Rapport annuel d'activité 2025

ÉTATS FINANCIERS

Comptes consolidés – exercice clos au 31 décembre 2025

INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS MIS EN PLACE POUR COUVRIR LE RISQUE DE CHANGE AU 31 DÉCEMBRE 2024

Montants notionnels par date de maturité

Valeur de marché

< 1 an 1 à 2 ans 2 à 3 ans 3 à 4 ans 4 à 5 ans

> 5 ans

Total

(en millions d’euros)

Change à terme et swaps de change

1 691

1 242

787

539

252

– 4 510

(170)

Options de change Cross-currency swaps

–

–

–

–

– –

– –

–

–

67

100

100 887

134 673

401

16

TOTAL

1 758 1 342

252

– 4 912

(154)

La répartition par type de stratégie de couverture des instruments financiers dérivés de change peut s’analyser comme suit :

31 décembre 2025

31 décembre 2024

Valeur de marché

Notionnels en valeur absolue

Valeur de marché

Notionnels en valeur absolue

(en millions d’euros)

Couverture de flux de trésorerie Change à terme et swaps de change

3 195 3 195

79 79 35 (4) 38

4 201 4 201

(172) (172)

Couverture de juste valeur

524 213 311 234 234

480

18

Change à terme et swaps de change

78

2

Cross-currency swaps

401 231 231

16

Instruments dérivés non quali fi és de couverture

– –

– –

Change à terme et swaps de change

TOTAL

3 953

114

4 912

(154)

également d’une ligne de crédit non tirée auprès de la Banque européenne d’investissement d’un montant de 400 millions d’euros à échéance février 2035.

Risque de liquidité La gestion du risque de liquidité est assurée par la direction des Opérations de Financement et de Trésorerie (« DOFT ») qui met à disposition les moyens de financement à court ou long terme appropriés. L’optimisation de la liquidité repose sur une gestion centralisée des excédents et besoins de trésorerie. Cette gestion, opérée par la DOFT, est effectuée principalement par le biais de conventions de « cash pooling » et de prêts et emprunts intragroupe sous réserve que les réglementations locales le permettent. La position de trésorerie est gérée dans un objectif d’optimisation du revenu des placements tout en privilégiant la liquidité des supports utilisés. Pour faire face à ses engagements et assurer la continuité d’exploitation à plus long terme, Orano dispose au 31 décembre 2025 d’une trésorerie brute d’un montant de 1 487 millions d’euros (cf. Note 20) et des actifs financiers de gestion de trésorerie pour 642 millions d’euros (cf. Note 15). Par ailleurs, le groupe dispose d’une ligne de crédit syndiqué avec un pool de dix banques internationales d’un montant de 880 millions d’euros à échéance mai 2029 avec une option d’extension d’un an. Le groupe dispose

Risque de contrepartie Orano est exposé au risque de contrepartie lié aux dépôts monétaires auprès des établissements bancaires et à l’utilisation d’instruments financiers dérivés pour couvrir ses risques. Afin de minimiser ce risque, Orano traite avec des contreparties diversifiées de premier plan et sélectionnées en fonction de leurs notations par Standard & Poor’s et Moody’s en « Investment Grade ». Risque de taux Orano couvre son exposition aux variations de valeur de sa dette à taux fixe par l’utilisation de swaps de taux d’intérêt fixe/variable.

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INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS MIS EN PLACE POUR COUVRIR LE RISQUE DE TAUX AU 31 DÉCEMBRE 2025

Montants notionnels par date de maturité

Valeur de marché (1)

Total

< 1 an 1 à 2 ans 2 à 3 ans 3 à 4 ans 4 à 5 ans > 5 ans

(en millions d’euros)

SWAPS DE TAUX – PRÊTEUR VARIABLE EUR Payeur variable EUR / Receveur variable EUR

100 100 100

100 100 100

– – –

– – –

– – –

– – –

– – –

(1) (1) (1)

TOTAL

(1) Part change.

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