Worldline - Document d'enregistrement universel 2020

F

ANALYSE DES RISQUES Facteurs de risques

euro ses coûts sont encourus en euros et son chiffre d’affaires est généré en euros et, dans les pays hors zone euro, il réalise ses ventes et effectue la majorité de ses dépenses courantes dans la monnaie locale. Les flux de facturation intragroupe concernant la refacturation de services centraux sont libellés en euros. Les variations de ces soldes liées aux mouvements de taux de change sont enregistrées dans les comptes des différentes filiales et peuvent impacter le résultat financier du Groupe positivement ou négativement. Gestion des risques L’acquisition d’Ingenico a augmenté l’exposition aux risques d’un certain nombre de devises (en particulier le dollar américain, le dollar canadien et le RMB chinois), pour lesquelles des couvertures de change sont mises en place sur une base budgétaire pour lesquelles la comptabilité de couverture est appliquée Une part significative du chiffre d’affaires et des charges d’Ingenico est comptabilisée en devises autres que l’euro. Ingenico est donc soumis à des risques de change naissant des achats auprès des fournisseurs de terminaux et des relations commerciales des filiales et de la maison mère. Les achats et les ventes en devises étrangères qui ne font pas l’objet d’une couverture naturelle sont couverts en partie par des instruments de couverture. L’objectif est de couvrir des risques futurs (engagements d’achats ou de ventes) et des risques déjà présents dans le bilan (créances et dettes en devises). La stratégie de couverture est donc à la fois prévisionnelle et bilancielle. Les principaux risques de change couverts d’Ingenico sont générés par : les opérations d’achat et de vente de biens et services en devise liées à l’exploitation (achats auprès des fournisseurs, ventes auprès des clients) ; les actifs et passifs financiers en devise (notamment liés aux financements des filiales) ; les investissements dans les filiales étrangères. Les instruments financiers utilisés pour ces couvertures sont des achats et ventes à terme, options de change, swaps , prêts/emprunts en devises. Au 31 décembre 2020, la dette nette du Groupe (s’élevant à 3 165,1 millions d’euros au 31 décembre 2020) consiste principalement en des emprunts à long terme (pour 4 546,5 millions d’euros) et de liquidités (pour 1 381,4 millions d’euros). L’endettement bancaire et financier du Groupe est décrit à la Section E.4.3, ainsi qu’à la Note 6.4 des états financiers consolidés. Bien que le Groupe ait démontré sa capacité à générer des niveaux importants de flux de trésorerie libre (s’élevant à 294,5 millions d’euros en 2020), sa capacité à rembourser ses emprunts de la manière prévue dépendra de ses performances opérationnelles futures et pourrait être affectée par d’autres facteurs (environnement économique, conditions du marché de la dette, respect de la législation, changements réglementaires, etc.). En outre, le Groupe pourrait être amené à consacrer une partie importante de sa trésorerie au paiement Gestion des risques Risque de financement F.2.14.2 et de liquidité

du principal et des intérêts de sa dette, ce qui pourrait réduire les fonds disponibles pour financer ses opérations quotidiennes, ses investissements, ses acquisitions ou le paiement de ses dividendes. Le Groupe bénéficie d’une notation de crédit de premier ordre ( Investment grade ) de Standard & Poor’s Global Ratings (BBB avec perspective stable), ce qui témoigne de la solidité du modèle d’entreprise du Groupe et de son bilan. Le Groupe considère que la gestion du risque de liquidité dépend principalement de l’accès à des sources de financement diversifiées en termes d’origine et de maturité. Cette approche constitue le fondement de la politique de financement du Groupe. et/ou de contrepartie Le risque de crédit et/ou de contrepartie correspond au risque qu’une partie d’un contrat avec le Groupe manque à ses obligations contractuelles, entraînant une perte financière pour le Groupe. Le Groupe considère que son exposition au risque de concentration des crédits est limitée en raison du caractère étendu et diversifié de sa clientèle. Le principal risque de crédit du Groupe est celui supporté vis-à-vis de ses clients financiers. Le Groupe est également exposé à certains risques de crédit liés à ses activités d’acquisition. Pour chaque transaction, le Groupe accorde au commerçant une garantie d’exécution relative au paiement effectué par le porteur de carte. Ainsi, le Groupe est exposé à un risque de crédit en cas de défaut de paiement par le titulaire de la carte. De surcroît, le Groupe offre une garantie de « service rendu » au porteur de la carte. Ainsi, en cas de faillite (ou de cessation d’activité) du commerçant avant la livraison du produit ou la réalisation du service acheté par le porteur de carte, ce dernier peut exiger le remboursement du montant de la transaction. L’exposition au risque de crédit est particulièrement significative lorsque les services sont acquis par e-Commerce bien avant leur livraison effective (tels que les services d’achat de billets auprès d’agences de voyages. Pour l’activité Terminal, le Groupe est également exposé au risque de crédit en cas de défaut de paiement de ses clients. Le Groupe gère ce risque par une évaluation individuelle ou de masse du marché basée sur la probabilité de défaut des clients, les conditions de paiement, les flux de revenus et la récurrence des factures. Plus un client est risqué, plus les délais de paiement sont courts, renforcés par des paiements sécurisés (prépaiements, garanties bancaires, assurances). Gestion des risques Le Groupe gère les risques de crédit par la sélection des institutions financières majeures comme clients et en utilisant plusieurs partenaires bancaires. Au regard du risque de crédit en lien avec son activité d’acquisitions commerciales, le Groupe gère ces risques en sélectionnant des clients sains financièrement, en demandant des garanties (renforcement de la garantie collatérale, délégation d’assurance, etc.) et en regardant tous les jours les flux de transaction afin d’éviter une exposition excessive à ces risques. Risque crédit F.2.14.3

350

Document d’Enregistrement Universel 2020