MRM // Document d'enregistrement universel 2021

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Renseignements de caractère général concernant l’émetteur et son capital

Rapport de gestion relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2021

1.3.4 Cash flow opérationnel net (1)

Le cash flow opérationnel net s’établit à 3,9 millions d’euros, en hausse de 33,6 % par rapport à 2020. Cette hausse est due à l’amélioration des indicateurs immobiliers et financiers, et notamment : • la progression des revenus locatifs nets de 4,1 % à 8,0 millions d’euros ;

• l’impact des mesures d’accompagnement COVID, soit - 0,2 million d’euros en 2021, bien plus faible qu’en 2020 ; • et le léger recul du cout d’endettement net de 2,5 % à - 1,2 million d’euros.

Cash flow opérationnel net (en millions d’euros)

2021

2020

Évolution

Revenus locatifs nets

8,0

7,7

+ 4,1 %

Mesures d’accompagnement COVID

- 0,2 - 2,5

- 1,4 - 2,3

Charges d’exploitation

+ 9,1 %

Autres produits opérationnels Autres charges opérationnelles Excédent brut d’exploitation Coût de l’endettement net Autres charges financières

0,3

0,1

- 0,1

- 0,3

5,5

3,8

+ 45,8 %

- 1,2 - 0,4

- 1,2

- 2,5 %

-

Autres

-

0,4

CASH FLOW OPÉRATIONNEL NET

3,9

2,9

+ 33,6 %

1.3.5 Endettement En 2021, dans les circonstances exceptionnelles liées à la crise sanitaire, M.R.M. a travaillé au renforcement de sa position de liquidité et à la sécurisation de ses ressources financières. Ainsi, en mai 2021, M.R.M. a conclu un accord avec l’un de ses partenaires bancaires lui permettant de reporter à l’échéance du crédit les amortissements qui étaient prévus en 2021, pour un total de 1,9 million d’euros. Puis, le 23 décembre 2021, M.R.M. a annoncé la signature d’un nouvel emprunt pour un montant total de 82,1 millions d’euros à échéance 7 ans, lui permettant de rembourser par anticipation l’ensemble de sa dette bancaire et de se doter de nouvelles ressources financières en vue de réaliser des investissements. Dans le détail, ce nouveau financement hypothécaire, adossé à l’ensemble du patrimoine immobilier, se décompose comme suit : • une ligne de crédit d’un montant de 75,7 millions d’euros qui a permis le remboursement par anticipation de l’ensemble des échéances de dette bancaire du Groupe à savoir : 55,1 millions d’euros à échéance juin 2022, 15,2 millions d’euros à échéance octobre 2022 et 3,7 millions d’euros à échéance juin 2023 ;

• une ligne de crédit de 6,4 millions d’euros destinée à financer de nouveaux investissements visant à exploiter le potentiel de création de valeur que recèle encore le patrimoine, mais aussi des investissements soutenant les objectifs que M.R.M. s’est fixés en matière environnementale. Il a été contracté auprès d’un pool bancaire constitué de Banque Européenne du Crédit Mutuel, LCL et BRED Banque Populaire. Banque Européenne du Crédit Mutuel a agi en tant qu’agent et co-arrangeur, LCL en qualité de co-arrangeur. Au 31 décembre 2021, la ligne de crédit susmentionnée et destinée à financer de nouveaux investissements n’a pas encore fait l’objet de tirages. Le montant de crédit disponible est donc de 6,4 millions d’euros. Au 31 décembre 2021, les financements du Groupe sont intégralement constitués de dettes bancaires hypothécaires pour un total de 74,4 millions d’euros, contre 76,8 millions d’euros à fin 2020. La totalité de la dette bancaire est rémunérée à taux variable et est couverte à 77 % par des instruments financiers de type caps .

(1) Cash flow opérationnel net = résultat net avant impôt retraite des éléments non monétaires.

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M.R.M. DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021