ANTIN // Document d'enregistrement universel 2021

FACTEURS DE RISQUE 3 Risques financiers

3.3 RISQUES FINANCIERS Antin a détaillé ci-dessous les principaux risques financiers auxquels ses activités sont exposées. En outre, compte tenu de la nature de son activité, Antin peut également être impacté par des

changements défavorables de la performance des Fonds Antin résultant de l’impact des risques financiers au niveau des sociétés de portefeuille d’Antin.

3.3.1 Antin est exposé au risque de réévaluation de certains actifs détenus par les Fonds Antin, ainsi qu’au risque de changement de méthodes d’évaluation*

Antin est exposé au risque de réévaluation sous la forme de variations de valeur de ses investissements détenus dans les Fonds Antin. Les investissements financiers détenus par Antin dans les Fonds Antin sont évalués à la juste valeur. Les variations de juste valeur des immobilisations financières sont comptabilisées en produits d’investissement dans le chiffre d’affaires. Les justes valeurs des investissements sont déterminées en appliquant la valeur liquidative ajustée, telle que déterminée par le Gestionnaire de Fonds concerné en utilisant des méthodes d’évaluation qui sont conformes aux directives internationales sur le capital-investissement et le capital-risque (les « Directives IPEV »), et s’appuient surtout sur l’information de marché. Une baisse de 5 % des valeurs liquidatives ajustées des participations d’Antin impacterait la juste valeur de ces participations à hauteur de 1,2 million d’euros au 31 décembre 2021. Comme décrit à la note 13 de l’annexe aux États financiers consolidés, toutes les immobilisations financières détenues par Antin sont des investissements dans les Fonds Antin et sont classées dans le niveau 3 de la hiérarchie de la juste valeur. En outre, la comptabilisation du carried interest par Antin dépend de la détermination par le Gestionnaire de Fonds d’un excédent de la valeur totale actualisée par rapport au rendement prioritaire. Pour déterminer la valeur totale actualisée, la juste valeur des investissements non cédés est déterminée à la date de clôture. La juste valeur latente sera ajustée, conformément aux principes Le risque de liquidité d’Antin est lié à sa capacité à faire face aux obligations financières liées aux passifs et engagements réglés en trésorerie. Antin gère son risque de liquidité en s’assurant de détenir suffisamment de trésorerie et d’équivalents de trésorerie à tout moment pour satisfaire à ses obligations. Au 31 décembre 2021, Antin détient 392,6 millions d’euros de liquidités auprès de différentes banques, ce qui constitue un coussin substantiel sur ses besoins de trésorerie. En outre, Antin a accès à des facilités de crédit bancaires en cas de besoin de liquidités supplémentaires. Afin d’anticiper les besoins de liquidité et de gérer ses ressources de trésorerie, Antin réalise régulièrement des prévisions de liquidité en tenant compte des besoins de financement de sa participation dans les carry vehicles et de ses investissements dans les Fonds Antin, ainsi que des besoins de financement intervenant dans le cadre normal de ses activités et d’accompagnement du développement stratégique d’Antin.

de précaution établis, dans la mesure où le carried interest ne devrait être comptabilisé que lorsqu’il est hautement probable que le produit correspondant n’entraîne pas une reprise significative des produits cumulés comptabilisés lors de la réalisation finale du fonds. Les autres actifs/passifs du fonds et tout produit total sur les investissements réalisés à la date de clôture sont ensuite ajoutés à l’équation pour constituer la valeur totale actualisée du fonds. De plus, les méthodes d’évaluation de certains actifs des Fonds Antin sont sujettes à subjectivité et la juste valeur des actifs établie conformément à ces méthodes peut ne pas être réalisée. Les instruments financiers d’Antin comprennent des investissements dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur un marché public organisé et peuvent être non liquides. Dans l’hypothèse où Antin serait amenée à céder de tels investissements à brève échéance afin de répondre à des besoins de liquidité ou à des événements spécifiques, Antin pourrait avoir des difficultés à les liquider à un montant égal ou proche de la juste valeur. Les méthodes d’évaluation des Fonds Antin actuels ou futurs peuvent différer de celles utilisées pour les Fonds historiques d’Antin. Les modifications apportées aux interprétations des méthodes d’évaluation pourraient donner lieu à des évaluations différentes, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la performance des investissements des Fonds Antin, sur la marque et la réputation d’Antin, ainsi que sur la situation financière d’Antin.

3.3.2 Antin peut être exposé à des risques de liquidité, de crédit et de contrepartie

Le risque de crédit et de contrepartie d’Antin concerne les pertes financières potentielles dans le cas où une contrepartie d’Antin ne serait pas en mesure de faire face à ses obligations envers Antin. Il s’agit principalement de la trésorerie détenue sur les comptes bancaires, et dans une moindre mesure des créances, des actifs sur contrat et des instruments dérivés. Antin suit régulièrement les risques de crédit et de contrepartie. Le risque de crédit et de contrepartie d’Antin est limité à des établissements financiers bien établis et appropriés. À la date du présent Document d'Enregistrement Universel, Antin est pleinement en mesure de faire face à ses paiements futurs et respecte les covenants de ses facilités de crédit.

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