NATIXIS - Document de référence et rapport financier annuel 2018

1 PRÉSENTATION DE NATIXIS Les métiers de Natixis

garantie des accidents de la vie, santé, protection juridique, protection de l’activité professionnelle et prévoyance des professionnels) ; Natixis Life, compagnie d’assurance-vieluxembourgeoise,qui a propose des solutions d’assurance-vie et de capitalisation à destinationd’une clientèlede clientspatrimoniaux ; BPCE Prévoyance,société d’assurancenon vie qui réalise des a opérationsd’assurancedont les garantiescouvrent les risques accident,maladieet pertespécuniairesdiverses ; BPCE IARD, société d’assurance non vie qui réalise des a opérations d’assuranceau travers d’une gamme complète de produits IARD (Assurance auto, multirisques habitation, protectionjuridiqueet multirisquesdes professionnels). En termes géographiques, l’activité du pôle Assurances est essentiellement déployée en France, à partir de compagnies établies en France. Le métier Assurancesde personnesdispose toutefois d’une entité de droit luxembourgeois,orientée vers le segment des contrats d’assurance-viedestinés à une clientèle de type gestion privée, cliente des réseaux BPCE ou d’apporteurs hors groupe établis dans divers pays de l’Union européenne, ainsi que d’une entité au Liban au travers d’une prise de participation dans une filiale en partenariat avec une banqueprivée locale. Constitué en 2014, le pôle Assurances répond à l’ambition stratégique du Groupe BPCE de constituer un bancassureurde plein exercice, principalement au service des clients des deux principauxréseauxbancairesdu GroupeBPCE, BanquePopulaire et Caisse d’Epargne. Cette ambition s’est traduite par les opérationsstructurantessuivantes : l’acquisitionpar NatixisAssurances,en mars 2014,de 60 %de a la société BPCE Assurances,compagnied’assurancenon vie, créée pour servir les clients du réseauCaisse d’Epargne.Cette acquisition,permettantde constituerle métier Assurancesnon vie avec la société BPCE IARD dédiée au service des clients des BanquesPopulairesa été suivie du rachat, le 16 novembre 2017, de 40 % du capital de BPCE Assurances jusqu’alors détenu par MACIF et MAIF. Natixis Assurances est alors devenuel’actionnaireuniquede BPCEAssurances ; la renégociation des termes du partenariat existant entre le a Groupe BPCE et CNP Assurances, finalisée au 1 er trimestre 2015. Cela s’est traduit, à compter du 1 er  janvier 2016, par l’extension au réseau Caisse d’Epargne, de la distributiondes contrats d’assurance-vie à vocation d’épargne retraite et de prévoyance,assuréspar le métierAssurancesde personnes. Au travers des différentes entités opérationnelles qui le composent, le pôle Assurances de Natixis propose donc désormais une gamme complète de contrats d’assurance-vieet non vie, dont les Banques Populaireset Caisses d’Epargnesont les principauxapporteursd’affaires. L’environnement du pôle Assurances Présentéfin 2017, le Plan 2018-2020« NewDimension »,a pour ambition de conforter la position de Natixis Assurancescomme assureur de premier plan en France, en proposant une expérience client différenciante et une performance opérationnelle au plus haut niveau. Avec ce plan, Natixis Assurances intégrera totalement la chaîne de valeur en assurances dommages en créant une plateforme de gestion uniqueopéréepar Natixis au bénéficedes BanquesPopulaireset des Caissesd’Epargne(projetInnove#2020). Par ailleurs, l’activité du pôle Assurances se développe depuis plusieurs années dans un contexte inédit : les évolutions macroéconomiqueset financièresont entrainé la mise en œuvre de politiques monétaires dont l’impact est très significatif pour l’activité d’assurance-vieà vocation d’épargne retraite et, dans

une moindremesure, pour l’assurancenon vie. En particulier, le niveau historiquementbas des taux d’intérêt, principale source des revenusfinanciersdes acteursdu marchévie, a conduità un aménagementdes stratégies« produits »et d’investissement : les produits d’assurance-vie ont visé à l’instauration d’un a meilleur partage du sort entre les parties prenantes, garantie d’un équilibre entre compétitivité commerciale durable et préservation de la solvabilité à moyen terme. De même, le métier Assurances de personnes a accompagné la baisse prononcée des taux d’intérêt de marché par une baisse des revalorisations incorporées aux contrats : cela a permis de constituer une réserve significative de participation aux bénéfices, représentant plus d’un an de revalorisation des encoursà fin 2018 et susceptiblede constituerun amortisseur significatif pour compléter les revalorisations« contrats » des 8 prochainesannées ; diverses actions commerciales, à destination de la clientèle a finale et des réseaux apporteurs,visant à l’augmentationde la part de la collecteet des encoursinvestisen unitésde compte, ont été entreprises ; la baisse continue des rendements offerts par les actifs a classiques à taux fixe a conduit à diverses évolutions de la politiquede gestiond’actifs : diversificationdes investissements« Taux » vers de la dette j privée, réallocationprogressivede la poche action vers des actionsà j dividendesrécurrents,en profitant de points d’entrée en fin d’année2018, développementde la poche d’investissementsnon cotés en j privateequityet immobilier. Par ailleurs, les activités d’assurance sont encadrées par un dispositif de surveillance prudentielle et réglementairedont les évolutionsont été significatives : l’entrée en vigueur, le 1 er  janvier 2016, de la directive a Solvabilité 2,a entrainé une modificationde l’organisation,des modes opératoireset du dispositifd’évaluationde la solvabilité minimale requise par les activités développées. Dans un contexte de taux d’intérêt historiquementbas, cette évolution constitueun enjeu très significatifauquel le pôle s’est préparé par l’adaptationde son dispositifde gouvernanceet de maîtrise des risques ; de même, l’année 2018 a été marquéepar l’entrée en vigueur a de nouvelles réglementationsdans le domaine de l’assurance (PRIIPS,DDA, RGPD,facultéaccruede résiliationen assurance emprunteurs)qui constituent autant d’évolutions susceptibles d’entraîner des modifications des offres et modalités d’exploitation ; enfin, l’entrée en vigueur prochaine des normes IFRS 9 et a IFRS 17 nécessitera pour le pôle Assurances d’adapter son pilotagefinancieret technique ;un projet dédié a été lancé dès 2017. Le 14 novembre 2018, l'International Accounting Standards Board a voté en faveur d'un report de 2021 à 2022 de la date d'entrée en vigueur d'IFRS 9 et IFRS 17. IFRS 17 sera soumise à une consultation publique en 2019. Natixis Assurances poursuit ses travaux de préparation en vue de l’applicationde cette norme. Enfin, le développementrapide des technologiesnumériqueset les facilités qu’elles apportent pour développer de nouveaux modes de distributionet d’interactionsavec le client, offrent des opportunitésauxquellesle pôle Assurancesest attentif. Dans ce contexte,il a menéune politiquevisant à : numériser ses processus de gestion : le métier entend a poursuivrela numérisationet l’automatisationdes processusà faible valeur ajoutée, afin de se positionner parmi les acteurs les plus efficacesen termesde coûts de gestionrapportésaux

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