Société des bains de mer MONTE-CARLO // Document d'enregistrement universel 2021-22

ÉTATS FINANCIERS 5 COMPTES SOCIAUX

FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE ET ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE

NOTE 2

engagements en termes de ratios ne pouvaient être respectés au niveau prévu initialement. La Société a donc sollicité et obtenu de ses partenaires bancaires un aménagement de ses covenants financiers, exposé plus en détail en note 2.2 – « Financement des travaux de développement immobilier » ci-après. Pour compléter ses moyens de financement à court terme, la Société a mis en place un programme d’émission de titres de créances négociables à court terme (NEU CP) en juillet 2019 pour un montant maximum de 150 millions d’euros. Dans le même temps, l’État Monégasque s’est engagé à souscrire, dans la limite d’un montant cumulé en principal de 120 millions d’euros, tout ou partie des titres de créances négociables que la Société émettrait dans le cadre de ce programme et qui ne trouveraient pas preneur sur le marché pour quelque raison que ce soit. Au 31 mars 2022, l’encours de titres émis dans le cadre de ce programme s’élève à 55 millions d’euros. À la date d’arrêté des comptes, la Direction n’a pas connaissance d’incertitudes significatives qui remettent en cause la capacité de la Société à poursuivre son exploitation. Sur cette base les comptes sociaux de la Société au titre de l’exercice clos le 31 mars 2022 sont arrêtés selon le principe de continuité d’exploitation. Plusieurs opérations ont été engagées pour assurer le financement des travaux de rénovation de l’Hôtel de Paris et création du complexe immobilier One Monte-Carlo. Financements bancaires La Société a notamment contracté des lignes de crédits auprès d’un pool bancaire en janvier 2017. Les principales caractéristiques de ces financements sont les suivantes : ■ mise à disposition de crédits d’un montant total de 230 millions d’euros réparti en deux tranches, dont les tirages à l’initiative de la Société pouvaient s’échelonner jusqu’au 31 janvier 2019 : – une tranche A de 86,8 millions d’euros, remboursable en six échéances semestrielles égales consécutives à compter du 30 juin 2020, l’échéance finale étant fixée au sixième anniversaire de la date de signature à savoir le 31 janvier 2023, – une tranche B de 143,2 millions d’euros, remboursable en huit échéances semestrielles consécutives à compter du 30 juin 2020, l’échéance finale étant fixée au septième anniversaire de la date de signature à savoir le 31 janvier 2024 et les deux dernières échéances représentant 50 % de l’encours tiré au titre de cette tranche B ; 2.2 Financement des travaux de développement immobilier

Pandémie de Covid-19

2.1

2.1.1 ACTIVITÉ Même si le chiffre d’affaires de l’exercice 2021/2022 est en forte augmentation par rapport à l’exercice précédent, l’activité du premier trimestre (période d’avril à juin) est restée fortement impactée du fait de la nature sans précédent de la crise sanitaire. La saison estivale 2021 (période de juillet à septembre) a ensuite enregistré une reprise de l’activité par rapport à la même période de l’exercice précédent. Cette réalisation reste cependant toujours inférieure à ces mêmes trois mois 2019. La tendance à l’amélioration constatée pendant la période estivale s’est confirmée sur le second semestre de l’exercice (période d’octobre à mars), même si un ralentissement de l’activité a été enregistré sur décembre et janvier avec l’arrivée sur la période des fêtes de fin d’année de la cinquième vague. L’activité reste ainsi impactée du fait de la nature sans précédent de cette crise sanitaire, de ses répercussions sur le comportement potentiel des clients et des restrictions de transport et de déplacement. Le chiffre d’affaires de l’exercice 2021/2022 reste ainsi inférieur à celui de l’exercice 2019/2020. MESURES DE RÉDUCTION DES COÛTS Dans ce contexte, la Société a mis en œuvre une réduction drastique des dépenses d’exploitation. La crise sanitaire liée à l’épidémie de Covid-19 et le choc économique engendré par cette dernière ont obligé la Société des Bains de Mer a accéléré la mise en œuvre d’un plan de restructuration global en complément des dispositions déjà mise en place depuis le début de la crise sanitaire. La prise en compte de ce plan de restructuration a représenté dans les résultats de l’exercice 2020/2021 une charge nette de 23,9 millions d’euros. Les départs des salariés concernés, qui avaient démarré dès le mois de janvier 2021, se sont achevés sur le dernier trimestre 2021. TRÉSORERIE ET CONTINUITÉ D’EXPLOITATION La Société maintient un contact étroit avec ses partenaires banquiers qui avaient mis à disposition un encours de crédits de 230 millions d’euros dont l’encours s’établit maintenant à 124,4 millions d’euros après les deux nouveaux remboursements de 26,4 millions d’euros chacun intervenus en juin et en décembre, la prochaine échéance étant prévue fin juin 2022 pour un montant identique. Cependant, bien que les échéances de remboursement de l’encours de crédits ne soient pas remises en cause, la baisse importante de l’activité due à la crise sanitaire a entraîné une dégradation forte des résultats du Groupe S.B.M. et certains 2.1.2 2.1.3

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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021/2022

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO