ANTIN // Document d'enregistrement universel 2021

FACTEURS DE RISQUE

Risques financiers

3.3.3 Antin est soumis à des risques liés aux marchés financiers, y compris les risques de change et de taux d’intérêt

Le risque de change est lié aux variations potentielles des taux de change qui pourraient avoir un impact négatif sur le Compte de Résultat Consolidé d’Antin et/ou sur la juste valeur des actifs et passifs présentés dans le Bilan Consolidé. La devise de présentation d’Antin est l’euro. Les produits d’Antin sont principalement libellés en euros, tandis que ses charges sont libellées en euros, en dollars américains et en livres sterling. Les actifs et passifs sont majoritairement libellés en euros, et dans une moindre mesure en dollars américains, en livres sterling et plus récemment également en dollars de Singapour. À ce titre, Antin est soumis au risque de change résultant de la fluctuation des taux de change, ce qui pourrait avoir un effet défavorable significatif sur son résultat et sur la valeur de ses actifs et passifs. Antin n’utilise pas d’instruments de couverture du risque de change, mais pourrait le décider à l’avenir. Antin est également soumis au risque de change au niveau des Fonds Antin, qui sont libellés en euros et peuvent investir dans d’autres devises telles que le dollar américain, la livre sterling ou d’autres devises. Lorsqu’Antin investit dans des devises autres que l’euro, des opérations de couverture peuvent être réalisées (contrats de change à terme, couvertures éventuelles ou options) afin de réduire l’exposition au risque de change. La couverture est évaluée au cas par cas. En 2021, Antin a commencé à appliquer les normes IFRS publiées par l’ International Accounting Standards Board (« IASB »), ainsi que les interprétations de l’ International Financial Reporting Interpretations Committee (« IFRIC ») telles qu’adoptées par l’Union européenne. Lors de la préparation des états financiers d’Antin, Antin procède à des jugements et à des estimations comptables qui affectent l’application des méthodes comptables d’Antin et les montants d’actifs, de passifs, de produits (y compris la comptabilisation du carried interest ) et de charges. Antin applique également d’autres normes comptables au niveau d’entités spécifiques d’Antin, telles que les normes comptables françaises, britanniques et luxembourgeoises. Des modifications et des changements d’interprétations de normes comptables existantes ou d’estimations pourraient avoir un effet significatif sur la situation financière d’Antin et entraîner des coûts d’adaptation. La capacité à se conformer aux normes comptables applicables dépend dans certains cas de déterminations de faits et d’interprétations de dispositions complexes pour lesquelles il peut ne pas exister de précédent ou d’autorité clairement établi ou de lignes directrices suffisantes. Dans de tels cas, Antin pourrait ne pas être en mesure d’évaluer correctement les implications de ces normes comptables. Ces normes comptables peuvent être revues ou révisées par l’IASB, l’IFRIC et d’autres organismes autoréglementés et peuvent donner lieu à des interprétations révisées de concepts établis et à d’autres modifications et interprétations.

En outre, Antin peut être exposé au risque de taux d’intérêt, lié aux fluctuations des taux d’intérêt sur les marchés qui peuvent avoir un effet sur les produits financiers et les charges financières d’Antin. Le risque de taux est limité car Antin ne détient pas de dettes porteuses d’intérêts significatives au 31 décembre 2021. Antin est également soumis au risque de taux d’intérêt au niveau des Fonds Antin qui dépendent du financement par l’emprunt pour leurs investissements. Une augmentation des taux d’intérêt pourrait entraîner une augmentation du coût de la dette, ce qui pourrait avoir des répercussions négatives sur les rendements des investissements des Fonds Antin. Dans la mesure où une hausse des taux d’intérêt est probablement corrélée à une hausse de l’inflation, les effets sur la performance des Fonds Antin sont atténués car les actifs d’infrastructure fournissent généralement une protection contre l’inflation, soit contractuelle, soit par la capacité à répercuter les hausses de prix sur l’utilisateur final. Antin prévoit donc des effets modérés de la hausse des taux d’intérêt. En outre, Antin couvre périodiquement les risques de taux d’intérêt liés au financement des sociétés de portefeuille des Fonds Antin. Outre le risque de change et de taux d’intérêt, Antin pourrait être soumis à des risques plus larges sur les marchés financiers qui pourraient avoir un effet négatif sur son activité, son résultat d’exploitation, sa situation financière, ses perspectives et ses bénéfices.

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3.3.4 Des changements dans les normes comptables applicables, ou des changements dans leurs interprétations, pourraient avoir un effet défavorable significatif sur Antin

Par exemple, selon les normes IFRS applicables, Antin comptabilise le carried interest s’il est hautement probable que ces produits n’entraîneront pas de reprises de produits significatives. Il n’existe pas de définition précise de ce qui doit être interprété comme hautement probable et l’évaluation de cette condition par Antin pourrait être remise en cause. Si des directives ou des définitions nouvelles ou révisées devaient être mises en œuvre, ou si le niveau de certitude devait être reconsidéré ou révisé, il pourrait en découler avoir un effet négatif sur le résultat publié d’Antin et un impact négatif sur les activités, le résultat d’exploitation, la situation financière et les perspectives d’Antin.

81 ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS S.A. - DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021