MRM // Document d'enregistrement universel 2021

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Facteurs de risque

Principaux facteurs de risques

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DÉPENDANCE VIS-À-VIS DES PRINCIPAUX LOCATAIRES/RISQUE DE CONTREPARTIE

Description du risque et de ses impacts

Mesures d’atténuation du risque

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Les dix premiers baux sont contractualisés avec des locataires opérant dans des secteurs d’activité différents et dynamiques comme l’alimentation, le fitness ou encore l’équipement de la maison, et sont des enseignes nationales/ internationales. L’exposition sectorielle, ainsi que la concentration des locataires sont suivies semestriellement par M.R.M. La Société s’efforce également à gérer la rotation des locataires et la recommercialisation de locaux de manière proactive. Les principaux locataires sont par ailleurs, tenus par des baux fermes sur une période pouvant aller de trois à douze ans et dont les principales échéances figurent au paragraphe 1.4.4 du présent Document d’Enregistrement Universel. Les clauses de ces baux peuvent prévoir des indemnités de résiliation. M.R.M. s’attache à diminuer autant que possible, les risques de dégradation du taux de recouvrement des loyers suite à des difficultés financières des locataires en (i) pratiquant des loyers en ligne avec les valeurs locatives de marché, (ii) maintenant les charges de fonctionnement de ses sites à des niveaux acceptables, (iii) effectuant une revue trimestrielle des impayés et des actions de recouvrement avec les property managers, et (iv) faisant preuve de vigilance vis-à-vis des locataires montrant des signes de difficultés et si besoin en les accompagnant.

6 Le risque de contrepartie est représenté par la qualité de signature des locataires et donc la capacité de M.R.M. à recouvrer les loyers, charges et travaux facturés, ce qui a un impact sur la performance opérationnelle de la Société mais aussi sa position de trésorerie. En effet, l’ensemble du chiffre d’affaires de M.R.M. est généré par la location de ses actifs immobiliers à des tiers. Dès lors, le défaut de paiement de ces loyers serait susceptible d’affecter négativement la Société. 8 Ce risque peut être accru du fait de l’exposition des loyers de M.R.M. à un secteur d’activité ou à un locataire en particulier. En effet, certains locataires représentent une quote-part significative des loyers facturés annuellement par la Société. La résiliation d’un ou plusieurs baux dans les conditions contractuelles pourrait avoir un impact sur le niveau de loyers perçus par la Société ainsi que sur sa rentabilité. Au 1 er janvier 2022, le plus gros bail du portefeuille d’actifs représente 4,9 % des loyers annualisés bruts du Groupe. Les cinq premiers baux représentent quant à eux 20,1 %. Enfin les dix premiers baux représentent quant à eux 27,9 %, contre 29,7 % un an plus tôt. Se reporter au tableau présentant les échéances des principaux baux en page 23 du présent Document d’Enregistrement Universel. 9 10 7

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2.2.3 Risques opérationnels

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DYSFONCTIONNEMENTS LIÉS À LA TAILLE RESTREINTE DE L’ÉQUIPE

Description du risque et de ses impacts

Mesures d’atténuation du risque

M.R.M. a mis en place des procédures de contrôle interne visant à séparer les tâches « sensibles » et incompatibles entre elles (par exemple : la personne qui passe une commande auprès d’un fournisseur n’est pas celle qui en effectue le règlement, tout règlement nécessitant obligatoirement une double validation par deux signataires distincts). Une partie des missions incombant à l’activité de la Société, telles le property management ou la comptabilité, est externalisée auprès de prestataires reconnus et compétents. L’externalisation apporte de la flexibilité à M.R.M. et est le gage de la mise à disposition par le prestataire d’un personnel qualifié et suffisamment nombreux. Enfin, M.R.M. veille au partage de l’information en interne, facilité par la taille de son équipe.

6 M.R.M. est une organisation de taille modeste, à ce jour, ses effectifs ne comptent que six personnes (un dirigeant mandataire social et cinq collaborateurs). En entreprise, la ségrégation des tâches est un moyen efficace pour lutter contre la fraude interne, en empêchant qu’une même personne cumule des tâches incompatibles. La taille restreinte de l’équipe M.R.M. pourrait limiter les possibilités de ségrégation des tâches et augmenter le risque de fraude interne. De plus, compte tenu de la taille restreinte de l’équipe M.R.M., en cas de départ ou d’indisponibilité d’un de ses membres, l’organisation de la Société pourrait connaître des dysfonctionnements et M.R.M. se retrouver dans l’incapacité de faire appliquer ses décisions et mener efficacement ses activités. 7 8 9

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M.R.M. DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021

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