NATIXIS - Document de référence et rapport financier annuel 2018

3 FACTEURS DE RISQUES, GESTION DES RISQUES ET PILIER III Facteurs de risques

Natixis pourrait ne pas atteindre les objectifs de son plan stratégique. Sa situation financière et la valeur de marché de ses titres pourraient en être défavorablement affectées Natixis pourrait ne pas atteindreles objectifsprévus par son plan stratégique « New Dimension » pour la période 2018-2020 ou par tout autre plan stratégiquefutur. Le plan « NewDimension», annoncé le 20 novembre 2017, vise à contribuer au développement de solutions à haute valeur ajoutée pour ses clients. La stratégie se concentre sur trois initiatives : l’approfondissementde la transformationdes business models de Natixis, l’allocationd’une part importantedes investissements dans les technologies digitales et dans des opportunités de croissanceexterneet une volontémarquéede se différencier,en devenant un interlocuteur de référence dans des domaines où les équipes de Natixis ont développé des expertises fortes et reconnues (voir pages 4-5 du document de référence pour une descriptiondétailléedu plan stratégique« NewDimension»). Le plan stratégique« New Dimension» comprenddes objectifs et, bien que Natixis soit convaincue du grand nombre d’opportunitésoffertes par ce plan stratégique,elle est toutefois confrontée aux incertitudes liées à la volatilité potentielle des marchésfinancierset de l’économiemondiale.En conséquence, il ne peut être garanti que Natixis atteindra les objectifs de son nouveau plan stratégique ou tout autre plan stratégique qu’elle pourrait annoncer dans le futur. En particulier,dans le cadre du plan stratégique« New Dimension», Natixis a annoncé certains objectifsfinanciers,notammentrelatifsà la profitabilitéet aux taux de croissance des actifs pondérés, à la génération des fonds propres et de dividendes,aux ratios prudentielset aux initiatives et priorités stratégiques.Les objectifs financiers ont été établis principalementpour les besoinsde planificationet d’allocationdes ressourcessur la base d’un certain nombre d’hypothèses,et ne constituentpas des projectionsou des prévisionsde résultat.Les résultats réels de Natixis sont susceptiblesde varier de manière significativepar rapport à ces objectifs. Si Natixis ne réalise pas ces objectifs,sa situationfinancièreet la valeurde marchéde ses titrespourraienten être défavorablement affectées. Natixis pourrait rencontrer des difficultés pour identifier, mettre en œuvre et intégrer sa politique dans le cadre d’acquisitions ou de joint-ventures Natixispourraitréfléchirà desopportunités de croissanceexterneou de partenariat.Bien que Natixisprévoiede procéderà une analyse approfondiedes sociétés qu’elle acquerra ou des joint-ventures auxquelleselle participera,il n’est généralementpas possible de conduireun examenexhaustif.Par conséquent,Natixispeutavoirà supporterdes engagements non prévusinitialement.De même,les résultats attendus d’une société acquise ou de la joint-venture peuvents’avérerdécevantset les synergiesattenduespeuventne pasêtreréaliséesen totalitéou en partie,ou encorel’opérationpeut engendrerdes coûtsplus élevésque prévu.Natixispeutégalement rencontrerdes difficultéslors de l’intégrationd’unenouvelleentité. L’échecd’uneopérationde croissanceexterneannoncéeou l’échec de l’intégrationd’une nouvelle entité ou d’une joint-ventureest susceptibled’obérersignificativement la rentabilitéde Natixis.Cette situationpeutégalementprovoquer le départde collaborateurs clés. Dans la mesureoù, pour conserverses collaborateurs,Natixis se verrait contraintede leur proposerdes avantagesfinanciers,cette situation peut égalementse traduire par une augmentationdes coûtset une érosionde la rentabilité.Dansle cas de joint-ventures, Natixis est exposée à des risques supplémentaires et des incertitudesen ce qu’ellepourraitdépendredessystèmes,contrôles et personnesqui ne sont pas sous son contrôleet peut,à ce titre, engagersa responsabilité,subir des pertes ou des atteintesà sa réputation.De plus,des conflitsou désaccordsentreNatixiset ses associésau sein de la joint-venturepeuventavoirun impactnégatif sur lesavantages recherchéspar la joint-venture.

Les mesures législatives et réglementaires en réponse à la crise financière pourraient impacter de manière significative Natixis et l’environnement financier et économique dans lequel elle opère Des textes législatifs et réglementairesont été promulgués ou proposés récemment en vue d’introduire plusieurs changements, certains permanents, dans le cadre financier mondial. Ces nouvelles mesures, qui ont pour objet d’éviter la survenanced’une nouvellecrise financièremondiale,ont modifié de manière significative, et sont susceptibles de modifier à l’avenir, l’environnement dans lequel Natixis et les autres institutionsfinancièresopèrent. Natixisest exposéeau risque lié à ces changementslégislatifset réglementaires,parmi lesquelsnotamment: l’interdiction ou la limitation de certains types de produits a financiersou d’activités; le renforcementdes exigencesen matièrede contrôleinterne; a le renforcementdes exigences en matière de protection des a donnéespersonnelleset de cybercriminalité; le renforcement de la réglementation liée aux innovations a technologiquesdans les domaines des services de paiement et des « fintechs» ; et le renforcement dans la réglementation relative aux a mécanismesde compensationdes plateformesde négociation et des contrepartiescentrales(chambresde compensation). Dans cet environnementlégislatifet réglementaireévolutif, il est impossible de prévoir l’impact de ces nouvelles mesures sur Natixis. La mise à jour ou le développementde programmesde mise en conformité avec ces nouvelles mesures législatives et réglementaireset de ses systèmesd’informationen réponse ou par anticipation aux nouvelles mesures engendre, et pourrait à l’avenir engendrer, des coûts significatifs pour Natixis. Malgré ses efforts, Natixis pourrait également ne pas être en mesure d’être en conformité totale avec toutes les législations et réglementations applicables et faire l’objet, de ce fait de sanctionspécuniairesou administratives.En outre, les nouvelles mesures législatives et réglementaires pourraient contraindre Natixis à adapter ses activités et/ou affecter de ce fait ses résultats et sa situation financière. Les nouvelles réglementationspourraient enfin contraindre Natixis à lever de nouveaux capitaux, ce qui pourrait s’avérer coûteux ou difficile, ou augmenterses coûts de financementtotaux. Une détérioration de la situation de marché, et notamment une fluctuation trop importante, à la hausse comme à la baisse, des taux d’intérêt, pourraient avoir un impact défavorable significatif sur l’activité d’assurance Vie de Natixis et son résultat Le principalrisque auquel les filiales d’assurancesde Natixis sont exposées dans le cadre de leur activité d’assurance Vie est le risque de marché. L’exposition au risque de marché est principalement liée aux engagements de rémunération et de garantie en capital sur le périmètredes fonds en euros dédiés à l’épargne. Au sein des risques de marché, le risque de taux est structurellementimportantpour Natixis du fait de la composition fortement obligataire des fonds généraux. Les fluctuations du niveaudes taux peuventavoir les conséquencessuivantes: RISQUES LIÉS AUX ACTIVITÉS ASSURANCE

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Natixis Document de référence 2018