Groupe Renault - Document d'enregistrement universel 2019

RENAULT : UNE ENTREPRISE RESPONSABLE

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DE RENAULT DU 24 AVRIL 2020

LE GROUPE RENAULT

LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE

RENAULT ET SES ACTIONNAIRES

INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

LES COMPTES

COMPTES CONSOLIDÉS

La politique de gestion du risque de taux pour l’ Automobile hors AVTOVAZ s’appuie sur deux principes : la constitution des réserves de liquidité s’effectue généralement à P taux variable : la trésorerie disponible de l’Automobile est centralisée, dans la mesure du possible, sur Renault SA, et placée sous forme de dépôts bancaires à court terme par Renault Finance ; le financement des investissements à long terme s’effectue P généralement à taux fixe. Les emprunts à taux fixe sont maintenus à taux fixe tant que la courbe des taux est proche de zéro, voire négative. Le ratio de couverture des réserves de liquidité par les dettes à taux variable fait l’objet d’une surveillance mensuelle. Les financements en yens mis en place dans le cadre des opérations de couverture partielle de l’investissement dans Nissan sont réalisés à taux fixe. Par ailleurs, Renault Finance effectue pour son compte propre des opérations de taux d’intérêt, dans le cadre de limites de risques strictement définies, les positions étant suivies et valorisées en temps réel. Cette activité d’arbitrage présente un risque très limité et n’a pas d’impact significatif sur les résultats consolidés du Groupe. Les instruments de gestion de risque de taux pour l’Automobile hors AVTOVAZ sont des swaps de taux classiques qui sont correctement adossés aux dettes couvertes ; de ce fait aucune inefficacité n’est attendue. L’Automobile hors AVTOVAZ et le Financement des ventes n’ont pas introduit de changement notable dans leur politique de gestion du risque de taux en 2019. ANALYSE DE SENSIBILITÉ DES INSTRUMENTS FINANCIERS AU RISQUE DE TAUX En matière de sensibilité au risque de taux, l’Automobile hors AVTOVAZ et le Financement des ventes sont exposés à : une variation des flux d’intérêts des instruments financiers à taux P variable évalués au coût amorti (y compris les instruments à taux fixe swappés à taux variable et les produits structurés) ; une variation de la juste valeur de ses instruments financiers à P taux fixe évalués en juste valeur ; une variation de la juste valeur de ses instruments dérivés. P

L’estimation des impacts résulte de l’application sur une période d’un an d’une hausse de 100 points de base des taux d’intérêt sur les instruments financiers présents au bilan à la clôture. L’impact sur les capitaux propres correspond à la variation de juste valeur des instruments de dettes à taux fixe classés en actifs financiers à la juste valeur par autres éléments du résultat global pour le Financement des ventes et des couvertures de flux de trésorerie avant recyclage en résultat (section 4.2.2) suite à une hausse de 100 points de base des taux d’intérêt, tous les autres impacts étant en résultat. La sensibilité au risque de taux de chaque secteur est calculée aux bornes de chacun des secteurs, avant élimination des prêts et emprunts intersecteurs. Pour l’Automobile hors AVTOVAZ, l’incidence sur le résultat et les capitaux propres (avant impôt) d’une hausse de 100 points de base des taux d’intérêt appliquée aux instruments financiers exposés au risque de taux serait favorable respectivement de 102,1 millions d’euros et 0,2 million d’euros au 31 décembre 2019. Sur l’année 2019, la sensibilité globale au risque de taux du Financement des ventes s’est maintenue en dessous de la limite fixée par le groupe RCI Banque (50 millions au 31 décembre). Au 31 décembre 2019, une hausse des taux de 100 points aurait un impact sur le résultat et les capitaux propres (avant impôt) de : +0,9 million d’euros pour les éléments libellés en livres sterling ; P +0,5 million d’euros pour les éléments libellés en wons coréens ; P +0,2 million d’euros pour les éléments libellés en zloty polonais ; P -0,2 million d’euros pour les éléments libellés en couronnes P tchèques ; -0,5 million d’euros pour les éléments libellés en reals brésiliens ; P -0,8 million d’euros pour les éléments libellés en francs suisses ; P -1,0 million d’euros pour les éléments libellés en euros. P La somme des valeurs absolues des sensibilités dans chaque devise s’élève à 4,5 millions d’euros.

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VENTILATION TAUX FIXE/TAUX VARIABLE APRÈS EFFET DES DÉRIVÉS DES PASSIFS FINANCIERS DU GROUPE HORS AVTOVAZ ET DES DETTES DE FINANCEMENT DES VENTES

31 décembre 2019

31 décembre 2018

(en millions d’euros)

Passifs financiers avant couvertures à taux fixe (a) Passifs financiers avant couvertures à taux variable (a’)

35 503 21 970 57 473

27 006 24 621 51 627

Passifs financiers avant couvertures (hors titres participatifs) du Groupe hors AVTOVAZ

Couvertures taux variable/fixe (b) Couvertures taux fixe/variable (b’)

8 631 8 758

9 844 7 702

Couvertures

17 389 35 376 22 097 57 473

17 546 29 148 22 479 51 627

Passifs financiers après couvertures à taux fixe (a+b-b’) Passifs financiers après couvertures à taux variable (a’+b’-b)

Passifs financiers après couvertures (hors titres participatifs) du Groupe hors AVTOVAZ

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GROUPE RENAULT I DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2019