessur des expositionscourt terme. Plus de 89 % des titres obligataires sont de catégories investment grade ayant doncun ratingmédianau minimum égal àBBB- ; risque de liquidité : 52 % du portefeuilleobligataireest de maturité ● inférieureà 3 ans au 31 décembre2017 La très grande majorité du portefeuille est cotée sur des marchés de l’OCDE et présente un risque de liquidité jugé faible àce jour. Des contrôles de second niveau du respect de la politique des placementsde Coface complètent le dispositif mis en œuvre. CEGC La Compagnie Européenne de Garanties et de Cautions est la plateforme multimétiers Cautions et Garanties du groupe. Elle est exposée au risque de souscription,au risque de marché, au risque de défaut des réassureurs ainsi qu’au risque opérationnel. L’année 2017 s’est traduite par une bonne maîtrise du risque de souscription avec un niveau de sinistralité de 26 % des primes acquises. Les nouveaux risques engagés au bilan, en particulier ceux portant sur les crédits immobiliers refinancés, présentent un bon profil de risque. Dans le cadre du régime prudentiel Solvabilité 2, entré en vigueur le 1 er janvier 2016, CEGC a déposé un dossier d’homologationde son modèle interne d’évaluationdu risque de souscriptionsur les cautions de prêts immobiliersaux particuliers.Le dossier a été homologué en mars 2017 par l’ACPR. Le modèle interne partiel de CEGC répond ainsi à l’exigencespécifiquerequise pour les garants de crédits immobiliers visant à renforcer la robustesse du système bancaire français des crédits àl’habitat. CEGC a remis les nouveaux états quantitatifsréglementairesannuels Solvabilité 2 accompagnés des rapports narratifs à destination du superviseur (RSR) et àdestinationdu public (SFCR).

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1 K€ - 100 K€ 7,7 %

101 K€ - 200 K€ 5,1 %

200 M€ et + 4,6 %

201 K€ - 400 K€ 7,0 %

401 K€ - 800 K€ 8,8 %

50 M€ - 200 M€ 8,2 %

801 K€ - 1 500 K€ 9,1 %

5 M€ - 50 M€ 30,4 %

1 500 K€ - 5 M€ 19,1 %

Risque financier Coface a mis en place une politique d’investissement prenant en compte la gestion des risques financiersà travers la définitionde son allocation stratégique, la réglementationapplicable aux compagnies d’assuranceet les contraintesrésultantde la gestion de son passif. La maîtrisedes risquesfinanciersrepose ainsi sur un dispositifde normes et contrôles rigoureux revus constamment: risque de taux et risque de crédit : Coface conserve une allocation ● très majoritairement orientée vers des produits de taux lui

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Document de référence 2017