NATIXIS - Document de référence et rapport financier annuel 2018

FACTEURS DE RISQUES, GESTION DES RISQUES ET PILIER III Gestion des risques

risque catastrophe : le risque catastrophe se définit par a l’exposition à un événement de forte ampleur générant une multitude de sinistres (tempête, risque de responsabilité civile…). Ce risque fait donc l’objet de couvertures en réassurance, soit provenant de l’État dans le cadre, par exemple,de catastrophesnaturellesou d’attentats,soit auprès des réassureursprivés notammentdans le cadre des tempêtes ou de sinistres responsabilités civiles ou encore auprès de pools de réassurance. Risque de contrepartie Le risque de contrepartie de Natixis Assurances porte principalementsur les contrepartiesde réassurance.La sélection des réassureursest l’élémentclé de la gestionde ce risque : les réassureursavec lesquels traite Natixis Assurancesont en a pratique une notation financière, par l’une au moins des trois agences de notation reconnues au niveau international,égale ou supérieureà A- en équivalentStandard& Poor’s ; la multiplicitédes réassureursest favoriséedans une optiquede a diversification de la contrepartie à des fins de dilution du risque. Coface De par ses activités,Coface est exposée à cinq grands types de risques (risque stratégique, risque de crédit, risque financier, risque opérationnel et de non-conformité et risque de réassurance)dont les deux principauxsont le risque de crédit et le risquefinancier. Risque de crédit Le risquede crédit se définitcommele risquede perte, en raison du non-paiementpar un débiteur d’une créance due à un assuré du Groupe. Coface gère le risque de crédit au travers de nombreusesprocédures,couvrant la validationdes termes de la police afférente aux produits, la tarification, le suivi de la couverturedu risque de crédit et la diversificationdu portefeuille. Le risque de crédit peut être aggravé en raison de la concentrationdes expositions(pays, secteurs,débiteurs, etc.)et est modélisésous la forme d’un risque de prime, d’un risque de réserve et d’un risque catastrophe.Classiquement,on distingue le risquede fréquenceet le risquede pointe : le risque de fréquence représente le risque d’une brusque et a importante augmentation des impayés sur une multitude de débiteurs.La mesurede ce risque est faite pour chaquerégion et pays par le suivi du ratio de sinistralité instantané (1) et de l’indicateur mensuel qui décline les évolutions crédit domestique/exportpar DRA (2) et secteur d’activités, par taux d’acceptationdans l’échelle des DRA, ou par ligne de produits (caution, single risks). En matière de suivi des expositions et des portefeuilles,le Groupe a mis en place un pilotage affiné de ses risques reposant sur une segmentation secteur/pays. De ce fait, les impayés sont analysés de manière hebdomadaire par le comité de direction Groupe et mensuellementpar le comité d’arbitrageCoface. Ce risque est atténué par la réassuranceproportionnellede Coface Re S.A.. Les ratios de sinistralitédes différentesrégionsde souscription sont égalementsuivis au niveauconsolidéde Coface ;

le risque de pointe représente le risque de pertes a anormalement élevées enregistrées au titre d’un même débiteur ou groupe de débiteurs, ou d’une accumulation de pertes sur un même pays. Le risque de pointe est couvert par la réassurancede CofaceRe S.A. Outre un suivi hebdomadaire et mensuel de chaque région et pays, un dispositif est mis en place au niveau de Coface, reposantsur : une centralisation des provisions pour sinistres excédant un a certain montant par débiteur qui font ensuite l’objet d’une analyse post mortem, permettant d’améliorer la performance de l’activitéinformation,arbitrageet recouvrement ; au niveau de la souscription des risques, un suivi qui au-delà a d’un montant d’encours en fonction du DRA génère une validation et une fixation d’enveloppe par la direction de l’Arbitragede Coface ;et un système d’évaluation des risques par le DRA qui couvre a tous les débiteurs. Diversification du portefeuille de risques de crédit Coface maintient un portefeuille de risques de crédit diversifié, afin de minimiser les risques de défaillance d’un débiteur, du ralentissement d’un secteur d’activité particulier ou d’un événementdéfavorabledans un pays donné, de telle sorte que l’impact ne soit pas disproportionnésur la sinistralité globale de Coface. Les polices d’assurance comportent en outre des clausesde modificationdes limitesde crédit en cours de contrat. De plus, la grande majorité des risques auxquels est exposée Cofaceest à court terme (environ95 %de l’encourstotal), ce qui lui permet de réduire le risque couvert sur un débiteur ou un groupe de débiteurs relativement rapidement et d’anticiper la dégradationde leur solvabilité. Par ailleurs,des contrôlesde secondniveausont en place afin de veiller au bon respectdes standardsGroupeen matièrede risque de crédit. Le graphiqueci-aprèsanalyseau 31 décembre2018 la répartition des débiteurs en fonction de l’encours de risque de crédit cumuléporté par Cofacesur eux :

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8.5% €401 - 800 K 8.8% €801 - 1,500 K 6.7% €201 - 400 K 4.9% €101 - 200 K

7.2% €1 - 100 K

8.8% €50m - 200m 5.0% ≥ €200m

31.2% €5m - 50m

18.9% €1,500 K - 5m

Le ratio de sinistralité instantané est un indicateur hebdomadaire permettant de reconstituer l’évolution du ratio de sinistralité. Il est suivi pour (1) chaque région et chaque pays et fait l’objet de reportings hebdomadaires au sein de Coface, permettant notamment aux arbitres de suivre l’évolution de leur portefeuille et de détecter toute dégradation éventuelle afin de mettre en place des actions curatives à un stade précoce. Debtor Risk Assessment: évaluation des débiteurs selon une échelle commune à l’ensemble du Groupe. (2)

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