Document d’enregistrement universel 2020-21

ANALYSE DE L’ACTIVITÉ

ANALYSE DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE L’EXERCICE

Les économies résultant de la réalisation de ces plans de départ devraient atteindre 18 millions d’euros par an. Ces économies, complétées par les actions engagées par ailleurs pour mieux adapter le niveau des charges aux fluctuations saisonnières de l’activité, devraient permettre au Groupe S.B.M. d’obtenir une réduction annuelle de ses charges d’exploitation de l’ordre de 25 millions d’euros, qui lui permettra de renouer avec un niveau de rentabilité lui permettant d’assurer les investissements nécessaires à sa pérennité, dès que la crise sanitaire sera passée. Sur l’exercice 2020/2021, les charges opérationnelles hors amortissements et hors plan de restructuration sont ainsi en baisse de 37 % par rapport à l’exercice précédent. Après prise en compte des amortissements et des charges liées au plan de restructuration, le résultat opérationnel s’établit en déficit de - 103,3 millions d’euros contre un profit de 22,6 millions d’euros pour l’exercice précédent. Enfin, la consolidation par mise en équivalence de Betclic Everest Group, groupe de jeux en ligne dont le Groupe S.B.M. détient 50 %, se traduit par une contribution positive de 30,9 millions d’euros sur l’exercice 2020/2021 contre une contribution de 8,7 millions d’euros pour l’exercice passé. Le résultat net consolidé du Groupe S.B.M. s’établit en perte de - 79,1 millions d’euros contre un profit de 26,1 millions d’euros pour l’exercice 2019/2020, soit une baisse du résultat net consolidé de - 105,2 millions d’euros. En rappel, les principaux secteurs sur lesquels opère le Groupe S.B.M. sont les suivants : ■ le secteur jeux : la Société des Bains de Mer détient la concession exclusive du privilège d’exploiter les jeux de table et les appareils automatiques en Principauté de Monaco. Elle exploite ce monopole dans 3 établissements permanents (Casino de Monte-Carlo, Casino Café de Paris et Bay Casino). En raison de la crise sanitaire, le Groupe S.B.M. a en effet annoncé en septembre 2020 son intention de fermer définitivement le Sun Casino ; ■ le secteur hôtelier : il comprend notamment l’exploitation de 5 hôtels de luxe, dont 4 en pleine propriété, de restaurants, bars et discothèque, de l’établissement des Thermes Marins Monte- Carlo ou encore du Complexe balnéaire du Monte-Carlo Beach ; ■ le secteur locatif qui regroupe les activités de location de boutiques, vitrines et espaces de bureaux, les locations des Villas du Sporting et de la Vigie, ainsi que les activités des résidences hôtelières du Sporting, du Balmoral et du One Monte-Carlo. Rappel des principaux secteurs d’activité composant le Groupe S.B.M.

Facteurs ayant une in fl uence signi fi cative sur les résultats du Groupe S.B.M.

À la date du Document d’enregistrement universel, le Groupe S.B.M. considère que les principaux facteurs ayant une influence significative sur sa performance financière sont les suivants : LE CONTEXTE SANITAIRE ET ÉCONOMIQUE GÉNÉRAL Comme indiqué en section 2.1.1.1 – « Risque lié à la dégradation de la situation économique, géopolitique et sanitaire », les activités du Groupe S.B.M. sont particulièrement sensibles à la pandémie de Covid-19, à son évolution et à l’évolution de la conjoncture économique internationale. Le Groupe S.B.M. estime en effet que les secteurs jeux et hôtelier sur lesquels il intervient sont particulièrement exposés, ce qui peut amener les consommateurs à réduire fortement ou à retarder leurs dépenses prioritairement dans le secteur du tourisme et des loisirs. L’activité du Groupe S.B.M. est donc fortement impactée par la nature sans précédent de cette crise sanitaire et de ses répercussions sur le comportement potentiel des clients du fait des restrictions de déplacement. L’évolution favorable de l’épidémie de Covid-19 ainsi que le déploiement des campagnes de vaccination devraient permettre la reprise des voyages et des séjours sur les mois à venir. De la même façon, s’agissant du secteur locatif, une dégradation de la conjoncture économique pourrait entraîner une baisse des demandes de résidence ou d’implantation dans le domaine immobilier dont est propriétaire le Groupe S.B.M., ce qui pourrait peser sur le niveau des loyers et, par ailleurs, augmenter le risque d’impayés. AUTRES FACTEURS D’autres facteurs ont pu ou peuvent avoir une influence significative sur les résultats du Groupe S.B.M., comme par exemple la saisonnalité ou bien encore l’évolution de la réglementation des jeux en ligne pour laquelle le Groupe S.B.M. est particulièrement concerné au titre de sa participation dans Betclic Everest Group. À titre de rappel, les facteurs de nature économique, budgétaire, réglementaire ou autre ayant influé ou pouvant influer sensiblement, directement ou indirectement sur l’activité opérationnelle du Groupe S.B.M. sont décrits au chapitre 2 – « Facteurs de risques et contrôle interne » ou 1.6 – « Environnement réglementaire ».

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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020/2021

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO