PERNOD RICARD - Document d'enregistrement universel 2019-2020

4. GESTION DES RISQUES Facteurs de risques

Risque de taux d’intérêt  (1) 2.

IDENTIFICATION ET DESCRIPTION DU RISQUE

EFFETS POTENTIELS SUR LE GROUPE

Pernod Ricard est exposé aux variations de taux d’intérêt sur ses passifs financiers et ses liquidités pouvant avoir un effet positif ou négatif sur ses frais financiers. Au 30 juin 2020, la dette du Groupe est composée de dettes à taux variable (14 %) et de dettes à taux fixe (86 %), à laquelle il convient d’ajouter un portefeuille de couverture destiné à limiter les effets négatifs d’une évolution défavorable des taux.

Le Groupe est ainsi naturellement impacté par l’évolution des taux d’intérêt de sa devise fonctionnelle et, plus marginalement, par les variations des taux d’intérêt des autres devises contribuant à sa dette nette consolidée. Une hausse ou une baisse de 50 points de base des taux d’intérêt (euro ou dollar américain) conduirait à une augmentation ou une diminution de 8 millions d’euros du coût de la dette financière nette. Une variation relative de plus ou moins 50 points de base des taux d’intérêt (euro ou dollar américain) générerait, sur les capitaux propres, un gain ou une perte de l’ordre de 0,5 million d’euros liés à la variation de juste valeur des dérivés documentés en couverture de flux de trésorerie ( swaps ).

CONTRÔLE ET ATTÉNUATION DU RISQUE Dans le cadre de sa politique financière, le groupe Pernod Ricard veille à limiter le risque de taux d’intérêt en privilégiant les financements à taux fixe pour une part importante de son endettement financier.

Risque de crédit  (1) 3.

IDENTIFICATION ET DESCRIPTION DU RISQUE

EFFETS POTENTIELS SUR LE GROUPE

Pour le Groupe, le risque de crédit est essentiellement le risque de perte financière dont l’origine proviendrait de la défaillance (difficultés de trésorerie ou disparition) de clients auprès desquels une filiale du Groupe a consenti une créance.

Le non-recouvrement d’une créance commerciale en cas de défaut de paiement ou de disparition des clients aurait un impact négatif sur les états financiers du Groupe.

CONTRÔLE ET ATTÉNUATION DU RISQUE La diversité et la multiplicité du réseau de distribution du Groupe, réparti dans de nombreux pays, et la diversification des clients principaux issus du secteur de la grande distribution, permettent de limiter l’exposition. Par ailleurs, des procédures internes sont établies afin d’évaluer la santé financière des clients du Groupe et d'adapter les termes de crédit et l’activité en conséquence. Enfin, le risque est limité par la souscription d’une assurance-crédit comportant les garanties usuelles. La politique de couverture des risques du Groupe s’appuie ainsi sur le transfert partiel du risque à des assureurs.

(1) Note 4.9 de l’annexe aux comptes consolidés.

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