SBM_Document_de_reference_2017

FACTEURS DE RISQUES RISQUES RELATIFS À BETCLIC EVEREST GROUP (BEG)

4.3 Risques relatifs à Betclic Everest Group (BEG)

Le Groupe S.B.M. détient une participation de 50 % dans BEG et les résultats, les perspectives et la situation financière de BEG peuvent en conséquence avoir des impacts significatifs sur sa propre situation. Sur le plan comptable, le Groupe S.B.M. consolide BEG par mise en équivalence et retient par conséquent, dans ses résultats, une quote-part de 50 % des résultats de BEG. Cela s’est traduit par la prise en compte d’un profit de 12,5 millions d’euros pour l’exercice 2017/2018 contre une perte de 4,2 millions d’euros pour l’exercice 2016/2017 (se reporter à la note 3.3 des notes annexes aux comptes consolidés du Groupe S.B.M. présentés dans la section 20.3 – « États financiers » du présent document).

Pour autant, les disparités entre les trois secteurs d’activité demeurent bien présentes. La synthèse des données d’activité des opérateurs en ligne pour l’année 2017, en France, est la suivante (1) : Paris sportifs La croissance du marché des paris sportifs se prolonge une nouvelle fois pour l’année 2017. Les mises enregistrées en paris sportif sur l’année 2017 s’élèvent à 2 510 millions d’euros. Ce montant est le plus élevé enregistré sur une année complète depuis l’ouverture du marché en 2010. Paris hippiques Après quatre années consécutives de baisse, l’activité des paris hippiques en ligne retrouve la croissance. Les mises enregistrées dans ce secteur sur l’année 2017 s’élèvent à 999 millions d’euros soit une hausse de 8 % par rapport à 2016. Le Produit Brut des Jeux de l’activité augmente de 11 millions d’euros et atteint 245 millions d’euros. Poker Les deux activités de poker (cash game et tournois) sont en croissance en 2017, une première depuis 2011, comme suit : ■ en cash game, les joueurs de poker ont engagé 3 601 millions d’euros de mises en 2017 contre 3 556 millions d’euros en 2016, soit une progression de 1 % ; ■ l’activité des tournois reste, quant à elle, en croissance en 2017. Les joueurs de poker ont engagé 2 041 millions d’euros de droits d’entrée afin d’accéder à des tournois de poker contre 1 866 millions d’euros en 2016, soit une hausse de 9 %. Au vu de la croissance enregistrée dans les deux activités, le chiffre d’affaires total du marché est en augmentation de 7 % par rapport à 2016. Ainsi le Produit Brut des Jeux du poker en ligne s’élève à 245 millions d’euros, soit le plus haut chiffre d’affaires de l’activité enregistré sur une année depuis 2013. L’ouverture des tables européennes de poker, lancée en 2018 et permettant, à ce jour, de réunir les joueurs français et espagnols, devrait également avoir un impact favorable sur la reprise de la croissance dans l’activité. Il est à noter que BEG occupe une des positions de leaders sur le segment des paris sportifs depuis l’ouverture du marché en 2010 et se positionne fortement dans d’autres pays européens. Aucune assurance ne peut, cependant, être donnée sur le fait que BEG sera en mesure de faire face à la concurrence actuelle ou future. Une concurrence croissante pourrait notamment impliquer des pertes de parts de marché ou une réduction des marges de BEG. Ces éléments pourraient avoir des effets défavorables significatifs sur l’image, les activités, les résultats ou la situation financière de BEG et indirectement du Groupe S.B.M.

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Risques liés à la structure actionnariale de BEG

4.3.1

En 2009, la Société a acquis par l’intermédiaire d’une de ses filiales 50 % des actions de la société BEG, à parité avec la société Mangas Lov, contrôlée par Monsieur Stéphane Courbit au travers de la société Financière Lov. La structure actionnariale de BEG et la composition paritaire de ses organes de direction pourraient entraîner, en cas de désaccords majeurs, un blocage dans la gestion de la société. Cette situation de blocage pourrait limiter la capacité de BEG à mettre en œuvre les stratégies définies et avoir un impact négatif sur ses activités, ses résultats, sa situation financière ou ses perspectives ainsi que sur ceux du Groupe S.B.M. Suivant les dispositions du pacte entre les deux actionnaires, une situation de blocage persistant pourrait entraîner la mise en vente de la totalité de BEG par le Groupe S.B.M. et Financière Lov. Aucune situation de blocage n’est jamais intervenue depuis la signature des accords. BEG est en concurrence avec de nombreux opérateurs internationaux, notamment en France qui est son premier marché. Le Groupe S.B.M. estime qu’un mouvement de concentration dans le domaine des jeux en ligne existe et pourrait donner lieu à l’émergence d’opérateurs disposant de moyens plus importants. Si le secteur des jeux en ligne est amené à poursuivre ce mouvement de consolidation, BEG pourrait se retrouver fragilisé dans certains pays où il exerce ses activités et, dès lors, perdre notamment en notoriété, en puissance d’achat et en parts de marché. Sur l’ensemble du marché en ligne français, on enregistre 9,2 milliards d’euros de mises et de droits d’entrée soit une augmentation de 9 %, 962 millions d’euros de produit brut des jeux soit une augmentation de 18 % et une augmentation de 13 % des comptes joueurs actifs. 4.3.2 Risques liés à l’environnement concurrentiel

(1) http://www.arjel.fr/Bilan-2017-du-marche-agree-des,1663.html – Bilan 2017 du marché agrée des jeux en ligne.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017/2018

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO