LOREAL_Document_de_Reference_2017

Gouvernement d’entreprise * FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE

Risque de contrepartie 2.8.5.3.4.

RISQUE DE CONTREPARTIE Identification du risque

Gestion du risque

Le Groupe est exposé au risque de contrepartie des institutions financières auxquelles il fait appel dans le cadre de ses activités. Toutefois, le Groupe considère être faiblement exposé à ce risque (cf. note 9.5. « Risque de contrepartie » des Comptes consolidés) compte tenu de son dispositif de gestion.

Le Groupe privilégie les relations avec les banques et compagnies d’assurance de taille internationale bénéficiant des meilleures notations auprès des trois principales agences spécialisées. Lorsque le Groupe a recours à des placements financiers, que ce soit sous la forme de dépôts bancaires ou de valeurs mobilières de placements (voir note 8.2. « Trésorerie et équivalents de trésorerie » des Comptes consolidés) il privilégie des instruments cessibles à court terme auprès d’établissements financiers de premier plan.

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Risque client 2.8.5.3.5.

RISQUE CLIENT Identification du risque

Gestion du risque

Le risque client peut être matérialisé par le non-recouvrement des créances du fait de difficultés de trésorerie de la clientèle ou de disparition de clients.

Cependant, ce risque est restreint par la politique du Groupe qui est de retenir une couverture d’assurance client dans la mesure où les conditions locales le permettent. Le risque associé à l’assurance-crédit est mentionné au paragraphe 2.8.5.3.8. « Assurance » ci-après. Par ailleurs, compte tenu de la variété et de la multiplicité des circuits de distribution au niveau mondial, la probabilité d’occurrence d’un dommage significatif à l’échelle du Groupe reste limitée. Les 10 premiers clients distributeurs représentent 21 % des ventes du Groupe. Le montant considéré comme posant un risque de non-recouvrement et provisionné à ce titre est indiqué dans la note 3.3.2. « Créances clients » des Comptes consolidés. Il ne dépasse pas 2 % des créances clients brutes.

Risque de liquidité 2.8.5.3.6.

RISQUE DE LIQUIDITÉ Identification du risque

Gestion du risque

Le risque de liquidité du Groupe L’Oréal est géré avec pour objectif prioritaire d’assurer la continuité de ses financements et d’optimiser le coût financier de la dette.

La Direction Générale Corporate Finance Groupe centralise l’ensemble des besoins de financement des filiales et les négociations avec les établissements financiers de façon à renforcer la maîtrise des conditions de financement. Les opérations éventuellement effectuées par les filiales sont étroitement contrôlées. Le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non utilisées auprès de plusieurs banques de premier plan pour un montant total de 3 675 millions d’euros, dont 450 millions libellés en USD correspondant à 375 millions d’euros. Aucune ligne de crédit n’a une échéance de moins d’un an, la totalité des lignes présente des échéances qui s’échelonnent de 2019 à 2022 (voir note 8.1.10. « Lignes de crédit confirmées » des Comptes consolidés). Ces lignes de crédit ne sont assorties d’aucune clause financière de conditionnalité. De plus, le Groupe fait appel de manière régulière au marché sous la forme, en France, de titres négociables à court terme ou, aux États-Unis, de commercial paper . Aucune de ces dettes ne comporte de clause de remboursement anticipé lié au respect de ratios financiers (voir notes 8.1.1. « Analyse de la dette par nature », 8.1.3. « Analyse de la dette par maturité », et note 9.6. « Risque de liquidité » des Comptes consolidés). Lorsque le Groupe a recours à des placements financiers, que ce soit sous la forme de dépôts bancaires ou de valeurs mobilières de placements, il privilégie des instruments cessibles à court terme auprès d’établissements financiers de premier plan. Le Groupe L’Oréal bénéficie des notations financières à court terme suivantes : A-1+, attribué en septembre 2017 par Standard & Poor’s ; s Prime 1, attribué en mai 2017 par Moody’s ; s F1+, attribué en septembre 2017 par FitchRatings. s Ces notations sont inchangées par rapport à celles attribuées en 2016.

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2017

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