SBM_Document_de_reference_2017
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FACTEURS DE RISQUES
RISQUES RELATIFS À BETCLIC EVEREST GROUP (BEG)
remboursé en totalité au cours de l’exercice 2017/2018 et les dispositifs de garantie, contre-garantie et nantissement y relatifs ont été résiliés. Le Groupe S.B.M. a participé, à parité avec l’autre actionnaire, Mangas Lov, au financement de BEG par le biais d’avances en compte courant qui représentent 11,4 millions d’euros au 31 mars 2018, contre 21,4 millions d’euros au 31 mars 2017, pour le Groupe S.B.M.
Risques liés à l’endettement de BEG
4.3.3
Pour assurer les opérations de croissance externe, BEG a souscrit des dettes bancaires dont le solde non remboursé s’élève à un montant de 61,7 millions d’euros au 31 mars 2018. L’existence de cet endettement impose à BEG le respect de certains engagements et limite sa capacité à obtenir des financements supplémentaires éventuellement nécessaires au développement de son activité. Au cas où BEG ne serait pas en mesure de rembourser l’endettement qu’il a souscrit, il en résulterait une charge pour le Groupe S.B.M. Le Groupe S.B.M. et l’autre actionnaire, Mangas Lov, ont en effet donné diverses garanties au profit de BEG décrites ci-après. Une mise en jeu des garanties données par le Groupe S.B.M. pourrait impacter significativement la situation financière du Groupe S.B.M. DÉTAIL DES ENGAGEMENTS ET GARANTIES DONNÉS ET REÇUS RELATIFS À BEG Les engagements donnés sous la forme de cautions solidaires au titre des financements bancaires s’élèvent à 19,2 millions d’euros et concernent les opérations de financement précédemment réalisées, à savoir : ■ en juillet 2017, la mise en place d’une convention de prêt de 21,3 millions d’euros, constituant globalement au 31 mars 2018 un engagement de 19,2 millions d’euros en principal. Les engagements reçus relatifs à Betclic Everest Group s’élèvent à un montant résiduel de 11,7 millions d’euros et sont constitués des contre-garanties obtenues dans le cadre des engagements au titre des opérations de financement. Les deux associés – le Groupe S.B.M. et Financière Lov – s’étant portés cautions solidaires en garantie des concours financiers ainsi consentis à Betclic Everest Group, et chacun des associés pouvant être appelé pour la totalité des engagements financiers, il a été instauré un mécanisme de contre-garanties réciproques entre les deux associés : ■ garantie à première demande pour un montant maximum de 13 millions d’euros, à laquelle sont adossés des nantissements croisés de 16 455 titres Betclic Everest Group détenus par chacun d’entre eux pour le financement instauré en 2017. Par ailleurs, dans le cadre d’une gestion efficiente de sa trésorerie, Betclic Everest Group pouvait recevoir les placements de trésorerie excédentaire de certaines filiales. Pour ce qui concerne les placements reçus de Bet-At-Home pour un montant de 21 millions d’euros au 31 mars 2017, leur remboursement était garanti à 100 % par chacun des actionnaires de Betclic Everest Group et un mécanisme de contre-garanties réciproques à première demande, adossé à des nantissements croisés de 40 000 titres Betclic Everest Group, permettait de réduire la garantie à première demande donnée à 50 % des obligations de paiements de la filiale emprunteuse, Mangas BAH. Ce prêt reçu de Bet-At-Home a été
Risques liés aux sites internet de BEG
4.3.4
En tant qu’opérateur sur internet, la performance et la fiabilité des sites internet de BEG sont des facteurs déterminants pour attirer et fidéliser les clients. BEG pourrait être affecté par des événements échappant à son contrôle et susceptibles d’entraîner des interruptions ou des ralentissements prolongés d’une partie de ses sites internet ou des serveurs sur lesquels sont hébergés ces derniers. Bien que BEG emploie une équipe interne et des prestataires extérieurs spécialistes de ce type d’activité pour assurer le bon fonctionnement de ses sites internet, des défaillances de son système ne sont pas à exclure. De lamême façon, BEGnepeut excluredes interventionsextérieures (attaques virales ou actions de piratage) qui pourraient entraîner des interruptions de service des systèmes informatiques. Bien que BEG mène une politique informatique active visant à sécuriser ses infrastructures et pratique des tests de sécurité, de telles actions malveillantes pourraient entraîner des dysfonctionnements des systèmes informatiques et le détournement d’informations confidentielles. De telles situations pourraient porter atteinte à l’image de marque de BEG et, par conséquent, avoir un effet défavorable significatif sur son activité, sa situation financière, ses résultats ou ses perspectives, et indirectement du Groupe S.B.M. Faisant suite aux prises de positions de la Cour de Justice de l’Union Européenne et de la Commission Européenne intervenues au cours de la décennie écoulée, traitant du principe de libre prestation de services pour les activités de jeux en ligne, plusieurs états ont décidé d’introduire des réglementations nationales, en conformité avec le droit européen. Ce mouvement, initialement engagé dans quelques états, dont la France en juin 2010, s’étend progressivement. L’introduction de nouvelles réglementations impose nécessairement certaines contraintes par rapport à la situation préexistante telles que le périmètre d’activités autorisées, le cahier des charges techniques requis ou les modalités de taxation. 4.3.5 Risques liés à l’évolution de la réglementation des jeux en ligne
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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017/2018
SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO
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