QUADIENT - Document d'enregistrement universel 2019

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ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés

Autres immobilisations Les autres immobilisations corporelles et incorporelles font l’objet d’un test de perte de valeur uniquement s’il existe des indices objectifs de perte de valeur. Une perte de valeur sur un actif autre que les écarts d’acquisition peut être reprise s’il existe des indices que la perte de valeur ait diminué ou n’existe plus. Le montant de la reprise éventuelle est alors fondé sur les nouvelles estimations de sa valeur recouvrable. La valeur comptable d’un actif augmentée en raison de la reprise d’une perte de valeur ne peut être supérieure à la valeur comptable, nette des dépréciations, qui aurait été déterminée si aucune perte de valeur n’avait été comptabilisée. À la suite d’une reprise de perte de valeur, l’amortissement sera ajusté pour les périodes futures afin que la valeur comptable révisée de l’actif diminuée de sa valeur résiduelle éventuelle soit répartie sur la durée d’utilité restant à courir.

sont réalloués aux différents regroupements d'UGT ou UGT au prorata de leur chiffre d’affaires ; au-delà de cet horizon, la valeur terminale est calculée ● en appliquant un taux de croissance à l’infini au dernier flux de trésorerie ; les flux de trésorerie sont ensuite actualisés. Les taux ● d’actualisation retenus en fonction de la zone géographique correspondent au coût moyen pondéré du capital retraité de l’impôt. Les dépréciations relatives aux écarts d’acquisition sont enregistrées en résultat opérationnel le cas échéant. Ces dépréciations ne sont pas réversibles.

4-5-2 : TEST DE PERTE DE VALEUR DES ÉCARTS D’ACQUISITION

Les écarts d’acquisition ont fait l’objet d’un test de perte de valeur sur la base de leur valeur d’utilité. L’écart d’acquisition reconnu lors de l'acquisition de Temando est intégralement déprécié depuis le 31 janvier 2019. Dans les principaux UGT ou regroupements d'UGT, les hypothèses suivantes ont été retenues :

NORAM

PP DACH-IT

FRBNL

UK-IE

OA *

1,5 % 2,3 % 0,3 % 9,8 % 13,3 %

>10,0 % >10,0 %

3,8 % 4,3 % 0,7 % 6,2 % 8,8 %

(0,8) %

(1,4) % 0,6 % ->10,0 %

Croissance moyenne de l’EBITDA sur cinq ans

1,0 % 0,4 % 6,2 % 8,8 %

3,2 % 0,5 % 6,2 % 7,6 %

2,0 % -6,2 % 0,0 % -2,0 % 5,5 % -6,2 %

Croissance moyenne du chiffre d’affaires sur cinq ans

2,0 % 9,8 % 13,3 %

Taux de croissance à l’infini moyen

Taux d'actualisation après impôt

Taux d'actualisation avant impôt 7,1 % -8,9 % Les Opérations Annexes (OA) regroupent plusieurs UGT ou regroupements d'UGT, hors UGT ou regroupements d'UGT * ayant fait l'objet d'une dépréciation.

Dépréciations des écarts d'acquisition Dans le cadre de la stratégie " Back to Growth ", le Groupe a suivi et revu en détail les différents éléments composant le portefeuille de ses activités annexes. Sur ces bases, le Groupe a conclu à l'absence de potentiel de croissance ou de synergies de certaines de ses activités annexes avec les solutions stratégiques du Groupe. Au sein des opérations annexes, l'Australie et les pays nordiques ont notamment une part importante d'activités graphiques considérées comme non stratégiques pour Quadient.

Ces éléments ont conduit le Groupe à décider fin 2019 de ne plus investir dans le développement de ces activités déclinantes qui sont donc poursuivies en l'état. Les projections réalisées par le Groupe sur ces bases dans le cadre du test de perte de valeur ont ainsi conduit à la constatation d’une dépréciation des écarts d’acquisition reconnus sur l’Australie, les pays nordiques et les activités de logiciels d’expédition en France pour un montant total de 70,4 millions d’euros.

Sensibilité Des tests de sensibilité ont été réalisés sur les différentes coût moyen pondéré du capital afin de déterminer à partir hypothèses utilisées dans le test de dépréciation des de quels taux les valeurs des écarts d’acquisition écarts d'acquisition : (i) taux de croissance moyen de deviennent égales aux valeurs déterminées par l'EBITDA sur 5 ans; (ii) taux de croissance à l'infini et (iii) l’actualisation des flux de trésorerie.

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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2019