MRM_DOCUMENT_REFERENCE_2017

3

Renseignements de caractère général concernant l’émetteur et son capital

Rapport de gestion relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2017

Au 1 er janvier 2018, le portefeuille de bureaux comporte un immeuble vacant et destiné à être vendu en l’état, et un immeuble en exploitation générant un loyer annualisé net de 2,0 millions d’euros, en hausse de 22 % par rapport au 1 er janvier 2017. Sur ce portefeuille, 2 baux représentant un loyer annuel total de 0,3 million d’euros ont été signés en 2017. Le taux d’occupation des bureaux en exploitation est quant à lui en progression de 9 points sur l’année, et passe de 69 % au 1 er janvier 2017, à 78 % au 1 er janvier 2018. Il convient toutefois de noter qu’un bail supplémentaire signé début 2018 a permis de porter ce taux d’occupation à 81 % fin février 2018. 1.3.3 Évolution du patrimoine À fin décembre 2017, la valeur du patrimoine de M.R.M. s’élève à 199,6 millions d’euros hors droits, contre 197,8 millions d’euros hors droits au 31 décembre 2016, en hausse de 0,9 % à périmètre comparable, c’est-à-dire par rapport à la valeur au 31 décembre 2016 retraitée des immeubles cédés en 2017. M.R.M. a procédé en 2017 à 8,0 millions d’euros d’investissements sur son patrimoine. À fin décembre 2017, la variation de juste valeur du patrimoine de M.R.M. ressort donc négative à - 6,1 millions d’euros.

En 2017, les investissements réalisés sur le portefeuille de commerces se sont élevés à 8,0 millions d’euros. Il s’agit principalement de l’acquisition d’une cellule commerciale de 1 500 m² au sein du retail park Aria Parc à Allonnes, des travaux de restructuration et d’extension de Carré Vélizy à Vélizy- Villacoublay en vue d’accueillir les enseignes Gautier et Indiana Café, des travaux de rénovation de la galerie marchande Carrefour École-Valentin à Besançon, la restructuration du niveau R+1 du centre commercial Le Passage de la Réunion à Mulhouse en vue d’accueillir un fitness sur 1 000 m², et les travaux de nouvelle identité visuelle du centre commercial à ciel ouvert Sud Canal à Saint-Quentin-en-Yvelines. Au cours de l’exercice, le Groupe a cédé une des onze jardineries du portefeuille Gamm Vert, d’une surface de 500 m², une des plus petites du portefeuille, pour un montant non significatif, et a engagé des discussions en vue de céder deux autres locaux commerciaux de petite taille actuellement vacants et précédemment exploités sous l’enseigne Gamm Vert. 1.3.2 Portefeuille de bureaux Le portefeuille de bureaux est détenu de manière directe ou indirecte par les filiales SAS DB Neptune et SCI Noratlas. L’organigramme du Groupe est consultable dans le chapitre 1 du Document de Référence 2017.

Investissements 2017 + 8,0 M€

CAPEX + 6,2 M€

Acquisition

199,6 M€

197,8 M€

+ 1,8 M€

- 6,1 M€ Variation de la juste valeur 2017

Cessions 2017 - 0,1 M€

31/12/2016

31/12/2017

La variation de la juste valeur s’explique principalement par la révision à la baisse de la valeur des actifs de bureaux ainsi que par les congés reçus de locataires sur trois moyennes surfaces commerciales, qui ont plus que compensé le bon avancement des plans de valorisation sur les immeubles de commerce au cours de l’année. À fin décembre 2017, les neuf ensembles de commerces situés en Ile-de-France et en province représentent 80 % de la

valeur du portefeuille d’actifs de M.R.M., tandis que les deux immeubles de bureaux situés en Ile-de-France représentent les 20 % restants. Cette répartition des actifs reflète la progression du recentrage de M.R.M. sur l’immobilier de commerce. Au 31 décembre 2017, le portefeuille d’actifs de M.R.M. dispose d’une surface totale de 103 564 m², dont 84 935 m² de commerces et 18 629 m² de bureaux.

M.R.M. DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017

49