NATIXIS - Document de référence et rapport financier annuel 2018

3 FACTEURS DE RISQUES, GESTION DES RISQUES ET PILIER III Gestion des risques

Typologie des risques 3.2.2.5 (Données certifiées par les commissairesaux comptes au titre d'IFRS 7) Natixis est exposée à un ensemble de risques inhérents à ses activités,mais qui peuvent évoluer notammenten fonction des exigencesréglementaires. Le risque de crédit Le risque de crédit représente le risque de perte financière du fait de l’incapacité d’un débiteur à honorer ses obligations contractuelles. L’évaluation de cette probabilité et de la récupérationattenduedans ce cas est l’élémentessentielde la mesure de la qualité du crédit. Le débiteur peut être une banque,une société industrielleou commerciale,un État et ses diverses entités, un fonds d’investissementou une personne physique. Le risque de crédit augmente pendant les périodes économiques incertaines, dans la mesure où ces conditions peuventconduireà un niveaude défautplus élevé. Le risque de crédit concerne les activités de prêt ainsi que d’autres activités exposant Natixis au risque de défaut de ses cocontractants, notamment ses activités de négociation d’instruments financiers sur les Marchés de capitaux et ses opérationsde règlementlivraison. Le risque de contrepartie Le risque de contrepartieest le risque d'expositionau risque de défaut d'une contrepartie sur des opérations de marché. Le risque de contrepartieévolue en fonction de la fluctuation des paramètresde marché. Natixis est exposée à ce risque en raison des transactions qu’elle effectue avec ses clients (à titre d’exemples, les produits dérivés de gré à gré (swaps, options…), les prêts et empruntsde titres, les opérationsde pensionslivrées). Le risque de titrisation Les opérationsde titrisationcorrespondentaux opérationspour lesquelles le risque de crédit inhérent à un ensemble d’expositionsest logé dans une structuredédiée (en général un fonds communde créances(FCC) ou « conduit »)puis divisé en tranches en vue le plus souvent de leur acquisition par des investisseurs.En effet, le FCC émet des parts qui peuventdans certains cas être souscrites directement par les investisseurs, ou bien être souscrites par un conduit multicédants qui refinance l’achat de ses parts par l’émission de « notes » de faiblematurité(billetsde trésorerieou « commercialpaper »). Les agences de notation évaluent pour les investisseurs la qualitédes partsmisesen circulation. D’unemanièregénérale,les opérationsde titrisationprésentent les caractéristiquessuivantes : elles aboutissent à un transfert significatif de risque lorsque a l’opérationest originéepar Natixis ; les paiements effectués dans le cadre de l’opération a dépendentdes performancesdes expositionssous-jacentes ; la subordinationdes tranches,définiepar l’opération,détermine a la répartition des pertes pendant ladurée du transfert de risque.

Matières premières, les cours des instruments financiers dérivéset les taux de change. La liquidité des actifs constitue également une composante importantedu risque de marché.En cas de liquidité insuffisante ou inexistante(par exemple du fait d’une réduction du nombre de transactions ou d’un fort déséquilibre de l’offre et de la demande de certains actifs), un instrument financier ou tout autre actif négociable pourrait ne pas être négocié à sa valeur estimée. L’absencede liquiditépeut refléterun accès réduit aux Marchés de capitaux, des exigences imprévuesen matière de trésorerie ou de capitauxou des restrictionsjuridiques. Le risque opérationnel Le risque opérationnel est le risque de perte découlant d’une inadéquation ou d’une défaillance de processus internes, du personnel, des systèmes d’information ou d’événements extérieurs ayant des impacts financiers, réglementaires, juridiqueou d’image. La direction AssurancesRisques Groupe BPCE a pour mission d’analyserles risques opérationnelsassurableset de mettre en place les couverturesadéquatespour y faire face. Natixis et ses filiales bénéficientde programmede couverturede ses risques opérationnelsassurablesmutualisés avec le Groupe BPCE afin de remédier aux éventuelles conséquences significatives résultant de fraudes, de détournementset de vols, de pertes d’exploitationou de mises en cause de la responsabilitécivile de Natixis, de ses filiales ou de collaborateurs dont elle a la charge. Le risque de modèle Il représentele risque de perte économiquedirecteou résultant d'impactd'image ou de litige, de réputationsur les modèlesde valorisation, les modèles réglementaires de capital ou autres modèles en raison d’erreurs dans leur élaboration, implémentationou utilisation. Le risque de taux d’intérêt global Le risque de taux d’intérêtglobal se définit comme le risque de perte sur le portefeuillebancaire engendré par un mouvement adverse des taux d’intérêt en raison d’un adossementimparfait entre le taux des emploiset celui des ressources. Comme la plupart des banques de financement et d’investissement,Natixis a peu d’actifs et de passifs financiers générant des positions de taux structurelles ;le risque de taux d’intérêt global de Natixis résulte majoritairementd’opérations contractuelles.Les positions les plus significatives concernent des expositions sur la partie courte des courbes des taux et sont notamment liées au décalage de date de refixation des taux IBOR. Il s’agit donc d’un risque de secondordre à l’échelle de la banque. Le risque de liquidité Le risque de liquidité est le risque que Natixis ne puisse pas faire face à ses engagements vis-à-vis de ses créanciers en raison de la différence positive entre la durée des emplois et celle des ressources.Ce risque se réalise, par exemple,en cas de retraits massifs des dépôts de la clientèle ou d’une crise de confiance ou de liquidité générale du marché. En tant que banque de financement et d’investissement, ce risque pour Natixis résulte principalement de positions de transformation entre opérationsassortiesd’une échéancecontractuelle,Natixis disposantde moins de ressourcesclientèlestables et pérennes que les banques de « retail »et se refinançanten partie sur les marchés.

Le risque de marché

Le risque de marchéest le risque de perte de valeur provoquée par toute fluctuation défavorable des paramètres de marché. Ces paramètresincluentnotammentles valeursdes obligations, les taux d’intérêt, les cours des valeurs mobilières et des

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