ORANO // Rapport annuel d'activité 2024

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ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés – exercice clos au 31 décembre 2024

NOTE 29 INSTRUMENTS FINANCIERS

Orano utilise des instruments fi nanciers dérivés pour gérer son exposition aux risques de change et aux risques de taux. Ces instruments sont généralement quali fi és de couvertures d’actifs, de passifs ou d’engagements spéci fi ques. Orano gère l’ensemble des risques associés à ces instruments au moyen d’une centralisation des engagements et de procédures spéci fi ant par nature les limites et les qualités des contreparties. Risque de change L‘évolution du taux de change du dollar américain contre l’euro peut affecter les résultats du groupe à moyen terme. Compte tenu de la diversité géographique de ses implantations et de ses activités, le groupe est exposé à la variation des cours de change en particulier à la parité euro/dollar américain. La volatilité des cours peut impacter les écarts de conversion, les capitaux propres et les résultats du groupe. Risque de translation Le risque de translation résultant de l’impact comptable de la conversion dans les comptes consolidés du groupe des devises de comptes des fi liales contre l’euro n’est pas couvert, dans la mesure où ce risque ne se matérialise pas par un flux. Seuls les dividendes attendus des fi liales pour l’année suivante font l’objet d’une couverture dès lors qu’ils sont connus.

Risque lié au fi nancement Le groupe minimise le risque de change issu d’actifs ou de passifs fi nanciers émis en devises étrangères, en fi nançant ses fi liales dans leur devise fonctionnelle. Les prêts et emprunts accordés aux fi liales par la Trésorerie, qui centralise le fi nancement, sont ensuite systématiquement transformés en euros par le biais de swaps de change ou cross-currency swaps . Dans le cas d’investissements long terme générant des flux de trésorerie futurs en devises étrangères, le groupe neutralise le risque de change, dans la mesure du possible, en adossant un passif dans la même devise. Risque transactionnel Le principal risque de change concerne la variation entre l’euro et le dollar. La politique du groupe, approuvée par le Comité Exécutif, vise à couvrir de façon systématique les risques de change générés par l’activité commerciale, qu’ils soient avérés ou incertains (en cas de couverture éventuelle en phases d’appels d’offres) dans le but de minimiser l’impact des variations de cours sur le résultat net. A fi n de couvrir le risque de change transactionnel, constitué de créances et de dettes, d’engagements fermes hors bilan (commandes clients et fournisseurs), de flux futurs hautement probables (budgets de ventes ou d’achats, marges prévisionnelles sur contrats) et d’appels d’offres en devises étrangères, Orano met en place des instruments fi nanciers dérivés (principalement des contrats de change à terme) ou des contrats d’assurance spéci fi ques (contrats Coface). Ces opérations de couverture sont donc adossées en montant et échéance à des sous-jacents économiques et, en règle générale, sont documentées et éligibles à la comptabilité de couverture (hormis les couvertures éventuelles en cas d’appels d’offres en devises).

INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS MIS EN PLACE POUR COUVRIR LE RISQUE DE CHANGE AU 31 DÉCEMBRE 2024

Montants notionnels par date de maturité

Valeur de marché

Total

< 1 an 1 à 2 ans 2 à 3 ans 3 à 4 ans 4 à 5 ans

> 5 ans

(en millions d’euros)

Change à terme et swaps de change

1 691

1 242

787

539

252

4 510

(170)

Options de change Cross-currency swaps

–

–

–

–

–

–

–

–

67

100

100 887

134 673

401

16

TOTAL

1 758 1 342

252

– 4 912

(154)

INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS MIS EN PLACE POUR COUVRIR LE RISQUE DE CHANGE AU 31 DÉCEMBRE 2023

Montants notionnels par date de maturité

Valeur de marché

< 1 an 1 à 2 ans 2 à 3 ans 3 à 4 ans 4 à 5 ans

> 5 ans

Total

(en millions d’euros)

Change à terme et swaps de change

2 314

1 362

1 167

693

43

– 5 580

11

Options de change Cross-currency swaps

–

–

–

–

–

– –

–

– 8

70

70

105

105 798

140 184

490

TOTAL

2 384 1 431 1 272

– 6 070

19

372

Orano - Rapport Annuel d’Activité 2024