Société Générale / Rapport sur les risques - Pilier 3

8 RISQUE DE MARCHÉ

DISPOSITIF DE SUIVI DU RISQUE DE MARCHÉ

DISPOSITIF DE SUIVI DU RISQUE DE MARCHÉ 8.2

Méthodes d’évaluation et d’encadrement du risque de marché L’évaluation du risque de marché dans le Groupe repose sur la combinaison de plusieurs types d’indicateurs donnant lieu à un encadrement par des limites : la Valeur en risque (VaR) et la Valeur en risque stressée (SVaR) à 99% p conformes au modèle interne réglementaire : indicateurs synthétiques, utilisés pour le calcul des RWA marché, permettant le suivi au jour le jour du risque de marché pris par le Groupe dans le cadre de ses activités de trading ; des mesures en stress test , fondées sur des indicateurs de type p risque décennal. Ces métriques permettent de limiter l’exposition du Groupe aux risques systémiques et aux cas de chocs de marché exceptionnels. Ces stress tests peuvent être globaux, multi facteurs de risque (sur la base de scénarios historiques ou hypothétiques), par activité ou facteur de risque, pour prendre en compte des risques extrêmes sur un marché spécifique, voire conjoncturels pour suivre temporairement une situation particulière ; les indicateurs en « sensibilité » et en « nominal », qui permettent p d’encadrer la taille des positions : les sensibilités sont calculées sur les principaux facteurs de - risques de valorisation (par exemple sensibilité d’une option à la variation du cours du sous-jacent), les nominaux sont utilisés pour les positions significatives en - termes de risque ; d’autres indicateurs sont aussi utilisés : ratio d’emprise sur un p marché, durée de détention d’une position, maturité maximale. Par ailleurs, sont également calculés à fréquence hebdomadaire, les indicateurs IRC (Incremental Risk Charge) et CRM (Comprehensive Risk Measure). Les charges en capital calculées au titre de l’IRC et de la CRM complètent celles calculées au titre de la VaR/SVaR en prenant en compte le risque de migration de rating et de défaut. Déclinaison de l’appétit pour le ԝ risque de ԝ marché du ԝ Groupe L’appétit pour le risque est défini comme le niveau de risque que le Groupe est prêt à assumer dans le cadre de la réalisation de ses objectifs stratégiques. Les activités de marché du Groupe sont engagées dans une stratégie de développement orientée vers la réponse aux besoins des clients (1) à travers une gamme complète de solutions. Elles font l’objet d’un

encadrement strict à travers la fixation de limites selon plusieurs types d’indicateurs ( stress tests , VaR/SVaR, sensibilités, nominal, etc.). Le Département des risques sur opérations de marché est en charge de l’instruction des demandes de limites formulées par les lignes métiers. Ces limites permettent de s’assurer que le Groupe respecte l’appétit pour le risque de marché validé par le Conseil d’administration, sur proposition de la Direction générale (2) . Le choix et le calibrage de ces limites assurent la transposition opérationnelle de l’appétit pour le risque de marché du Groupe au travers de son organisation : ces limites sont déclinées à divers niveaux de la structure du Groupe p et/ou par facteur de risque ; leur calibrage est déterminé à partir d’une analyse détaillée des p risques du portefeuille encadré. Cette analyse peut prendre en compte divers éléments tels que les conditions de marché, notamment la liquidité, la manœuvrabilité des positions, les revenus générés en regard des risques pris, etc. ; leur revue régulière permet de piloter les risques en fonction de p l’évolution des conditions de marché ; des limites spécifiques, voire des interdictions peuvent être mises p en place pour encadrer les risques pour lesquels le Groupe a un appétit limité ou nul. Les mandats des desks et les directives du Groupe stipulent que les traders doivent avoir une gestion saine et prudente de leurs positions et doivent respecter les encadrements définis. Le suivi quotidien du respect des limites notifiées à chaque activité est effectué par le Département des risques sur opérations de marché. Ce suivi continu du profil de risque des expositions de marché fait l’objet d’échanges fréquents entre les équipes risques et métiers, pouvant se traduire par diverses actions de couverture des positions de la part du Front Office visant à réduire le niveau de risque afin de respecter l’encadrement défini. En cas de dépassement, le Front Office doit immédiatement en détailler les raisons, et prendre les mesures nécessaires pour revenir dans l’encadrement défini, ou sinon demander une augmentation temporaire ou permanente de limite si la demande client et les conditions de marché le justifient. La gestion et la bonne compréhension du risque de marché auquel le Groupe est exposé sont ainsi assurées d’une part i) via la gouvernance en place entre les différents services de la Filière risque, de la Finance et des lignes métiers, mais aussi d’autre part ii) grâce au suivi des consommations des différentes limites en place, auxquelles contribuent les produits/solutions distribués aux clients ainsi que les diverses activités de tenue de marché (market making) .

Les opérations de marché qui ne relèvent pas d’activité clientèle sont cantonnées dans une filiale dédiée, Descartes Trading, et font l’objet d’un appétit pour le risque (1) limité. Le Groupe a décidé qu’il cesserait définitivement ce type d’activité à horizon du premier trimestre 2020 et que cette filiale fermerait à cette échéance. Cf. Section « Appétit pour le risque » pour la description détaillée du dispositif de gouvernance et de mise en œuvre de l’appétit pour le risque, ainsi que le rôle joué par la (2) Direction des risques dans sa définition.

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| GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE | PILIER 3 - 2020