MRM - Document d'enregistrement universel 2020

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Renseignements de caractère général concernant l’émetteur et son capital

Rapport de gestion relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2020

Le patrimoine est détenu de manière directe ou indirecte par les filiales SAS DB Neptune, SAS Commerces Rendement, SAS DB Piper, SCI Immovert et SCI Galetin II. L’organigramme du Groupe est consultable au chapitre 1 du Document d’Enregistrement Universel 2020. En 2020, 19 baux ou renouvellements de baux ont été signés représentant un loyer annuel de 1,0 million d’euros. Les taux d’occupation physique et financier s’établissent respectivement à 87 % et 84 % au 31 décembre 2020, en baisse d’1 et 3 points par rapport au 31 décembre 2019. Ces évolutions reflètent le changement de périmètre intervenu dans l’année, avec la livraison aux preneurs des coques de l’extension du centre commercial Valentin au quatrième trimestre 2020. Au 1 er janvier 2021, les loyers annualisés nets ressortent quant à eux en hausse de 6,8 % par rapport au 1 er janvier 2020, à 9,1 millions d’euros, principalement suite à l’arrivée de nouveaux locataires au sein de l’extension du centre commercial Valentin à Besançon et des surfaces de bureaux de l’ensemble mixte Carré Vélizy à Vélizy-Villacoublay. En 2020, les investissements réalisés sur le patrimoine se sont élevés à 3,1 millions d’euros. Il s’agit principalement du chantier de restructuration partielle et de l’extension de 2 600 m 2 du centre commercial Valentin situé au nord de Besançon. Durant la première période de confinement, le chantier du centre

commercial Valentin a dû être temporairement interrompu et l’achèvement des travaux s’en trouve retardé. M.R.M. a livré leurs coques aux preneurs fin 2020. L’achèvement complet des travaux et l’inauguration du centre commercial dans sa nouvelle configuration, initialement programmés en 2020, sont dorénavant prévus au premier semestre 2021. Au troisième trimestre 2020, M.R.M. a cédé un local commercial vacant de petite taille (760 m 2 ) précédemment exploité par l’enseigne GammVert, pour un montant non significatif. Le contexte d’incertitudes lié à la crise sanitaire actuelle a impacté négativement la valorisation du patrimoine du Groupe, avec toutefois des évolutions contrastées selon la typologie des actifs, leur situation locative et leur emplacement. À fin décembre 2020, la valeur du patrimoine de M.R.M. s’établit à 161,0 millions d’euros hors droits, contre 168,1 millions d’euros hors droits au 31 décembre 2019, soit une baisse de 4,1 % à périmètre comparable, c’est-à-dire par rapport à la valeur au 31 décembre 2019 retraitée de l’immeuble cédé en 2020. Après prise en compte des investissements réalisés sur la période, la variation de juste valeur du patrimoine de M.R.M. ressort donc négative de 10,0 millions d’euros.

CAPEX + 3,1 M€

168,1 M€

161,0 M€

Cessions - 0,2 M€

Variation de la juste valeur - 10,0 M€

31/12/2020

31/12/2019

1.3.3 Actif Net Réévalué L’Actif Net Réévalué (« ANR ») est un indicateur qui mesure la valeur patrimoniale d’une société foncière, l’ANR appréhende l’évolution de la valorisation de M.R.M à travers l’évolution de ses capitaux propres. En octobre 2019, l’European Public Real Estate Association (« EPRA ») a publié de nouvelles recommandations qui intègrent notamment des évolutions sur le calcul de l’ANR à compter des exercices ouverts au 1 er janvier 2020. La mesure de l’ANR a été revue afin d’être plus pertinente en fonction de la juste valeur des actifs et des passifs.

Trois modalités de calcul ont été préconisées : • un ANR de liquidation qui reflète la part de l’actif net pour l’actionnaire en cas de cession – EPRA Net Disposal Value (NDV) ; • un ANR qui reflète l’activité immobilière de rotation d’actifs (acquisitions/cessions d’actifs) – EPRA Net Tangible Assets (NTA) ; • un ANR de remplacement – EPRA Net Reinstatement Value (NRV). L’Actif Net Réévalué EPRA NDV du Groupe s’établit à 93,1 millions d’euros (2,13 euros/action), en diminution par rapport au 31 décembre 2019 (-7,3 millions d’euros soit -7,2 %) principalement sous l’effet de la baisse de valeur du patrimoine.

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M.R.M. DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020