Société des bains de mer - Document d'enregistrement universel 2019-2020

ANALYSE DE L’ACTIVITÉ 4

ANALYSE DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE L’EXERCICE

Trésorerie nette provenant des activités opérationnelles du Groupe S.B.M. Le tableau ci-dessous présente la trésorerie nette des activités opérationnelles du Groupe S.B.M. pour les exercices clos les 31 mars 2018, 2019 et 2020.

Exercice 2017/2018

Exercice 2018/2019

Exercice 2019/2020

(en milliers d’euros)

OPÉRATIONS D’EXPLOITATION Résultat net consolidé – part du Groupe

(14 595)

2 577

26 115

Part des intérêts minoritaires

150

205

189

Amortissements

49 206 (12 511)

47 327 (12 333)

77 453 (8 740)

Résultat des sociétés mises en équivalence

Quote-part de subvention virée au compte de résultat

(567)

(565) (530) (327)

(553) (889)

Variation des provisions

2 040

Gains et pertes liés aux variations de juste valeur

(402)

Autres charges et produits calculés Plus et moins-values de cession Capacité d’autofinancement

33

13

9

267

1 007

116

23 621

37 373

93 700

Coût de l’endettement financier net (hors variation de juste valeur) et charge d’impôt Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt

518

327

5 029

24 138

37 700

98 729

Impôt versé Diminution/(Augmentation) du BFR liée à l’activité

8 522

78 231

(8 608)

FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR L’ACTIVITÉ CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT/CHIFFRE D’AFFAIRES

32 661

115 931

90 121

5 %

7 %

15 %

Variation du besoin en fonds de roulement ■ Entre le 31 mars 2017 et le 31 mars 2018 :

Les flux nets de trésorerie générés par l’activité du Groupe S.B.M. se sont élevés à 90,1 millions d’euros au titre de l’exercice clos le 31 mars 2020 contre 115,9 millions d’euros au titre de l’exercice clos le 31 mars 2019 et 32,7 millions d’euros au titre de l’exercice clos le 31 mars 2018. Les principaux éléments ayant contribué aux flux nets de trésorerie opérationnels sont les suivants, étant précisé que les éléments constitutifs du résultat net consolidé (résultat opérationnel, amortissements, quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence, plus-values de cession, etc.) sont commentés au paragraphe 4.1.3 – « Résultats consolidés 2019/2020 et autres agrégats financiers » du présent document : Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt Lacapacitéd’autofinancementavantcoûtdel’endettementfinancier net et impôt s’établit à 98,7 millions d’euros, en augmentation de 61 millions d’euros par rapport à l’exercice 2018/2019. Cette variation s’explique principalement par une amélioration du résultat opérationnel avant amortissement de 62,4 millions d’euros. Cette augmentation est avant tout liée à la croissance de l’activité et, dans une moindre mesure, à la première application de la norme IFRS 16 « Contrats de location » à compter du 1 er avril 2019. Cette norme prévoit notamment de comptabiliser au bilan, à la conclusion d’un contrat de location d’un actif spécifiquement dédié, un passif correspondant aux paiements futurs actualisés comptabilisé en « dettes de location », en contrepartie d’un droit d’usage de ce même actif comptabilisé en « droit d’utilisation », amorti sur la durée du contrat. Le montant des amortissements comptabilisé en 2019/2020 au titre de l’application de la norme IFRS 16 « Contrats de location » s’élève à 7,4 millions d’euros.

La diminution de 8,5 millions d’euros du besoin en fonds de roulement par rapport à l’exercice précédent s’explique principalement par une augmentation des avances et acomptes reçus en relation avec une activité plus soutenue (voir note 17 des notes annexes aux comptes consolidés au 31 mars 2018). ■ Entre le 31 mars 2018 et le 31 mars 2019 : La diminution de 78,2 millions d’euros du besoin en fonds de roulement par rapport à l’exercice précédent s’explique principalement par les encaissements perçus au titre des cessions de droits au bail pour un montant de 81,5 millions d’euros (voir note 3.2 des notes annexes aux comptes consolidés au 31 mars 2019), l’augmentation des créances clients étant compensée par une augmentation des dettes fournisseurs et des dettes fiscales et sociales. ■ Entre le 31 mars 2019 et le 31 mars 2020 : L’augmentation de 8,6 millions d’euros du besoin en fonds de roulement par rapport à l’exercice précédent s’explique principalement par la diminution des produits constatés d’avance au titre des droits au bail perçus dans le cadre de la mise à disposition des nouveaux espaces de boutiques à l’Hôtel de Paris et au One Monte-Carlo, la reprise en résultat de précédents encaissements ayant été supérieure aux droits au bail complémentaires nets perçus au cours de l’exercice 2019/2020 à hauteur de 16,9 millions d’euros. Est également à souligner une baisse des encaissements hôteliers perçus d’avance à la clôture de l’exercice au titre de la prochaine la saison estivale du fait de la crise sanitaire.

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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2019/2020

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO