NATIXIS - Document de référence et rapport financier annuel 2018

FACTEURS DE RISQUES, GESTION DES RISQUES ET PILIER III Gestion des risques

structuration : durées maximales, ratios financiers, clauses a contractuelles,schémade sûretés… ; produits. a La bonne application des politiques de risques fait l’objet d’un contrôle au fil de l’eau dans le cadre du traitement individuel des dossiers de crédit. Elle fait par ailleurs l’objet d’un suivi global trimestriel (vérificationdu respect des plafonds, nombre de dérogations)présentéen comitédes risquesglobaux. et de gestion des risques de crédit (Données certifiées par les commissairesaux comptes au titre d'IFRS 7) Les processus de gestion et de mesure des risques de crédit en œuvrechez Natixiss’appuientsur : un processus de prise de risque normé et encadré par un a systèmede délégationset de comitésdécisionnaires ; des analyses contradictoires indépendantes menées par la a directiondes Risquesdans la revue des demandesd’octroide concours ; des méthodologies et outils de notation fournissant une a appréciation adaptée et homogène de la qualité des risques de contrepartie et permettant ainsi d’appréhender la probabilitéde défaut à un an des contrepartieset la perte en cas de défaut ; des systèmes d’information donnant une vue globale des a encourset des limites. Gestion du risque de contrepartie 3.2.3.4 (Données certifiées par les commissairesaux comptes au titre d’IFRS 7) Les principes de gestion du risque de contrepartie reposent sur : une mesurede l’expositionau risquede contrepartie ; a des limites en risque de contrepartie définies et des a procéduresd’octroi ; un ajustement de valeur calculé au titre du risque de a contrepartie(CreditValueAdjustment) ; une atténuationdu risquede contrepartie ; a la prise en compte d’un risque de corrélation défavorable a (SpecificWrongWay risk). Mesure de l’exposition au risque de contrepartie Pour la mesure et la gestion de son risque de contrepartie, Natixis utilise un modèle interne. Grâce à des simulations de type « Monte Carlo » sur les principaux facteurs de risque, ce modèle procède à la valorisation des positions sur chaque contrepartie et sur toute la durée de vie de l’exposition, en prenant en compte les critères de compensation et de collatéralisation. Ainsi, le modèle détermine le profil EPE (Expected Positive Exposure) et le profil PFE (Potential Future Exposure), ce dernier étant l’indicateur principal utilisé par Natixis pour l’évaluationde l’expositionau risquede contrepartie. Dans le cadre du calcul des fonds propres au titre du risque de contrepartie, la Banque Centrale Européenne a donné un agrément partiel sur l’entité Natixis S.A. pour l’utilisation du modèle interne EEPE (Effective Expected Positive Exposure) relatif au calcul de l’exposition. Pour les autres entités du Principes généraux d’octroi 3.2.3.3

Groupe, ainsi que pour le périmètre non autorisé en modèle interne de Natixis S.A., l’exposition est déterminée d’après la méthoded’évaluationau prix de marché. Dispositif de limites en risque de contrepartie Les limites sont définies en fonction du profil de risque des contreparties, après analyse de toutes les informations pertinenteset utiles à la prise de décisions. Ces limites suivent le process d’octroi de Natixis et sont examinéeset approuvéessoit dans le cadre de délégationsoit dans des comitésde crédit. Le suivi de ces limites est réalisé quotidiennementdans des outils dédiés de consolidationet permetde veiller au respectdu dispositifd'encadrement. Ajustement de l’évaluation de crédit Natixis intègre des ajustements de valeur de crédit ou Credit ValuationAdjustment(CVA) dans la valorisationdes instruments financiersdérivés. Il correspond à l’espérance de perte liée au risque de défaut d’une contrepartie et vise à prendre en compte le fait que Natixis ne puisse pas recouvrer la totalité de la valeur de marchédes transactions. Natixis calculeune exigenceen fonds propresau titre de la CVA depuis le 1 er  janvier2014. Atténuation du risque de contrepartie Natixisréduit le risquede contrepartieauquelelle est soumiseà l'aide de trois leviers : la mise en place d'accords de compensation bilatéraux a permettant, en cas de défaut d'une contrepartie, de considérer en risque uniquement le solde des valorisations positives et négativesdes transactionseffectuéesavec cette contrepartie ; l'adjonction d'annexes à ces contrats définissant la mise en a place d'échange de collatéral fluctuant au gré de la valorisation quotidienne des portefeuilles de transactions faites avec les contrepartiesconcernées ; l'utilisationde chambresde compensation.Ces dernières,en a se substituant à leurs adhérents, prennent à leur charge l'essentieldes risques de contrepartie.Plus particulièrement, elles maîtrisentce risque par un mécanismede marge initiale (initialmargin)et d’appelsde marge(variationmargin). Afin d’encadrerce risque,Natixis a mis en place un dispositifde maîtrisedes risquesportéspar les chambresde compensation. Risque de corrélation défavorable Le risque de corrélation défavorable (Wrong Way Risk), correspond au risque que l’exposition de Natixis sur une contrepartiesoit fortementcorréléeà la probabilitéde défaut de la contrepartie. Ce risqueest représentéréglementairementpar deux notions : le risque de corrélation défavorable spécifique (Specific a Wrong Way Risk) : il correspond au risque généré lorsqu’en raison de la nature des transactions conclues avec une contrepartie,il existe un lien direct entre sa qualité de crédit et le montantde l’exposition ; le risque de corrélation défavorable général (General Wrong a Way Risk) : il correspondau risque généré lorsqu’ilexiste une corrélation entre la qualité de crédit de la contrepartieet les facteursgénérauxde marché.

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