NATIXIS - Document de référence et rapport financier annuel 2018

3 FACTEURS DE RISQUES, GESTION DES RISQUES ET PILIER III Gestion des risques

VENTILATION PAR CLASSE DE RISQUE ET EFFET DES COMPENSATIONS ■

La ventilationde la VaR par axe de risque permet de rendre comptede la contributionmensuelledes principauxrisques ainsi que des effets de compensationen VaR. On relève une hausse de la VaR consolidée (+8,3 millions d’euros au 31 décembre 2018 par rapport au 29 décembre 2017) essentiellementexpliquéepar une dégradationdes marchésasiatiquesqui a pesé sur la classe de risquesActionsdes portefeuillesde Natixis.

VaR en MEUR

25

20

15

10

5

0

- 5

- 10

31/0718

29/12/17

31/01/18

28/02/18

29/03/18

30/04/18

31/05/18

29/06/18

31/08/18

28/09/18

31/10/18

30/11/18

31/12/18

Matières premières Taux Actions

Crédit Change Effet de compensation

VaR MC

« BACKTESTING » DE NATIXIS SUR LE PÉRIMÈTRE RÉGLEMENTAIRE ■

Le graphique présenté ci-dessous rend compte du « backtesting »(comparaisona posteriori du potentiel de perte, tel que calculé ex-ante par la VaR, avec les réalisations effectivementconstatées en résultat) sur le périmètre réglementaire,et permet de vérifier la robustessede l’indicateurde VaR :

Millions d’euros

60

50

40

30

20

10

0

-10

-20

29/12/17

31/01/18

28/02/18

29/03/18

30/04/18

31/05/18

29/06/18

31/07/18

31/08/18

28/09/18

31/10/18

30/11/18

31/12/18

Gain/Perte effectif(ve) BT réglementaire

VaR journalière (+/-)

Gain/Perte Hypothétique BT réglementaire

Trois exceptions de backtesting ont été constatées sur la période. Le 19 juin2018, l’exceptionest liée au remarquagedes courbes de taux américains utilisées à New York. Cette perte en PnL s’élèveà -10,2 millionsd’euros. L’exceptiondu 23 octobre2018 qui enregistreune perte en PnL de 12 millions d’euros est liée à une erreur de booking des

opérations. La perte a été neutralisée dès correction du booking. La dernière exception de backtestingenregistrée le 30 octobre 2018 est principalementdue à la combinaisonde variations de différents facteurs de risque (volatilités action et change, corrélationaction) associée à des remarquagesde portefeuilles sur le desk Equity Solutions Asie. La perte en PnL s'élève à 12,2millionsd'euros.

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Natixis Document de référence 2018