SBM_Document_de_reference_2017
TRÉSORERIE ET CAPITAUX
SOURCES DE FINANCEMENT
■ le Groupe S.B.M. doit assurer en avril de chaque année le paiement du solde de la redevance sur les jeux due au titre de l’exercice précédent ; ■ les ressources de trésorerie augmentent dès le mois de mai de chaque année avec le Grand Prix Automobile de Formule 1 et, de façon plus conséquente encore, au cours de la saison estivale, du fait du niveau élevé de l’activité et du ralentissement, voire de l’arrêt des investissements en haute saison, afin de ne pas perturber la clientèle ; ■ les besoins de trésorerie augmentent au cours du deuxième semestre de chaque année avec le ralentissement de l’activité et la conduite des projets d’investissements.
10.1.4 Instruments de couverture
Voir note 25 des notes annexes aux comptes consolidés des exercices clos les 31 mars 2016, 31 mars 2017 et 31 mars 2018.
10.1.5 Saisonnalité constatée relative aux liquidités
Le Groupe S.B.M. observe des effets de saisonnalité dans l’évolution des liquidités qui peut différer selon la nature de ses activités :
10.2 Sources de financement
L’endettement net du Groupe S.B.M. au titre des exercices clos aux 31 mars 2016, 2017 et 2018 se présente comme suit :
Exercice 2015/2016
Exercice 2016/2017
Exercice 2017/2018
(en milliers d’euros)
Emprunts auprès des établissements de crédit
292 519 811
121 600
Dettes financières liées aux contrats de location financement Sous-total Endettement financier à la clôture de l’exercice
541 541
290
121 890 70 952 50 938
187 546
94 850
Trésorerie à la clôture de l’exercice
ENDETTEMENT FINANCIER NET À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE
(187 005)
(94 039)
Afin d’assurer le financement de ses différents projets, la Société a mis en place des lignes de crédit fin janvier 2017 (voir note 3.2 – « Financement des travaux de développement immobiliers » des notes annexes aux comptes consolidés au 31 mars 2018) pour un montant total de 230 millions d’euros, dont les tirages à l’initiative de l’emprunteur peuvent s’échelonner jusqu’au 31 janvier 2019. Les sommes utilisées à cette date seront ensuite remboursées, la dernière échéance semestrielle de remboursement étant fixée au 31 janvier 2024. Au 31 mars 2018, la Société a utilisé cette ligne de crédit à hauteur de 126,8 millions
d’euros, en six tirages. Les frais payés directement imputables à l’émission de la dette sont inclus dans l’évaluation de celle-ci et sont donc présentés en diminution du montant emprunté, soit 4 millions d’euros au titre des frais bancaires de mise en place et des honoraires, montant augmenté des commissions de non- utilisation et des intérêts en lien avec les tirages réalisés pour 1,2 million d’euros. La Société dispose enfin de facilités de découvert autorisé pour 5 millions d’euros.
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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017/2018
SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO
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